数字资产金库 (DAT)，山寨币ETF和季节性力量都无法支撑价格，一些DAT目前面临抛售风险，市值低于NAV。
10月见证了190亿美元的清算浪潮，耗尽了流动性，随后反弹主要来自于空头平仓，而非新需求。
随着ETF热度下降，DAT承受压力，降息也未能提振价格，加密货币进入新的一年缺乏明显的上涨动力——尽管抛售可能在未来带来机会。
比特币自10月初以来下跌23%，标志着如果保持当前水平，将是7年来最糟糕的第四季度。山寨币ETF吸引了大量资金，但代币价格仍在暴跌：SOL下跌35%，XRP下跌近20%。
本应是稳定买盘的DATs，现在可能变成被动卖出，威胁已脆弱的市场。清算浪潮和流动性不足显示市场仍然脆弱，和之前的剧烈波动没有区别。
结论：2026年开启了缺乏明显上涨催化剂的年份，当DAT逐渐收缩或退出时，可能会出现买入机会。
