ウォーレン・バフェットの幕引き！ビットコインは319％上昇、バークシャー・ハサウェイを圧倒し、オマハの預言者に反論

11 月 10 日、ウォーレン・バフェットは外部から「幕引きの作品」と見なされる年次株主宛ての手紙を発表し、正式に筆による株主通信をやめ、バークシャー・ハサウェイの株主総会にも出席しないことを宣言しました。バフェットはビットコインを「鼠薬」に例えましたが、2015 年から 2025 年までの間にビットコインは約 319% の上昇を記録し、一方で過去十年間のバークシャー・ハサウェイの平均リターンは約 13%にとどまっています。

バフェットの謝幕手紙の五つの核心内容

（出典：バークシャー・ハサウェイ）

バフェットは手紙の中で率直に述べています：「私はもうバークシャーの年次報告書を書かず、株主総会で長い演説も行わない。イギリス人の言葉を借りれば、私は『静かに去る』つもりだ。」これにより、彼の公開コメント者としての役割の終了を示し、次の年次株主手紙は後任者が書くことになるとしています。手紙の中で、バフェットはグレッグ・アベルを「優れた管理者、疲れを知らない働き手、誠実なコミュニケーター」と呼び、「グレッグ・アベルは私がバークシャーの次期CEOに最初に設定した高い期待を完全に満たしている」と記しています。

バフェット謝幕手紙の五つのポイント

引退と静かな退場：年次手紙の執筆をやめ、株主総会からも退き、公開コメント者の役割を終える

後継者の指名：グレッグ・アベルを次期CEOに強く推薦し、その卓越した管理能力を強調

慈善活動の加速：Aクラス株をBクラス株に転換し、家族基金に寄付、在命中の寄付を加速

規模の課題：会社の規模が制約要因となり、投資機会が減少していることを認める

価値観のメッセージ：謙虚さ、感謝、長期主義を振り返り、善意は無価値だが無償ではないと強調

バフェットは手紙の中で、Aクラス株をBクラス株に転換し、これらを4つの家族慈善基金に寄付すると述べています。具体的には、スーザン・トンプソン・バフェット基金、シャーウッド基金、ハワード・G・バフェット基金、NoVo基金です。彼はこう述べています：「私は生きている間に子供たちの基金に株式を寄付することを加速させているだけであり、バークシャーの将来性に対する見方に何ら変化はない。」

バフェットは正直に認めています：「会社の規模はすでに制約要因となっている。『バフェットの規模と市場水準のために、実行可能な投資機会は少なくなっている—しかし、ゼロではない』と。」また、株価の最近のパフォーマンスが振るわないことについても、彼は投資家を慰め、「私の見通しは平均よりやや良い」と述べています。さらに、「驚くべきことに、全体的には良い気分だ……私は週五日、オフィスにいて、素晴らしい同僚たちと働いている」とも記しています。彼はまた、「偉大さは大量の富を積み上げることから来るのではない……他者をさまざまな方法で助けるとき、あなたも世界を助けているのだ。善意は無償だが、無価値でもない」と締めくくっています。

鼠薬論と319%上昇の皮肉な対比

（出典：CoinMarketCap）

時代の投資の先駆者として、ウォーレン・バフェットは長らく価値投資の潮流を牽引してきました。しかし、暗号資産に対する評価と実際の市場パフォーマンスを振り返ると、興味深い対比が見えてきます。広く知られているように、バフェットは暗号資産に対して一貫して批判的な立場を取っています。彼はかつてこう述べました：「デジタル通貨について言えば、基本的にほぼ確実に悪い結末を迎えるだろう」と。そして、ビットコインを「鼠薬」に例えました。

あるインタビューでは、「もし私に全世界のビットコインを持っていて、価格が 25 ドルだと言われたら、買わない。何に使えるのか分からないからだ」と語っています。彼は暗号資産は「何も生み出さない」と考えており、「商品も生産しない、サービスも提供しない、キャッシュフローもなく、伝統的な投資資産の内在価値のようなものも持たない」と指摘しています。明らかに、ウォーレン・バフェットは価値投資の体系の中で、「次の買い手にだけ引き継がれる資産」に対して懐疑的です。

しかし、市場のパフォーマンスは、ビットコインとバフェットの所属するバークシャー・ハサウェイの差異を鮮明にしています。データによると、2015 年から 2025 年までの間に、ビットコインは約 319% の累積上昇を記録し、2015 年に 1 ドル投資した場合、2025 年には約 319 ドルに成長したことになります。年度別に見ると、近年のパフォーマンスは特に強力で、2023 年は約 155%、2024 年は約 121% の上昇となっています。一方、バークシャー・ハサウェイのリターンは比較的安定しており、過去十年間の平均リターンは約 13%です。

この 24 倍のリターン差（319% 対 13%）は、単なる数字の比較にとどまらず、二つの投資哲学の衝突を象徴しています。ウォーレン・バフェットの価値投資は企業の基本、キャッシュフロー、長期保有を重視しますが、ビットコインをはじめとする暗号資産は、希少性、ネットワーク効果、分散型信頼に基づいています。両者の「価値」の定義は全く異なり、市場はリターン率という形で答えを示しています。

かつて中国の富豪CZは、2018 年に公に「バフェットは暗号通貨を理解していないと思う」と述べ、また「バフェットはこの分野で『大きな誤り』を犯した」と指摘しました。彼は、暗号資産には新たな価値と潜在力があるとし、伝統的な投資の巨匠たちは経験と枠組みに基づき、その可能性を見落としていると述べています。ツイートでは、「誰もすべてに正しい判断を下せるわけではない（No one is right about everything）」ともコメントしています。