アメリカの二大政党の議員が手を組み、氷を破る：暗号資産税制法案の草案が重要なシグナルを発信

アメリカ合衆国議会下院の二大政党の議員たちは最近、「デジタル資産PARITY法案」と呼ばれる議論草案を提出し、デジタル資産に対して明確で公平な税制フレームワークを構築することを目指しています。草案の核心には、小額のステーブルコイン取引に対する免税のセーフハーバーを提供し、ステークおよびマイニング報酬の五年間の税金繰延べを許可し、証券分野の洗売ルールを暗号資産に導入することが含まれています。この動きは、アメリカの暗号資産税制政策があいまいさから制度化へ進む重要な一歩を示しており、一般ユーザーのコンプライアンス負担を軽減しつつ、業界の長年の核心的な要求に応えることを意図しており、市場に重要な政策の確実性を注入することが期待されています。

法案詳解：日常使用とステーク課税のジレンマを解決する

この草案は、下院資金調達委員会のメンバーである共和党議員マックス・ミラーと民主党議員スティーブン・ホスフォードが共同で起草したもので、現在のアメリカの暗号資産税制における最も批判されている2つの痛点を直接指摘しています。まず、ステーブルコインの日常的な支払い機能の障害を取り除くことを試みています。草案では、特定の規制要件を満たすドルステーブルコインについて、1回の取引額が 200ドル 未満の取引はキャピタルゲイン税が免除されることを提案しています。この「セーフハーバー」の資格を得るためには、ステーブルコインは《GENIUS法案》によって認可された機関によって発行され、厳密にドルにペッグされている必要があり、過去 12ヶ月以内に95％以上の取引日で価格変動が1％以内であることが求められます。この設計の意図は非常に明確です：ステーブルコインをコーヒーの購入や少額の送金などの日常的な消費シーンと投資行為で区別し、一般ユーザーが数ドルの価格差に対して税務を記録する重い負担を取り除くことです。ミラー議員は、これは税制がフィンテックの進展に追いつくためであり、「基本的な常識」を反映していると指摘しました。

次に、草案は極めて論争の多いステークとマイニング報酬の税収時点の問題に対して、革新的な妥協案を提示しました。現在、バイデン政権下のアメリカ国税庁が発表したガイドラインによれば、ステーク報酬は納税者が「支配と管理」を行った時、つまり受け取った時に、その時の市場価格に基づいて所得税を支払う必要があります。これにより、ユーザーはまだ販売していない、さらには価値が減少する可能性のある報酬について現金で納税しなければならないという窮状に陥る可能性があります。業界は常に税金が報酬の売却時まで延期されるべきだと訴えてきました。今回の草案では第三の道を提案しています：納税者が報酬の納税義務を5年間延期することを選択できることを許可するというものです。5年の期限が満了した時に、その時の市場価値に基づいて普通の所得として課税されます。法案の起草者はこれを「受け取った時に課税することと処分する時に課税することの間の必要な妥協」と表現しました。この案が実施されれば、ステーク参加者のキャッシュフローの圧力を大幅に改善し、プルーフ・オブ・ステークネットワークのセキュリティ維持者に対する重要なインセンティブとなるでしょう。

ルールの制度化：暗号資産に伝統的市場の税収バリアを導入する

《デジタル資産PARITY法案》の深遠な意義は、上述の2つのハイライトだけにとどまりません。それは、より体系的に従来の金融市場の規制における成熟し、効果的な税制ルールをデジタル資産分野に拡張し、業界全体を制度化、規範化に向けて推進しようとしています。これは主に以下のいくつかの重要な措置に表れています：

最も重要なのは「洗売ルール」の導入です。伝統的な証券市場では、このルールは投資家が資産を売却して損失が発生した 30日 内に「実質的に同一」の資産を再購入することを禁止しています。これは、人工的に損失を生み出して税金を軽減することを防ぐためです。しかし、このルールは長い間暗号資産には適用されておらず、巨大な税収アービトラージの隙間を生じさせていました。草案は洗売ルールをデジタル資産に拡張することを明確にし、この隙間を塞ぎ、税収の公平性を確保し、市場における非経済的な短期取引行為を抑制することを目的としています。

次に専門的なトレーダーが「時価評価」会計手法を採用することを許可することです。市場参加者が「投資家」ではなく「トレーダー」として認定される場合、彼らは各課税年度の終了時に保有するすべての暗号資産を公正市場価値で評価し、未実現の損益をその年の税金に計上することを選択できます。この方法により、取引損失を他の収入（給与など）と相殺することが可能になり、活発な専門機関やトレーダーにとっては大きな税務最適化がもたらされる可能性があります。

さらに、草案は証券貸出の税務処理原則を条件を満たすデジタル資産の貸出にまで拡張しました。代替可能で流動性の高い暗号資産の適格貸出については、一時的に課税イベントと見なされないため、機関間で発展した成熟した貸出市場に明確な税務指針を提供します。同時に、草案は投資ファンドの受動的契約レベルのステーク行為が「取引または事業」と見なされないことを明確にし、誤ってより高い商業税が課されるのを避けました。

これらの条項は、明確な立法の意図を共同で描写しています：イノベーションの特性を殺さない前提のもとで、暗号資産を既存の金融規制の大枠に徐々に取り込むことにより、同じ市場ルールと税の原則に従うようにすることです。ホスフォード議員が言うように、暗号資産はイノベーションを促進しつつ、消費者と税制の完全性を保護するための「バリア」が必要です。

法律のゲームと業界への影響：対立の中で前進の道を探る

この草案の提出は、微妙で重要なタイミングにあります。市場環境から見ると、暗号資産は 2025年 の高値での変動を経た後、政策面からの確実性が必要であり、信頼を再活性化する必要があります。政治的な状況から見ると、トランプ政権は暗号業界に対してより友好的な姿勢を示しており、ステーブルコインの規制枠組み法案に署名し、より広範な暗号立法のための可能なウィンドウを創出しました。

しかし、税制政策の策定は常に各方面の利益と観念が激しく交錯する戦場です。例えば、ステーク税制の草案における5年間の繰延べ案は、二党間の激しい駆け引きの産物です。進歩派の民主党員は通常「補償即時課税」の原則を主張し、報酬が発生した時点で収入が実現すると考えています。一方、共和党と業界の代表者は「実現原則」を強く支持し、利益が発生した時点でのみ課税されるべきだと主張しています。今回の妥協案は、立法者の実務的精神を反映しています。同様に、ステーブルコイン取引の免税に個人の年間総額上限を設定すべきかどうかについても、草案は立法者が依然として慎重に考慮していることを示しており、この政策が大規模な投資利益税を回避するために乱用されるのを防ぐためです。

この草案は市場の各参加者に深遠かつ具体的な影響を及ぼすでしょう。一般の通貨保有者や消費者にとって、小額のステーブルコイン取引の免税は生活を大いに簡素化し、実際にその支払いの潜在能力を解放します。膨大なステーク参加者にとって、税金の繰延べ選択肢は「紙の利益に対して実際の税金を支払う」という束縛を解き、イーサリアムなどのプルーフ・オブ・ステークネットワークの安全性のさらなる向上を直接促す可能性があります。専門機関にとっては、時価評価会計基準と明確な貸出ルールにより、より複雑な伝統的金融手段を用いてリスク管理や資本運用を行うことができ、機関資金のさらなる参入を促進します。

見通し：草案から法律への多くの障害

《デジタル資産PARITY法案》草案は積極的な青写真を描いていますが、私たちはそれが現在「討論草案」であり、正式な法律になるまでには長い道のりがあることを冷静に認識しなければなりません。これは、下院の資金調達委員会による詳細な審査、可能な複数回の修正、委員会の投票による承認を経て、下院全体の投票に提出される必要があります。上院でも同様の手続きを経て、ルーミス上院議員など他の議員が提案した関連法案との調整が必要になる可能性があります。

法案の最終的な運命は、複数の要因に依存します：両党がより多くの詳細で合意に達することができるか、業界のロビーの力、そしてよりマクロな政治的議程の調整です。ミラー議員は、彼がより広範な暗号立法が 2026年8月前 に進展することを望んでいると述べており、これは大まかな時間の参考枠を提供しています。

いずれにせよ、この二大政党議員の共同提案自体は、非常に強いメッセージを発信しています：アメリカの政策立案者は、暗号業界の発展における重要な制度的ボトルネックを真剣かつ実務的に解決しようと取り組んでいます。これは混乱した税収実務に対する最初の包括的な国会立法ソリューションを提供しており、その枠組みの考え方——イノベーションと規制のバランス、ユーザーの利便性と税収の公平性の両立——は、将来のアメリカの暗号税制の基礎となる可能性が高いです。世界の主要な法域がデジタル資産のルールを構築しようと競い合う中で、このような立法の進展は、アメリカが金融イノベーションのリーダーシップを維持するための重要な一歩であることは間違いありません。市場にとって、短期的な価格変動を超えて、このような根本的な制度基盤の徐々な改善こそが、長期的な繁栄を支えるより重要な基礎です。