Lighter dépasse Hyperliquid en volume de contrats à 30 jours alors que la concurrence s'intensifie

Un équilibre changeant émerge sur le marché des perpétuels en chaîne, alors que les indicateurs d’activité commerciale montrent une concurrence féroce entre un petit groupe de plateformes à croissance rapide.
Résumé

• Légèrement enregistré ~$198B dans le volume de perpétuels sur 30 jours, dépassant les ~$166 milliards d’Hyperliquid, selon DeFiLlama
• Le lancement du token LIT et une airdrop communautaire de 25 % ont contribué à stimuler l’activité et une croissance rapide du TVL à 1,43 milliard de dollars
• Hyperliquid reste en tête en termes d’intérêt ouvert, de volume spot et de revenus, maintenant la rivalité non résolue

Lighter a pris la tête sur Hyperliquid en volume de trading de perpétuels sur 30 jours, remodelant le paysage concurrentiel des dérivés en chaîne.

Les données de DeFiLlama montrent que Lighter a traité près de $198 milliard de transactions de perpétuels au cours du mois dernier, contre environ $166 milliard sur Hyperliquid (HYPE). Par ailleurs, (ASTER) a également devancé Hyperliquid durant la même période, enregistrant $174 milliard de volume en perpétuels.

Ensemble, les trois plateformes ont enregistré $972 milliard de volume en perpétuels en chaîne, ce qui reflète la croissance rapide du marché à l’approche de 2026.

Un retournement de volume motivé par des incitations et la rapidité

Tout au long de 2025, Lighter a régulièrement surpassé Hyperliquid sur des fenêtres plus courtes, inversant la tendance en volume de trading sur 24 heures à plusieurs reprises en septembre, octobre, novembre et décembre. La tendance actuelle sur 30 jours indique que son élan n’est plus confiné à de brèves poussées.

Le lancement du token LIT de Lighter, qui comprenait une airdrop communautaire de 25 %, a été un catalyseur majeur. Alors que les utilisateurs se positionnaient autour de récompenses basées sur des points et d’allocations futures, l’activité de trading a augmenté fortement. Les marchés Polymarket liés à LIT ont attiré plus de $74 million en volume, la spéculation ayant rapidement suivi.

Lighter a attiré des traders à haute fréquence et des chercheurs de liquidité en supprimant les frais de taker pour la majorité des utilisateurs, augmentant ainsi son TVL total de moins de $200 million en août à 1,43 milliard de dollars au moment de la publication. Les frais annuels du protocole sont estimés à $105 million, modestes comparés à ceux des concurrents mais en hausse constante.

Hyperliquid conserve encore des avantages structurels clés

Malgré la perte de la tête en volume sur 30 jours, Hyperliquid reste dominant dans plusieurs domaines. Il continue de mener en intérêt ouvert, avec 7,3 milliards de dollars contre 1,4 milliard pour Lighter, et conserve un avantage clair dans le trading spot, traitant 4,8 milliards de dollars de volume sur la même période contre 3,59 milliards pour Lighter.

La génération de revenus est également nettement en faveur d’Hyperliquid. Les frais annuels sont estimés à environ $820 million, dépassant largement les chiffres actuels de Lighter.

Les analystes soulignent la composabilité native d’Ethereum de Lighter, son expansion dans les marchés spot, et ses plans autour des RWAs comme des forces à long terme. Cependant, des risques subsistent dans ce que beaucoup décrivent comme un marché où le gagnant emporte tout.