Informe de Grayscale: El ciclo de cuatro años de las criptomonedas termina, la depreciación del dólar impulsa las alternativas monetarias

Grayscale publica el informe de perspectivas de activos digitales 2026, prediciendo que las criptomonedas dejarán atrás la teoría del ciclo de cuatro años, y que Bitcoin podría alcanzar nuevos máximos en la primera mitad del año. El informe señala dos grandes impulsores: el riesgo de depreciación del dólar que impulsa la demanda de almacenamiento de valor alternativo, y la mayor claridad regulatoria que atrae capital institucional. Los diez temas de inversión principales incluyen monedas alternativas impulsadas por la depreciación del dólar, mayor claridad regulatoria que respalda la adopción, la ley GENIUS que impulsa las stablecoins, puntos de inflexión en la tokenización de activos, entre otros.

Las tres principales evidencias del fin del ciclo de cuatro años

(Fuente: Grayscale)

En los últimos quince años, las criptomonedas han experimentado cuatro grandes correcciones cíclicas, aproximadamente cada cuatro años. En tres de estos casos, los picos de valoración ocurrieron entre 1 y 1.5 años después de la reducción a la mitad de Bitcoin. La actual tendencia alcista lleva más de tres años, y la última reducción a la mitad fue en abril de 2024, hace más de 1.5 años. Algunos participantes del mercado creen que el precio de Bitcoin ya alcanzó su máximo en octubre de 2025, y que 2026 será un año lleno de desafíos.

Sin embargo, Grayscale considera que esta lógica ya está obsoleta. La primera evidencia es el cambio estructural en los flujos de capital institucional. En ciclos anteriores, el aumento anual de Bitcoin era de al menos 1000%, impulsado por el impulso de los minoristas que compraban en auge. En este ciclo, la mayor subida anual de Bitcoin fue de aproximadamente 240% (hasta marzo de 2024). Esta diferencia refleja una inversión institucional más estable, en lugar de la tendencia de los minoristas de comprar en auge y vender en caída. El capital institucional no se retirará solo porque “el ciclo de cuatro años ha llegado”, sino que basa sus decisiones en una lógica de asignación a largo plazo, no en ciclos técnicos.

La segunda evidencia proviene de una mejora fundamental en el entorno regulatorio. Las caídas en ciclos anteriores a menudo estuvieron acompañadas de ataques regulatorios o escándalos importantes. El entorno en 2026 es completamente diferente: EE. UU. regula las stablecoins mediante la ley GENIUS, y se espera que la legislación sobre la estructura del mercado pase, con la SEC llegando a un acuerdo con la industria en lugar de presentar demandas. Esta mayor claridad regulatoria proporciona una base de confianza para la asignación a largo plazo por parte de los inversores institucionales.

La tercera evidencia es la diversificación en los canales de entrada de capital. En ciclos anteriores, dependían principalmente de compras minoristas en exchanges, y cuando el sentimiento cambiaba, los fondos se retiraban rápidamente. En 2026, el capital fluye continuamente a través de ETPs de mercado spot, y los asesores de patrimonio incorporan activos digitales en sus modelos de inversión. Instituciones como Harvard Management y fondos soberanos como el de Abu Dabi ya asignan a ETPs de criptomonedas. Esta entrada estructural no se detendrá por la teoría de ciclos técnicos.

Lógica institucional de los diez temas de inversión

(Fuente: Grayscale)

Los diez temas listados por Grayscale reflejan la transición de las criptomonedas de activos especulativos a clases de activos a nivel institucional. La depreciación del dólar es el tema principal, ya que los problemas de deuda en EE. UU. podrían debilitar el papel del dólar como reserva de valor. La oferta de Bitcoin está limitada a 21 millones, y el 2000º millón se minará en marzo de 2026. Este sistema de moneda digital transparente, predecible y finalmente escaso en suministro resulta cada vez más atractivo ante el aumento del riesgo de las monedas fiduciarias.

Temas de inversión en criptomonedas 2026 según Grayscale

La depreciación del dólar impulsa las alternativas monetarias: BTC, ETH, ZEC se benefician de la demanda de cobertura contra riesgos fiduciarios

Mayor claridad regulatoria: Se espera que la legislación bipartidista pase, beneficiando casi todos los activos

Crecimiento de la influencia de las stablecoins: Impulsadas por la ley GENIUS, ETH, SOL, TRX, BNB generan ingresos por tarifas de transacción

Punto de inflexión en la tokenización de activos: Actualmente solo representan el 0.01% del mercado global de acciones y bonos, y podrían crecer 1000 veces para 2030

Emergencia de soluciones de privacidad: ZEC, AZTEC, RAIL satisfacen las necesidades de privacidad institucional

Demanda descentralizada de IA: TAO, WORLD, NEAR responden a riesgos de centralización de IA

Explosión en préstamos DeFi: AAVE, MORPHO, UNI, HYPE lideran el crecimiento

Infraestructura de próxima generación: SUI, MON, NEAR, MEGA soportan aplicaciones de alto rendimiento

Modelos de ingresos sostenibles: Sol, ETH, BNB, HYPE y otras cadenas de alto rendimiento atraen a los institucionales

Staking como opción predeterminada: LDO, JTO y otros protocolos de staking de liquidez se benefician de la apertura del staking en ETPs

Las stablecoins son el campo de crecimiento más seguro para 2026. Con una circulación total de 300 mil millones de dólares y un volumen de transacciones mensual de 1.1 billones de dólares, la ley GENIUS ha provocado una afluencia de capital institucional. Grayscale prevé que las stablecoins se integrarán en pagos transfronterizos, garantías de derivados, balances corporativos y pagos en línea. El crecimiento en volumen de transacciones de stablecoins generará ingresos por tarifas en cadenas de bloques que registran transacciones.

La tokenización de activos es el tema con mayor potencial de explosión. Actualmente solo representa el 0.01% del mercado global de acciones y bonos, y podría crecer 1000 veces para 2030. Con tecnologías de blockchain más maduras y un marco regulatorio más claro, la tokenización de activos aportará un valor enorme a ETH, SOL, LINK y otros.

Por qué las amenazas cuánticas y los DATs son falsos focos de atención

Grayscale señala claramente que ambos temas tendrán un impacto limitado en 2026. Aunque la computación cuántica representa una amenaza a largo plazo, los expertos estiman que antes de 2030, las capacidades de las computadoras cuánticas no serán suficientes para romper los algoritmos criptográficos de Bitcoin. Aunque la investigación en criptografía post-cuántica continuará, este tema no tendrá un impacto evidente en los precios de 2026.

Los DATs (depósitos de activos digitales) son otro tema sobrevalorado. La estrategia de empresas como MicroStrategy de mantener tokens en sus balances generó decenas de imitadores en 2025, pero tras alcanzar su pico en demanda a mediados de año, ha disminuido. La valoración neta de los mayores DATs se acerca a un múltiplo de 1.0, indicando que la prima ha desaparecido. Grayscale estima que los DATs poseen aproximadamente un 3.7% del suministro de BTC, un 4.6% de ETH y un 2.5% de SOL. La mayoría de los DATs no están excesivamente apalancados, por lo que incluso en mercados bajistas no se verán forzados a vender. Strategy ha recaudado recientemente fondos en dólares para pagar dividendos incluso si Bitcoin cae, lo que indica que los DATs operarán como fondos cerrados, sin ser una fuente principal de nuevas demandas o presiones de venta de tokens en 2026.

Grayscale concluye que los activos digitales están entrando en una nueva era institucional, pero no todos los tokens podrán hacer la transición con éxito. Los que atraigan a los institucionales serán aquellos con casos de uso claros, fuentes de ingresos sostenibles y plataformas que puedan acceder a mercados regulados.