Tom Lee看多2026年：ISM一旦重回擴張區間，或引爆比特幣與風險資產新周期

華爾街知名策略師、Fundstrat 聯合創始人 Tom Lee 近期在 CNBC 節目中表示，他對2026年的市場前景保持高度樂觀，並認為宏觀經濟可能正站在關鍵轉折點上。其核心判斷依據之一，正是被視為美國經濟“風向標”的 ISM 製造業採購經理人指數（PMI）。

目前，ISM PMI 已連續三年多低於50，意味著美國製造業長期處於收縮狀態。最新公布的數值為47.9，仍處在低迷區間。但市場高度關注的是，ISM 是否有望在未來重新站上50這一“榮枯線”。在 Tom Lee 看來，一旦 ISM 重返擴張區間，市場結構和資金偏好都可能發生顯著變化。

當 ISM 指數高於50，通常意味著製造業進入擴張階段，企業信心回升，資本支出增加，整體經濟活動改善。在這種環境下，投資者往往會降低防禦性倉位，提高對股票、加密資產等風險資產的配置比例。Tom Lee 認為，比特幣正是這一宏觀轉向的潛在最大受益者之一。

從歷史經驗來看，ISM 與比特幣之間存在明顯的週期共振。2020年疫情衝擊後，ISM 指數快速修復並進入擴張區間，隨後比特幣在2020至2021年迎來大幅上漲，風險偏好成為市場主旋律。Tom Lee 指出，當前環境在結構上與當時存在相似之處，包括全球流動性仍然寬鬆、機構資金持續尋找高回報資產，以及加密貨幣整體滲透率依然偏低，為長期成長留下空間。

此外，機構層面的參與仍在深化，長期資本逐步進入比特幣及加密市場，使其對宏觀改善更加敏感。隨著 ISM 數據成為交易員和宏觀投資者重點跟蹤的指標之一，任何持續向上的信號，都可能被視為新一輪風險資產行情的“觸發器”。

總體來看，Tom Lee 對2026年的樂觀並非情緒驅動，而是建立在宏觀數據、歷史週期和流動性邏輯之上。ISM 若成功邁入擴張區間，或將成為改變市場格局的重要變數，比特幣及其他風險資產有望在新一輪經濟週期中重新獲得資金青睞。