الهيئة المالية البريطانية (FCA) أطلقت مؤخرًا ثلاث استشارات هامة، مما يدل على أن إطار تنظيم العملات المشفرة في المملكة المتحدة دخل مرحلة جوهرية. تغطي هذه المقترحات عمليات البورصات، وخدمات الرهن، ومنصات الإقراض، والتمويل اللامركزي (DeFi)، ويُقفل باب جمع الآراء في 12 فبراير 2026. وأعلن وزارة المالية البريطانية بالتزامن عن خطة لإصدار تشريعات قبل أكتوبر 2027، لدمج شركات العملات المشفرة ضمن النظام القانوني المالي القائم.
إطار استشارات FCA الثلاثة يغطي بشكل كامل صناعة العملات المشفرة
(المصدر: FCA)
تشكل الاستشارات الثلاث التي أطلقتها هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) الإطار المركزي لتنظيم العملات المشفرة في البلاد. تركز الاستشارة الأولى على منصات التداول والوسطاء، وتطالب بمعايير دخول أكثر وضوحًا، ومعايير الكشف عن المعلومات، ومعايير النزاهة في التداول. وأوضحت الهيئة التنظيمية أن الإجراءات لمكافحة التداول الداخلي والتلاعب بالسوق ستعزز الارتباط بين سوق العملات المشفرة والتمويل التقليدي.
يمثل هذا النهج التنظيمي تحولًا كبيرًا في سياسة المملكة المتحدة. سابقًا، كان تنظيم العملات المشفرة يركز بشكل رئيسي على الترويج المالي والامتثال لمكافحة غسيل الأموال، لكن الإطار الجديد سيؤسس قواعد “هيكل السوق” الشاملة. قال ديفيد جييل، مدير تنفيذ المدفوعات والتمويل الرقمي في FCA: «هدفنا هو بناء آلية تحمي المستهلكين، وتدعم الابتكار، وتعزز الثقة». وأكد أن ملاحظات الصناعة ستساعد في صياغة القواعد النهائية.
تركز الاستشارة الثانية على خدمات الرهن والإقراض للعملات المشفرة. الهيئة التنظيمية البريطانية تطلب آراء الأطراف المعنية لفهم كيفية الكشف عن المخاطر عند تقديم منتجات ذات عوائد مربوطة بأصول العملاء. ستؤثر هذه القواعد بشكل عميق على اقتصاد الرهن المزدهر، حيث تقدم العديد من منصات العملات المشفرة في المملكة المتحدة عوائد سنوية تصل إلى 10% إلى 20%، لكن غالبًا ما تكون مخاطر الكشف عنها غير كافية. كما تشمل الاستشارة أنشطة الإقراض للعملات المشفرة، مع اقتراح تدابير لحماية حقوق المقترضين والمقرضين.
عناصر جوهرية في إطار التنظيم البريطاني
متطلبات الامتثال للبورصات: معايير دخول واضحة، وكشف معلومات، ونزاهة في التداول، مع حظر التداول الداخلي والتلاعب بالسوق
تنظيم خدمات الرهن: إلزام بالكشف عن المخاطر، لحماية حقوق العملاء الذين يودعون أصولهم
تنظيم منصات الإقراض: إنشاء آليات حماية مزدوجة للمقترضين والمقرضين
استكشاف تنظيم التمويل اللامركزي (DeFi): تقييم ما إذا كانت المعاملات بدون وسيط يجب أن تخضع لنفس قواعد الخدمات المالية التقليدية
جدول زمني واضح: جمع الآراء حتى 12 فبراير 2026، وتنفيذ التشريعات قبل أكتوبر 2027
جدل تنظيم DeFi في المملكة المتحدة يثير اهتمام العالم
أما الاستشارة الثالثة فهي الأكثر إثارة للجدل، وتتعلق بالتمويل اللامركزي (DeFi). تتشاور FCA حول ما إذا كان يجب تنظيم أنشطة DeFi (بما في ذلك التداول والإقراض بدون وسيط) بنفس معايير الخدمات المالية التقليدية. هذه هي المرة الأولى التي تُدرج فيها المملكة المتحدة بشكل رسمي DeFi ضمن نطاق النقاش التنظيمي، مما يجعلها واحدة من الدول الرائدة عالميًا في استكشاف إطار تنظيم DeFi.
التحدي الرئيسي في تنظيم DeFi يكمن في التناقض بين التقنية والقانون. يعتمد التنظيم التقليدي على وجود “جهة مسؤولة معروفة”، لكن بروتوكولات DeFi غالبًا ما تُنفذ بواسطة عقود ذكية تلقائيًا، وتفتقر إلى كيان مركزي. تشمل الأسئلة التي يتعين على الجهات التنظيمية حلها: من يجب أن يتحمل مسؤولية الثغرات في العقود الذكية؟ هل يحتاج المطورون المجهولون إلى التسجيل؟ كيف تنفذ قوانين المملكة المتحدة على بروتوكولات DeFi عبر الحدود؟
على الرغم من أن المشاورات لا تزال جارية، إلا أن جييل حذر المستخدمين من أن هذه الأصول غير منظمة حاليًا. قال: «على الرغم من أننا نعمل بشكل وثيق مع الشركاء لتطبيق قواعد العملات المشفرة في المملكة المتحدة، يجب أن يتذكر الناس أن العملات المشفرة إلى حد كبير غير منظمة — باستثناء استخدامها في الترويج المالي والجريمة المالية»، محذرًا. يظهر هذا التصريح أن الجهات التنظيمية في المملكة المتحدة لا تزال تسعى لتحقيق توازن بين دفع الابتكار وحماية المستهلكين.
انضم جماعة الضغط على العملات المشفرة في المملكة المتحدة إلى غرفة التجارة الرقمية، لدفع التنسيق عبر الحدود في السياسات. يخشى القطاع أن تؤدي اللوائح الصارمة جدًا إلى دفع الابتكار إلى مناطق قضائية أكثر تساهلاً، مثل سنغافورة والإمارات. ومع ذلك، يبدو أن الحكومة البريطانية مصممة على إنشاء بيئة تنظيمية تجذب الشركات الملتزمة وتحمي المستهلكين بشكل فعال.
جدول التشريعات لعام 2027 وتأثيره على الصناعة في المملكة المتحدة
أعلنت وزارة المالية البريطانية يوم الاثنين عن خطة تشريعية تحدد جدولًا زمنيًا واضحًا للامتثال في صناعة العملات المشفرة. وفقًا للخطة، ستصدر المملكة المتحدة تشريعات قبل أكتوبر 2027، لدمج شركات العملات المشفرة ضمن النظام القانوني المالي القائم. هذا يعني أن الشركات التي تتعامل في التداول، والرهن، والإقراض ستخضع لنفس معايير التنظيم التي تطبق على البورصات التقليدية، والبنوك، وشركات الاستثمار.
قالت وزيرة المالية البريطانية ريتشل ريفز إن إدراج العملات المشفرة ضمن نطاق التنظيم هو “خطوة حاسمة لضمان بقاء المملكة المتحدة مركزًا ماليًا في العصر الرقمي”. يظهر هذا التصريح أن الحكومة البريطانية تعتبر تنظيم العملات المشفرة عنصرًا أساسيًا في القدرة التنافسية المالية، وليس مجرد مسألة إدارة مخاطر. بخلاف نهج هيئة SEC الأمريكية الذي يركز على الإنفاذ، اختارت المملكة المتحدة مسار التشريع المسبق، بهدف توفير وضوح تنظيمي أكبر.
بالنسبة لصناعة العملات المشفرة في المملكة المتحدة، فإن هذا الجدول الزمني يحمل تأثيرات مزدوجة. على المدى القصير، يُعطي موعد جمع الآراء في 12 فبراير 2026 فرصة للمشاركين للمساهمة في صياغة القواعد. وأكدت FCA أن التنظيم لا ينبغي أن يقضي تمامًا على المخاطر، بل يهدف إلى ضمان أن يشارك الأطراف بشكل مسؤول وشفاف. يوحي هذا التصريح أن إطار تنظيم المملكة المتحدة قد يكون أكثر مرونة من إطار MiCA في الاتحاد الأوروبي.
على المدى الطويل، فإن تنفيذ التشريعات في أكتوبر 2027 سيغير بشكل جذري مشهد سوق العملات المشفرة في المملكة المتحدة. قد تؤدي زيادة تكاليف الامتثال إلى استبعاد الشركات الصغيرة، لكنها ستجذب المؤسسات الباحثة عن وضوح تنظيمي. قد تحتاج بورصات العملات المشفرة في المملكة المتحدة إلى التقدم بطلب للحصول على ترخيص خدمات مالية، ويجب أن تضع منصات الرهن أنظمة إدارة مخاطر مشابهة للبنوك، وربما يُجبر بروتوكولات DeFi على إدخال “طبقة امتثال” لتلبية متطلبات القانون البريطاني.
كما أن هذه الخطوة ستؤثر على المشهد التنظيمي العالمي للعملات المشفرة. باعتبارها مقرًا لمدينة لندن المالية، غالبًا ما تكون معايير التنظيم البريطانية مرجعًا للدول الأخرى. إذا نجحت المملكة المتحدة في بناء إطار تنظيم يوازن بين تعزيز الابتكار وحماية المستهلكين، فقد يوفر نموذجًا يمكن تكراره من قبل اقتصادات رئيسية أخرى. ومع ذلك، إذا كانت اللوائح صارمة جدًا، فقد تدفع الابتكار في العملات المشفرة نحو منافسين مثل سنغافورة والإمارات.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
هذا الأسبوع، تدفق صافي صندوق ETF الفوري للبيتكوين في الولايات المتحدة بمقدار 568 مليون دولار، وتدفق صندوق IBIT من بلاك روك بمقدار 660 مليون دولار
هذا الأسبوع، تدفق صافي صندوق ETF الفوري للبيتكوين في الولايات المتحدة بلغ 568 مليون دولار، ويأتي بشكل رئيسي من صندوقي بيرليد IBIT وعدة صناديق أخرى، في حين شهدت فيديليتي FBTC وغرايسكاي GBTC تدفقات خارجة صافية.
GateNewsمنذ 30 د
CryptoQuant：مؤشر NUPL لبيتكوين--مؤشر MVRV يصل إلى 0.33، أو دخل بالفعل في المرحلة المتوسطة من السوق الهابطة
أخبار Gate، في 7 مارس، أشار المحلل في CryptoQuant أكسل على منصة X إلى أن مؤشر NUPL--MVRV التوافقي للبيتكوين قد وصل إلى 0.33، في حين أن القاع في الدورة التاريخية عادةً ما يظهر عند حوالي 0.5. يُظهر الرسم البياني أن دورة السوق الهابطة بدأت تظهر اتجاهًا تصاعديًا، ومن المحتمل أن يكون البيتكوين قد دخل بالفعل في المرحلة المتوسطة من دورة السوق الهابطة الحالية، مما يشير إلى أن حالات البيع المفرطة أصبحت أكثر اعتدالًا. ومع ذلك، لا يزال هذا المؤشر بعيدًا عن مناطق القاع التاريخية، مما يعني أن القاع الشامل للسوق لم يتم تأكيده بعد.
GateNewsمنذ 35 د
توسيع مدفوعات البيتكوين مع حصول Utexo على 7.5 مليون دولار من Tether
أوتكسو حصلت على تمويل بقيمة 7.5 مليون دولار لتمكين التسويات المباشرة بـ USDT على شبكة البيتكوين، مما يقلل الاعتماد على الجسور ويعزز كفاءة الدفع. استثمار تيثر يشير إلى إمكانات سوقية قوية للبيتكوين كمنصة دفع باستخدام العملة المستقرة.
Coinfomaniaمنذ 40 د
قد يستمر انخفاض بيتكوين مع شراء التجزئة تحت 70 ألف دولار، وفقًا لـ Santiment
أظهر البيتكوين تقلبات متجددة مع تصادم المشترين والبائعين عند مستويات رئيسية. قام المشاركون في التجزئة بتحميل مراكزهم بعد أن انخفض السعر دون 70,000 دولار، في حين قام الحائزون الأكبر بتقليل مراكزهم. على مدى فترة من 23 فبراير إلى 3 مارس، تم تداول البيتكوين تقريبًا بين 62,900 دولار و69,6
CryptoBreakingمنذ 53 د
بلاك روك تمنع عمليات السحب من $26B صندوق مع انخفاض سعر البيتكوين وتراجع ثقة السوق
يبدو أن الثقة في الأسواق المالية أضعف مما كانت عليه قبل أيام قليلة، وهذا التراجع في الثقة يدفع العديد من المستثمرين إلى سحب رأس المال من الصناديق والأصول عالية المخاطر. تدفقت طلبات السحب إلى أحد أدوات الائتمان الخاصة الرائدة لدى بلاك روك، وأصبح الضغط كبيرًا
CaptainAltcoinمنذ 1 س
