Ketatnya persaingan kursi ketua The Federal Reserve (FED): Pernyataan independensi dan rencana pemotongan suku bunga dari "teman dekat Trump" Hassett

Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, salah satu calon akhir Ketua The Federal Reserve (FED) Kevin Hassett baru-baru ini menyuarakan pendapatnya dengan intens, di satu sisi membela independensi The Federal Reserve (FED), menekankan bahwa keputusan suku bunga harus berdasarkan konsensus dan data; di sisi lain, ia secara jelas menyatakan bahwa ada “ruang yang cukup” untuk penurunan suku bunga yang tidak biasa. Hassett dianggap sebagai teman dekat Presiden Trump, dan kelayakan calonnya menghadapi tekanan besar terkait sifat independen karena hubungan ini. Ia mengemukakan bahwa lompatan produktivitas yang dibawa oleh kecerdasan buatan memberikan jendela bersejarah bagi The Federal Reserve (FED) untuk menerapkan kebijakan moneter yang lebih longgar, dan pemikiran kebijakannya diinterpretasikan pasar sebagai cenderung pada manajemen adaptif ala “Greenspan”. Persaingan perekrutan ini tidak hanya berkaitan dengan jalur kebijakan moneter AS dalam beberapa tahun ke depan, tetapi juga hasil dari persaingan independensinya akan berdampak mendalam pada ekspektasi likuiditas aset berisiko global, termasuk Bitcoin dan pasar aset kripto.

Penampilan Kandidat Hassett dan Kontroversi Intinya

Seiring dengan berakhirnya masa jabatan Ketua The Federal Reserve (FED) saat ini, persaingan untuk pemimpin berikutnya telah memasuki tahap akhir. Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, Kevin Hassett, sebagai salah satu dari lima kandidat terakhir, baru-baru ini melalui wawancara dengan CNBC dan menghadiri KTT Dewan CEO Wall Street Journal, secara aktif menggambarkan ide-ide kebijakannya. Serangkaian aksi ini dipandang sebagai sinyal jelas untuk mendapatkan dukungan menjelang keputusan penting.

Pernyataan kebijakan inti Hasset berfokus pada dua tema yang tampaknya bertentangan: mempertahankan tradisi independensi The Federal Reserve (FED) dan mendorong penurunan suku bunga “secara signifikan” berdasarkan dukungan data. Dalam wawancara dengan CNBC, ia menekankan berulang kali bahwa “independensi The Federal Reserve (FED) benar-benar, benar-benar sangat penting” dan menunjukkan bahwa perubahan suku bunga harus didorong oleh “fakta dan konsensus data”. Namun, hubungan dekatnya dengan Trump telah menimbulkan bayang-bayang pada komitmennya terhadap independensi. Sumber-sumber mengungkapkan bahwa para penasihat Trump khawatir bahwa jika Hasset menjabat, ia mungkin dipandang sebagai terlalu patuh pada instruksi presiden, alih-alih secara ketat mengikuti misi ganda The Federal Reserve (FED) untuk menjaga stabilitas harga dan pekerjaan penuh.

Menanggapi hal ini, Hasiit memberikan tanggapan langsung. Ia berpendapat bahwa hanya karena seseorang adalah teman dekat presiden dan memiliki kerja sama yang baik, menilai orang tersebut tidak memenuhi syarat adalah pandangan yang tidak berdasar, dan presiden sendiri juga akan menentang pandangan tersebut. Ia menekankan bahwa kesetiaannya akan didasarkan pada penilaian ekonomi yang independen, dan ia percaya bahwa Presiden Trump mempercayai penilaian ini. Pernyataan ini bertujuan untuk memisahkan keterkaitan antara “hubungan” dan “profesionalisme”, berusaha mengalihkan perhatian publik menuju filosofi ekonominya daripada ikatan politik.

Tradisi Seratus Tahun Independensi The Federal Reserve (FED) dan Tantangan Kontemporer

Independensi The Federal Reserve (FED) adalah fondasi dari kredibilitas kebijakan moneternya dan juga merupakan contoh tata kelola bank sentral global setelah Perang Dunia II. Tradisi ini berarti bahwa pembuatan kebijakan moneter harus jauh dari tekanan politik jangka pendek, dan keputusan harus diambil secara independen oleh teknokrat berdasarkan data ekonomi jangka menengah hingga panjang. Pembelaan Hasset terhadap tradisi ini di depan umum tidak diragukan lagi merupakan respons terhadap pertanyaan paling tajam dari publik. Namun, tantangan sejarah selalu terulang, kritik yang terus-menerus dari Trump terhadap Powell dan tuntutannya untuk memangkas suku bunga secara besar-besaran adalah ujian tekanan kontemporer terhadap independensi ini.

Trump pernah secara terbuka mengklaim bahwa The Federal Reserve (FED) seharusnya berkonsultasi dengan pendapat presiden saat membuat keputusan suku bunga, yang bertentangan langsung dengan prinsip operasi independen bank sentral. Hasit dalam menanggapi masalah ini, menunjukkan seni keseimbangan yang halus. Di satu sisi, ia berpegang pada proses pengambilan keputusan yang didorong oleh konsensus dan data, di sisi lain ia juga mengakui bahwa “presiden adalah pengamat ekonomi yang berpengalaman, jika dia mengemukakan pandangan yang baik, saya percaya orang lain juga akan menyadari hal itu”. Pernyataan ini tidak sepenuhnya menolak nilai pendapat politisi, tetapi juga memasukkan hal tersebut ke dalam kerangka “konsensus profesional” untuk dipertimbangkan, berusaha menemukan titik keseimbangan antara prinsip dan fleksibilitas.

Penting untuk dicatat bahwa anggota dewan The Federal Reserve (FED) saat ini, Stephen Millan, yang ditunjuk oleh Trump, telah menolak tiga kali dalam pemungutan suara pemotongan suku bunga sejak menjabat pada bulan September, mendukung pemotongan suku bunga yang lebih agresif sebesar 50 basis poin. Ini sendiri menunjukkan bahwa bahkan kandidat yang ditunjuk oleh presiden belum tentu akan selalu sejalan dengan posisi presiden dalam pemungutan suara. Ini mungkin memberikan catatan realistis untuk argumen Hasit bahwa “hubungan tidak sama dengan kepatuhan”. Namun, peran dan pengaruh anggota dewan dan ketua sangat berbeda, di mana ketua memiliki kekuasaan yang jauh lebih besar dalam menetapkan agenda dan membimbing opini publik, sehingga standar independensi untuk pemilihan ketua juga jauh lebih ketat.

Ruang Penurunan Suku Bunga yang Tidak Biasa dan “Perubahan Paradigma” yang Dibawa oleh Kecerdasan Buatan

Selain kontroversi independensi, bagian paling mencolok dari cetak biru kebijakan Haskett adalah pandangannya yang agresif tentang ruang untuk penurunan suku bunga. Ketika ditanya apakah ia akan mendorong penurunan suku bunga yang lebih besar dari 25 basis poin, ia dengan tegas menjawab “benar”, dan menyatakan bahwa saat ini ada “ruang yang cukup” untuk melakukannya. Pernyataan ini kontras tajam dengan nada hati-hati “lebih tinggi untuk lebih lama” dari The Federal Reserve saat ini, yang mengisyaratkan bahwa jika ia memimpin FED, kebijakan moneter mungkin dengan cepat beralih ke jalur yang lebih longgar.

Alasan inti yang mendukung pandangan radikal ini adalah revolusi teknologi kecerdasan buatan. Hassett membandingkan momen saat ini dengan periode yang dipimpin oleh mantan ketua Alan Greenspan pada tahun 1990-an. Saat itu, Greenspan tidak terburu-buru untuk menaikkan suku bunga meskipun menghadapi peningkatan produktivitas yang dibawa oleh internet dan komputer, sehingga menciptakan lingkungan moneter yang mendukung kemakmuran jangka panjang ekonomi AS. Hassett percaya bahwa kecerdasan buatan adalah “cerita yang lebih besar daripada komputer” dalam hal produktivitas, yang memberikan kesempatan bersejarah bagi The Federal Reserve (FED) untuk meniru jalur kebijakan “Greespan-esque”: yaitu, dengan toleransi terhadap tingkat suku bunga yang lebih rendah di tengah harapan pertumbuhan produktivitas yang cepat, untuk merangsang pertumbuhan penawaran total dan permintaan total secara bersamaan.

Poin Kunci “Blueprint” Penurunan Suku Bunga Hassett

Inti Kebijakan: Memanfaatkan keuntungan produktivitas AI, menerapkan kebijakan moneter longgar yang adaptif

Evaluasi Ruang Penurunan Suku Bunga: Menyatakan dengan jelas bahwa terdapat ruang penurunan yang “cukup” lebih dari 25 basis poin.

Potensi Pertumbuhan Ekonomi: Diperkirakan bahwa tingkat pertumbuhan PDB potensial mungkin jauh di atas 3%, bahkan melebihi 4%.

Kerangka Referensi Sejarah: Merujuk pada kerangka kebijakan Greenspan dalam menghadapi revolusi teknologi pada tahun 1990-an

Dasar Pengambilan Keputusan Inti: Menekankan pada data yang didorong, tetapi menekankan penilaian “proaktif” terhadap pertumbuhan pasokan yang didorong oleh AI.

Hassett lebih lanjut menjelaskan bahwa pertumbuhan produktivitas yang diharapkan dan gelombang investasi modal dapat mendorong tingkat pertumbuhan potensial ekonomi AS jauh di atas 3% bahkan 4%. Dalam skenario seperti itu, penurunan suku bunga tidak hanya dapat meningkatkan total permintaan melalui stimulasi investasi dan konsumsi, tetapi yang lebih penting, ia dapat meningkatkan kapasitas total pasokan ekonomi dengan mendorong pendalaman modal. Pandangan bahwa kebijakan moneter dapat mengoptimalkan kedua sisi penawaran dan permintaan secara bersamaan mewakili posisi peran bank sentral yang lebih proaktif.

Implikasi Pasar untuk Aset Kripto dan Aset Risiko Global

Perubahan personel di jajaran kepemimpinan The Federal Reserve dan arah kebijakannya selalu menjadi hal utama di pasar modal global. Bagi Bitcoin dan seluruh pasar Aset Kripto, sebagai kategori aset berisiko dengan nilai beta tinggi, ia sangat sensitif terhadap perubahan arus Likuiditas global. Peta jalan yang digambarkan oleh Hasit mengenai “penurunan suku bunga yang lebih besar” dan “mempertahankan pelonggaran dengan memanfaatkan dividen produktivitas”, jika menjadi kenyataan, mungkin berarti bahwa lingkungan Likuiditas dolar lebih melimpah daripada yang diperkirakan pasar saat ini.

Dalam jangka pendek, pernyataan kandidat mengenai “ruang untuk penurunan suku bunga lebih dari 25 basis poin” itu sendiri dapat diartikan oleh pasar sebagai sinyal dovish, meningkatkan selera risiko. Sentimen optimis di pasar keuangan tradisional sering kali melimpah ke pasar kripto, terutama dalam fase di mana narasi makro mendominasi pergerakan pasar. Dalam jangka menengah, jika pertumbuhan produktivitas yang didorong oleh AI memang sekuat yang diperkirakan oleh Hasit, itu akan menciptakan kombinasi “pertumbuhan tinggi, inflasi rendah” yang sangat menguntungkan untuk aset pertumbuhan teknologi. Aset Kripto, terutama proyek-proyek seperti Ethereum yang terkait erat dengan inovasi komputasi terdesentralisasi dan aplikasi, mungkin akan dimasukkan ke dalam narasi yang lebih luas tentang “Revolusi AI dan Teknologi” untuk penilaian ulang nilai.

Namun, ketidakpastian juga sangat besar. Yang utama adalah keraguan terhadap independensi. Jika pasar akhirnya meyakini bahwa keputusan ketua baru akan terlalu dipengaruhi oleh pertimbangan politik, reputasi kerangka kebijakan moneter The Federal Reserve (FED) akan terpengaruh, yang dapat menyebabkan ekspektasi inflasi jangka panjang meningkat dan kredibilitas dolar tergerus. Dalam situasi ini, Bitcoin sebagai “emas digital” yang tidak berdaulat dan tahan sensor mungkin akan mendapatkan kembali momentum yang kuat, menjadi alat untuk melindungi risiko kredit mata uang fiat. Sebaliknya, jika independensi dapat dipertahankan dengan kokoh, maka fokus pasar akan sepenuhnya kembali ke fundamental ekonomi dan jalur suku bunga itu sendiri.

Narasi “Produktivitas” Pasar AI dan Aset Kripto

Hasit mengangkat kecerdasan buatan ke tingkat penentuan kebijakan moneter, dan “narasi produktivitas” ini juga sedang berkembang di dalam bidang Aset Kripto. Meskipun dunia keuangan tradisional fokus pada peningkatan efisiensi ekonomi secara keseluruhan dari AI, dalam ekosistem kripto, kombinasi AI dan blockchain dianggap sebagai inti dari revolusi paradigma berikutnya. Dari jaringan komputasi terdesentralisasi, pasar data untuk pelatihan dan inferensi model AI, hingga strategi DeFi otomatis yang didorong oleh AI dan audit kontrak pintar, serangkaian proyek sedang menjelajahi penggabungan keduanya.

Proses penggabungan ini pada dasarnya juga menciptakan “produktivitas digital” baru. Misalnya, memastikan transparansi dan kepercayaan data pelatihan AI melalui blockchain, atau memanfaatkan model ekonomi enkripsi untuk mendorong terbentuknya pasar daya komputasi terdistribusi, semuanya dapat meningkatkan efisiensi operasional sistem ekonomi dari berbagai dimensi. Jika pandangan seperti yang dikemukakan oleh Hasit dan lainnya benar, yaitu bahwa AI akan secara sistematis meningkatkan produktivitas dan menekan inflasi, maka proyek enkripsi yang menyediakan infrastruktur dan layanan pendukung untuk AI akan memiliki dasar nilai jangka panjang yang lebih kuat. Ini berarti, para investor di pasar enkripsi, sambil memperhatikan kebijakan suku bunga makro, juga perlu memeriksa secara mendalam proyek mana yang benar-benar mampu menangkap pertumbuhan nilai yang dibawa oleh AI.

Daftar “Pengamatan FED” untuk Investor Aset Kripto

Bagi para peserta pasar Aset Kripto, tidak perlu terjebak dalam rincian permainan politik Washington, tetapi harus memahami garis besar keluaran kebijakan mereka. Mengenai pergantian ketua The Federal Reserve (FED) kali ini, dapat dibuat daftar pengamatan yang ringkas:

Indikator Independensi: Perhatikan pernyataan calon akhir dalam sidang mengenai campur tangan presiden dalam kebijakan moneter, serta keputusan saat menghadapi tekanan politik untuk pertama kalinya setelah menjabat.

Kecenderungan Kerangka Kebijakan: Amati apakah secara resmi “perubahan produktivitas” dimasukkan ke dalam fungsi respons kebijakan moneter, dan apakah ada toleransi yang lebih tinggi terhadap inflasi.

Bahasa Jalur Suku Bunga: mendengarkan penilaiannya tentang tingkat “suku bunga netral”, serta deskripsi kuantitatif yang jelas tentang “ruang pemotongan suku bunga yang cukup”.

Pemahaman tentang teknologi baru: Selain AI, apakah ada pemahaman dasar tentang blockchain, koin digital, dan teknologi inovatif lainnya, ini akan mempengaruhi posisi The Federal Reserve (FED) dalam regulasi dan inovasi terkait.

Setiap item dalam daftar ini yang menunjukkan sinyal yang jelas dapat menjadi dasar penting untuk menyesuaikan posisi dan strategi alokasi aset kripto. Dalam siklus narasi makro, memahami arah gelombang jauh lebih penting daripada berjuang di antara ombak.