En torno a la discusión sobre si el ETF de XRP spot está provocando un “impacto en la oferta”, la conversación ha ido en aumento en la comunidad cripto en los últimos días. Algunos operadores creen que la estructura de custodia del ETF está absorbiendo rápidamente la liquidez del mercado, lo que podría llevar a una caída drástica en la oferta disponible para comerciar XRP. Sin embargo, los datos más recientes en la cadena y las opiniones de los validadores refutan enérgicamente esta afirmación.
La controversia comenzó con una publicación en la plataforma social X el 27 de diciembre. La cuenta unknowDLT afirmó que el ETF de XRP ya ha absorbido una gran cantidad de oferta, quedando en los exchanges aproximadamente 15 mil millones de XRP, de los cuales aproximadamente la mitad fue consumida recientemente, y además especuló que podría haber un impacto en la oferta de XRP a principios de 2026. Sin embargo, esta evaluación fue rápidamente refutada por Vet, un validador de XRP Ledger.
El 28 de diciembre, Vet señaló que, analizando los datos en cadena de varias plataformas centralizadas de intercambio (CEX), la cantidad de XRP en posesión de los exchanges actualmente se acerca a 16 mil millones, y no a 1.5 mil millones. Esta escala indica que el mercado aún cuenta con suficiente liquidez inmediata, y no es suficiente para constituir una verdadera contracción en la oferta. Vet enfatizó que la velocidad de transferencia de XRP es muy rápida, generalmente en 3 a 4 segundos puede transferirse de una cartera personal a un exchange, por lo que la oferta es dinámica y no estática o bloqueada.
Vet también indicó que el supuesto “impacto en la oferta” requiere una evidente descompensación entre oferta y demanda en un corto período de tiempo, y no una compra institucional gradual a largo plazo. Incluso si el ETF continúa acumulando, mientras los exchanges y las cuentas operadas por Ripple mantengan decenas de miles de millones de XRP, será difícil que el mercado experimente una escasez extrema de liquidez.
Durante la discusión, también surgieron dudas sobre la precisión en la identificación de las carteras de los exchanges. El comentarista cripto Zach Rector cuestionó algunos datos utilizados. En respuesta, Vet afirmó que los datos divulgados actualmente son conservadores; por ejemplo, cuatro carteras conocidas de los principales CEX en Corea poseen aproximadamente 2 mil millones de XRP, y esto solo representa una parte del total de la posición en ese exchange.
Otra parte de los participantes del mercado opina que los mecanismos de custodia, el ritmo de liberación de fondos del ETF y las formas de compra institucional podrían ejercer presión en la oferta circulante a corto plazo. Sin embargo, Vet mantiene que la proporción de participación en el ETF actualmente representa solo alrededor del 1% de la oferta adicional de los últimos meses, y no es suficiente para desencadenar un impacto en la oferta de XRP por sí solo.
En general, las diferencias en torno a los ETF de XRP, los saldos en los exchanges y la liquidez en cadena reflejan distintas interpretaciones sobre el mecanismo de descubrimiento de precios. En el contexto de un aumento en las expectativas del ETF de XRP spot, si la oferta de XRP realmente se contrae o no, sigue siendo una cuestión que requiere una observación continua, considerando cambios en los saldos de los CEX, el ritmo de liberación de custodia y la fuerza real de la demanda, en lugar de sacar conclusiones basadas en un solo indicador.
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