Dari fondasi hingga pengembangan, ulasan tajam tentang 21 narasi utama kripto tahun 2025

作者：DeFi Warhol

编译：Tim，PANews

夯

代币化：RWA规模屡创新高（约200亿美元），越来越多的股票 dan komoditas besar sedang di-tokenisasi. Seiring dengan ekspansi berkelanjutan dari dana utama dan lembaga kustodian di berbagai platform perdagangan, ini tidak lagi hanya sebatas konsep.

稳定币：Sebagai pasar dengan kapitalisasi pasar mencapai 3100 miliar dolar AS, stablecoin secara bertahap menjadi infrastruktur di bidang valuta asing, pembayaran, kartu kredit, dan distribusi bank digital, merupakan jembatan terbaik dari dunia kripto ke aplikasi nyata.

预测市场：Volume perdagangan dan jumlah pengguna di pasar prediksi terus mencapai rekor tertinggi. Dengan integrasi aplikasi kripto utama dan lembaga keuangan tradisional, kecepatan promosi semakin meningkat.

永续合约：Kontrak berkelanjutan tetap mendominasi volume perdagangan pasar kripto, dengan volume derivatif jauh melampaui spot. Volume perdagangan bulanan platform kontrak berkelanjutan di chain telah menyamai bursa terpusat, menembus 1 triliun dolar AS.

顶级

BTCFi：Bitcoin sedang bertransformasi menjadi modal produktif, puluhan miliar BTC digunakan untuk staking, yield, dan collateral, di mana Babylon dan Lombard memegang pangsa besar dalam TVL staking BTC.

隐私：Seiring semakin banyak modal keuangan tradisional beralih ke chain, pengungkapan selektif menjadi sangat penting, lembaga perlu mencapai perlindungan privasi yang sesuai dengan regulasi dalam pembayaran, verifikasi identitas, dan aliran dana perusahaan.

AI：AI dan teknologi kripto terus berkembang, menjadi alat penting dalam pengolahan data, penggerak agen cerdas, dan realisasi komputasi terverifikasi, dengan potensi besar. Skala industri ini sangat besar dan tidak boleh diabaikan.

DeFi：DeFi beralih ke aplikasi konsumsi, Coinbase saat ini menyediakan layanan DEX trading dan pinjaman USDC melalui Morpho, TVL DeFi mencapai rekor tertinggi, aplikasi konsumsi baru muncul dengan cepat.

人上人

链抽象：Akun pintar, niat, dan dompet tertanam mengurangi gesekan pengguna, blockchain menjadi tak kasat mata. Peningkatan pengalaman pengguna sangat penting untuk adopsi, meskipun berkembang lebih lambat.

InfoFi：Meskipun pasar baru-baru ini penuh kekhawatiran, ketidakpastian, dan keraguan, InfoFi tetap menjadi tempat penyulingan data pasar, insentif, dan sinyal perdagangan. InfoFi akan mencapai kemajuan besar, apakah InfoFi 2.0 akan datang?

机器人：Prospeknya jauh lebih besar daripada kemajuan nyata. Kecepatan pengembangan hardware dan deployment tidak bisa disamakan dengan cryptocurrency, sehingga ini lebih seperti tahap infrastruktur awal.

ZK：Ini tanpa diragukan lagi teknologi inti, tetapi sebagai objek investasi cukup kompleks. Sebagian besar nilai akan terkumpul di ekosistem yang mampu menerapkan teknologi ZK secara massal, bukan sebagai konsep independen.

软件基础设施：Permintaan tetap stabil (seperti RPC, indeks, interoperabilitas, ketersediaan data, dll), tetapi kompetisi sudah sangat panas. Meski begitu, bidang ini masih berpotensi muncul proyek-proyek berkualitas.

NPC

质押与再质押：Staking dan re-staking memang memungkinkan, tetapi hasilnya terus menurun, risiko penalti nyata ada, operasi yang rumit membuat investor biasa enggan. Narasi di jalur ini sudah terlalu panas sejak awal.

DePIN：DePIN idealnya terintegrasi dan berkolaborasi dengan dunia nyata, tetapi banyak proyek masih sulit mencapai tujuan ini. Tekanan regulasi dan kurangnya model bisnis yang berkelanjutan menghambat perkembangannya.

L1与L2：Rollup sudah menjadi solusi skalabilitas utama, tetapi perkembangan blockchain publik baru relatif lemah. Saat ini sebagian besar nilai berpindah ke aplikasi, likuiditas, dan distribusi ekosistem, bukan hanya lagi satu protokol dasar.

SocialFi：Meskipun kadang muncul puncak aktivitas pengguna, retensi pengguna dan kecocokan produk jangka panjang belum tercapai, kemungkinan dalam waktu dekat masih sulit.

拉

GameFi：Mode Play-to-Earn memiliki kekurangan mendasar. Meski beberapa game di chain masih berjalan, sebagian besar proyek GameFi hanya menambah langkah operasional, pengalaman yang lebih buruk, dan hanya mengganti kulit DeFi.

NFT：Kami pernah menyaksikan beberapa upaya pemulihan pasar NFT, tetapi reaksi pasar menunjukkan bahwa jika tidak mampu menembus batas JPEG dan avatar, menciptakan skenario aplikasi baru, NFT akan tetap terjebak dalam kesulitan saat ini. Bahkan upaya integrasi di bidang game pun belum mampu mencapai terobosan.

Meme币：Super cycle Meme币 meskipun meriah, likuiditas sedang mengalir ke proyek yang lebih serius, posisi dominasi pasar terus menurun. Investor ritel sudah muak dengan permainan di mana mereka terus tertipu dan mengejar mitos kenaikan seratus kali lipat berikutnya.

模块化区块链：Arsitektur penting, narasi buruk. Pengguna tidak peduli, investor juga hanya peduli apakah ada efek penghasilan yang jelas dan berkelanjutan, sementara sebagian besar proyek modular saat ini belum memenuhi kriteria tersebut.