VanEck ระบุการยอมจำนนของนักขุดเมื่อบิทคอยน์แฮชเรตลดลง

• บิทคอยน์อัตราแฮชลดลง 4% ใน 30 วัน ซึ่งเป็นรูปแบบที่ในอดีตนำมาก่อนการเพิ่มขึ้นของราคาใน 90 วัน ตามรายงานของ VanEck.

• ความสามารถในการทำกำไรของผู้ขุดลดลงเมื่อค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่คุ้มทุนลดลงและมีรายงานว่า 1.3 GW ของกำลังการผลิตถูกปิดในประเทศจีน.

• แม้ว่าราคาจะลดลง แต่กองทุนของบริษัทได้เพิ่ม 42,000 BTC ในขณะที่ผู้ถือระยะยาวส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในตำแหน่งเดิม.

VanEck กล่าวว่าการลดลงล่าสุดในกิจกรรมการขุดบิทคอยน์อาจชี้ไปที่จุดต่ำสุดของราคาในระยะสั้น บริษัทได้แชร์ผลการวิจัยในรายงานที่เผยแพร่ในกลางเดือนธันวาคม 2025 โดยอิงจากข้อมูลเครือข่ายบิทคอยน์ทั่วโลก การวิเคราะห์ดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากเดือนแห่งการลดราคาที่มีความผันผวนเพิ่มขึ้นและการเปลี่ยนแปลงที่น่าทึ่งในหมู่ผู้ขุด ผู้ถือ และผู้ซื้อสถาบัน

อัตราแฮชลดลงและเศรษฐศาสตร์ของคนขุดแร่

ตามที่ VanEck กล่าวว่า อัตราแฮชของเครือข่ายบิทคอยน์ลดลง 4% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ณ วันที่ 15 ธันวาคม นี่เป็นการลดลงรายเดือนที่สูงที่สุดตั้งแต่เดือนเมษายน 2024 โดยประวัติศาสตร์ VanEck ได้ชี้ให้เห็นว่าการลดลงที่คล้ายกันมักจะเกิดขึ้นก่อนการแสดงผลราคาที่ดี

ตั้งแต่ปี 2014 บิทคอยน์เพิ่มขึ้นภายใน 90 วัน 65% ของเวลา หลังจากการลดลงของอัตราแฮช 30 วัน อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการทำกำไรจากการขุดลดลงอย่างมาก ต้นทุนไฟฟ้าที่คุ้มทุนสำหรับนักขุด S19 XP ลดลงจาก $0.12 ในเดือนธันวาคม 2024 เป็น $0.077 โดยกลางเดือนธันวาคม 2025.

ในเวลาเดียวกัน พลังการแฮชของเครือข่ายได้แตะระดับสูงสุดในต้นเดือนพฤศจิกายนก่อนที่จะถอยกลับ VanEck ยังได้อ้างถึงรายงานเกี่ยวกับการปิดตัวของความสามารถในการขุด 1.3 กิกะวัตต์ในภูมิภาคซินเจียงของจีน.

กิจกรรมตลาดและสภาพราคา

ในช่วงเวลาเดียวกัน บิทคอยน์ลดลง 9% ในระยะเวลา 30 วัน ความผันผวนเกิน 45% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 บิทคอยน์ซื้อขายใกล้ $80,700 ในวันที่ 22 พฤศจิกายน ทำให้ RSI ในระยะเวลา 30 วันอยู่ที่ประมาณ 32.

อย่างเห็นได้ชัด ความต้องการเก็งกำไรอ่อนตัวลง อัตราฐานของสัญญาฟิวเจอร์สถาวรลดลงเหลือ 5% ต่อปี ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยรายปีที่ 7.4% เมตริกบนเชนก็อ่อนตัวลงเช่นกัน ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมรายวันลดลง 14% เมื่อเปรียบเทียบเดือนต่อเดือน ในขณะที่ที่อยู่ใหม่ลดลง 1%.

พฤติกรรมของผู้ถือและการสะสมเงินสำรอง

แม้ว่าราคาจะอ่อนตัวลง แต่เงินทุนของบริษัทกลับเพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล เงินทุนของสินทรัพย์ดิจิทัลได้เพิ่มบิทคอยน์ 42,000 BTC ตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายนถึงกลางเดือนธันวาคม ส่งผลให้ยอดรวมอยู่ที่ 1.09 ล้าน BTC ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 กลยุทธ์คิดเป็น 29,400 BTC ของการซื้อเหล่านั้น.

ในขณะเดียวกัน ถือครองบิทคอยน์ ETP ลดลง 120 จุดฐานสู่ 1.308 ล้าน BTC ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นถึงการขายในหมู่ผู้ถือระยะกลาง ยอดคงเหลือสำหรับกลุ่ม 1–5 ปีลดลงอย่างรวดเร็ว ในทางตรงกันข้าม ผู้ถือเหรียญที่มีอายุมากกว่าห้าปีแสดงการเปลี่ยนแปลงที่น้อยมาก ตามข้อมูลของ VanEck.