Detalhes sobre o EigenLayer Cap: Como permitir que os investidores de retalho "emprestem dinheiro" aos grandes market makers sem medo de puxar o tapete?

Eigencloud está explorando o potencial de combinabilidade do DeFi do Ethereum. Recentemente, criaram um AVS de Cap, que é interessante, tentando bombear algumas grandes instituições para entrar no jogo. Anteriormente, os empréstimos na cadeia, aos olhos de algumas instituições, não tinham segurança suficiente, o que as impediu de participar. O Cap criado pela Eigen pode mudar a situação:

Desta vez, chegou uma grande instituição chamada Flow Traders, que é um dos maiores formadores de mercado do mundo e uma empresa listada em bolsas europeias. Os formadores de mercado têm alta liquidez e muitas vezes precisam de empréstimos para operar, com o objetivo de obter maiores lucros. Agora, eles podem emprestar diretamente na cadeia do Ethereum. Então, a pergunta é: quem se atreve a emprestar para eles?

Neste momento, o Cap da Eigen pode entrar em ação, podendo ser entendido de forma simples como “banco na cadeia do Ethereum”. Os usuários depositam o dinheiro no fundo (como USDC), e esse dinheiro na cadeia geralmente é dos investidores individuais/fundos/instituições/projetos de Finanças Descentralizadas que desejam ganhar mais juros. Portanto, quando os rendimentos estão garantidos e há seguros, eles estão dispostos a emprestar aos Flow Traders.

Se os market makers da Flow Trades podem oferecer retorno para o dinheiro ocioso, os garantidores (como o YieldNest, que também é o operador do Eigen) oferecem um seguro. Os YieldNests estão dispostos a usar seu próprio ETH como garantia. Se os Flow Traders não pagarem o empréstimo ou agirem de forma irresponsável (gastar o dinheiro de forma aleatória / taxa de garantia excessiva), então, o credor pode confiscar o ETH garantido pelo YieldNesT através do contrato e receber uma compensação.

Então, quais são os benefícios para esses fiadores na YieldNest? Não tem medo do risco? O fiador também pode ganhar dinheiro, e o risco é relativamente controlável. As taxas vêm principalmente da cobrança de taxas de garantia (prémios de seguro), por exemplo, a Flow Traders pede emprestado 100 milhões de USDC, e está disposta a pagar um “prémio de seguro/taxa de garantia” extra ao fiador (assumindo que os juros sobre o dinheiro emprestado são de 5%, e agora está disposto a pagar 8%, e os 3% extra são o lucro líquido para estes fiadores à YieldNest). Para a YieldNest, apostar seu ETH rende milhões ou até dezenas de milhões de dólares a mais em taxas de garantia a cada ano (dependendo do tamanho do empréstimo). Originalmente, esta parte do ETH foi penhorada no Eigenlayer, e a garantia é equivalente a ganhar um alto valor de taxas de garantia.

No que diz respeito ao risco, a YieldNest considerará a qualificação dos Flow Traders (uma empresa listada na Europa e regulamentada), e emprestará o montante correspondente com garantia com base no limite de crédito na cadeia, não oferecendo garantias a todas as estruturas; além disso, em caso de inadimplência, um alerta será emitido primeiro, e a LTV excedente acionará automaticamente a liquidação forçada, entre outros. Ao emprestar dinheiro, os Flow Traders escreverão uma lista branca que não permitirá transferências para outros endereços de conta (qualquer saída resultará em um alerta); exigem que a outra parte coloque seus ativos como garantia no protocolo Cap, não podendo exceder a taxa de colateralização LTV acordada; dados devem ser reportados conforme solicitado.