ปลาวาฬบิทคอยน์ตื่นตัวในปี 2025 และเคลื่อนย้ายบิทคอยน์มูลค่าหลายพันล้าน—นี่คือเหตุผล

สรุปโดยย่อ

• บิ๊กวาฬ Bitcoin เริ่มขายในปีนี้ บางรายถือ BTC มานานกว่าทศวรรษ
• การขายครั้งใหญ่ที่สุดจากนักลงทุนยุค Satoshi มีมูลค่ากว่า $9 พันล้าน Bitcoin
• การขายเริ่มกดดันราคาของคริปโตเคอเรนซีชั้นนำให้ลดลง

นี่เป็นปีที่บิ๊กวาฬ Bitcoin ตื่นตัวขึ้น เมื่อราคาของคริปโตเคอเรนซีชั้นนำพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับใหม่ ผู้ถือระยะยาวเริ่มเคลื่อนไหวด้วยมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ การขายจาก “HODLers” รุ่นเก่าเริ่มขึ้นหลังจากคริปโตเคอเรนซีชั้นนำแตะระดับ 100,000 ดอลลาร์ในเดือนธันวาคม 2024 เป็นครั้งแรก วาฬก็ชะลอการขายชั่วคราวก่อน แต่ก็เริ่มเปลี่ยนเหรียญอีกครั้งในฤดูร้อนและในเดือนตุลาคม ตามข้อมูลบล็อกเชน ซึ่งช่วยสนับสนุนให้ราคาลดลง “ปีนี้ Bitcoin ได้เห็นการเปลี่ยนมือของเหรียญในปริมาณที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน” นักวิเคราะห์ CryptoQuant J.A. Maartun กล่าวกับ Decrypt “ผมเรียกสิ่งนี้ว่า ‘การกระจายอำนาจครั้งใหญ่’ ซึ่งเหรียญ Bitcoin ที่ถือโดยผู้ถือระยะยาวได้ถูกโอนให้เจ้าของใหม่เป็นระลอกๆ” 

อย่างเคร่งครัด วาฬโดยทั่วไปหมายถึงหน่วยงานที่ถือครอง 1,000 BTC — มูลค่าประมาณ $86 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 15 ธันวาคม — หรือมากกว่านั้น แต่ผู้เชี่ยวชาญบางคนในวงการ (โดยเฉพาะบน Crypto Twitter) ใช้คำนี้เพื่ออ้างถึงผู้ถือที่รวยใดก็ได้ ทำไมต้องเคลื่อนไหวตอนนี้? วาฬเริ่มเปลี่ยนเหรียญหลังจาก BTC แตะระดับ 100,000 ดอลลาร์ตามที่นักวิเคราะห์บอกกับ Decrypt หลังจากถือครองมานานกว่า 10-12 ปี คนหรือบริษัทที่เคยขุด Bitcoin มาแต่แรกต่างก็อยากทำกำไรหลังจากความอดทนมานานเป็นทศวรรษ ในความเป็นจริง การขายจำนวนมากเกือบจะเกิดขึ้นเสมอเมื่อ BTC อยู่ในช่วงขาขึ้น “ระลอกแรกเกิดขึ้นปลายปี 2024 และต้นปี 2025 ตามด้วยอีกระลอกในเดือนกรกฎาคม 2025 และระลอกที่สามในเดือนพฤศจิกายน 2025” J.A. Maartun กล่าวเสริม “ในช่วงสองระลอกแรก มีความต้องการพร้อมกันจาก ETF ซึ่งสร้างสมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ — จริงๆ แล้วอุปสงค์ค่อนข้างแข็งแกร่งกว่าเล็กน้อย ซึ่งผลักดราคาขึ้นทั้งสองครั้ง”

อย่างไรก็ตาม การขายของวาฬเพื่อใช้ประโยชน์จากการพุ่งขึ้นของราคาบิทคอยน์อาจเป็นเพียงส่วนหนึ่งของปริศนา เหตุผลอีกประการที่วาฬบางรายอาจเคลื่อนย้ายเหรียญของตนในที่สุดอาจเป็นเพราะการเติบโตของคลังสินทรัพย์ดิจิทัลตามแบบอย่างของ Strategy (ซึ่งเดิมคือ MicroStrategy) คลังสินทรัพย์ดิจิทัลกลายเป็นที่นิยมในปีนี้ บริษัทต่างๆ เก็บสะสม Bitcoin และเหรียญอื่นๆ เป็นวิธีพยายามเอาชนะเงินเฟ้อหรือเพิ่มราคาหุ้นของตน — ถึงแม้ว่าจะเป็นเพียงช่วงเวลาสั้นๆ นักวิเคราะห์บางคนชี้ให้เห็นว่าวาฬ BTC กลับมาทำกิจกรรมอีกครั้งในปีนี้เพราะถูกขอให้ร่วมมือกับคลังสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ที่ก่อตั้งขึ้น การขายครั้งใหญ่ของวาฬ นักสังเกตการณ์ตลาดคริปโตในเดือนกรกฎาคมต่างตกตะลึงเมื่อวาฬ Bitcoin ลึกลับเริ่มเคลื่อนย้าย 80,000 BTC หลังจากถือครองเหรียญมานาน 14 ปี ราคาของเหรียญนั้นอยู่เกือบ 108,000 ดอลลาร์ในตอนนั้น ข่าวลือแพร่สะพัดว่าใครอาจเป็นเจ้าของเหรียญนี้ ก่อนที่บริษัทคริปโตเชิงสถาบัน Galaxy จะออกมาบอกว่าขายเหรียญนี้ให้กับนักลงทุนยุค Satoshi ที่ไม่เปิดเผยชื่อ Galaxy กล่าวว่า “นี่เป็นหนึ่งในธุรกรรม Bitcoin มูลค่ามหาศาลที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโตในนามของลูกค้า” และ “เป็นหนึ่งในการออกจากตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่สำคัญและเร็วที่สุด” วาฬนั้นทำกำไรเกือบ $9 พันล้านในเวลานั้น แต่การขายก็ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อราคามากนัก Galaxy Digital ซีอีโอ Mike Novogratz เปิดเผยว่าบริษัท Strategy บัญชี Bitcoin ชั้นนำและบริษัทอื่นๆ ที่ต้องการนำ BTC เข้าบัญชีงบดุลของตนต่างก็รีบซื้อเหรียญของวาฬรายใหญ่เมื่อเหรียญเหล่านั้นเข้าสู่ตลาด ซึ่งช่วยดูดซับผลกระทบด้านลบต่อราคาอย่างรวดเร็ว ราคาของ Bitcoin อาจทรงตัวได้ดีแม้จะมีการขายและการซื้อในช่วงต้นปีนี้ แต่คริปโตเคอเรนซีชั้นนำก็แนวโน้มลดลงในช่วงหลัง หลังจากแตะจุดสูงสุดใหม่เหนือ 126,000 ดอลลาร์ในต้นเดือนตุลาคม Bitcoin ก็ร่วงลงอย่างรวดเร็ว โดยอยู่ที่ประมาณ 86,000 ดอลลาร์ ณ วันที่ 15 ธันวาคม ลดลงมากกว่า 30% จากจุดสูงสุด วัฏจักรตลาดสี่ปีปกติอาจบ่งชี้ว่าภาวะหมีจะมาเยือน แต่หลายวิเคราะห์เชื่อว่ากลไกตลาดเปลี่ยนไปแล้วและอาจมีการขึ้นต่อไปในปี 2026

สิ่งต่างๆ อาจแตกต่างออกไปในครั้งนี้ CryptoQuant ก่อตั้งและซีอีโอ Ki Young Ju กล่าวกับ Decrypt โดยชี้ให้เห็นว่าทางเดินที่คาดหวังจากวัฏจักรก่อนหน้านี้อาจไม่คลี่คลายเหมือนเดิม “โดยทั่วไป นี่จะเป็นสัญญาณจบของวัฏจักรขาขึ้น และการขายของวาฬยังคงมีความเคลื่อนไหวอย่างมาก” เขากล่าว ก่อนเสริมว่า “อย่างไรก็ตาม ทฤษฎีวัฏจักรเก่าอาจไม่สามารถนำไปใช้ได้เต็มที่อีกต่อไป เนื่องจากกลไกการทำกำไรได้เปลี่ยนจาก ‘วาฬสู่รายย่อย’” “ช่องทางสภาพคล่องใหม่ เช่น กองทุน ETF และคลังสินทรัพย์ดิจิทัล ทำให้โครงสร้างวัฏจักรซับซ้อนมากขึ้น” เขาเสริม