เข้าสู่ปี 2026 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ได้ส่งสัญญาณระมัดระวังอีกครั้งในด้านการกำกับดูแลกองทุน ETF สกุลเงินดิจิทัล ตามเอกสารเปิดเผยล่าสุด SEC ได้ตัดสินใจขยายเวลาการอนุมัติการจดทะเบียนของ ETF ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลสองรายการ พร้อมทั้งเริ่มกระบวนการรับฟังความคิดเห็นของประชาชนเกี่ยวกับการซื้อขายออปชันของ ETF สกุลเงินดิจิทัลอีกหนึ่งรายการ ซึ่งสร้างความสนใจอย่างกว้างขวางในตลาด
โดยรวมแล้ว ผลิตภัณฑ์ที่ถูกเลื่อนการพิจารณารวมถึง Pudgy Penguins (PENGU) ETF ที่พัฒนาโดย Canary และ ETF สกุลเงินดิจิทัลเชิงรุกที่ส่งโดย T. Rowe Price ทั้งสองคำขออยู่ภายใต้กลไกการตรวจสอบ 19b-4 ของ SEC ซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลมีสิทธิ์ที่จะขยายเวลาการอนุมัติออกไปสูงสุด 45 วัน จากระยะเวลาพื้นฐาน เพื่อประเมินโครงสร้างตลาด การคุ้มครองนักลงทุน และความเสี่ยงจากการถูกบิดเบือน
ในแง่ของโครงสร้างผลิตภัณฑ์ PENGU ETF มีความโดดเด่นเป็นพิเศษ กองทุนนี้ตั้งใจลงทุนในสินทรัพย์เชิงนิเวศของ Pudgy Penguins ซึ่งเป็นซีรีส์ NFT ที่มีชื่อเสียง และถูกมองว่าเป็นกลุ่มที่ค่อนข้าง “ไม่เป็นกระแสหลัก” ในการสมัคร ETF สกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบัน ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่านี่เป็นการทดสอบว่า NFT และสินทรัพย์วัฒนธรรมออนไลน์สามารถรวมอยู่ในกรอบผลิตภัณฑ์ ETF ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลได้หรือไม่
ในทางตรงกันข้าม ETF สกุลเงินดิจิทัลของ T. Rowe Price มีแนวโน้มเป็นแบบดั้งเดิมมากขึ้น ผลิตภัณฑ์นี้เป็นกองทุนบริหารเชิงรุก ซึ่งลงทุนไม่เพียงแต่ใน Bitcoin และ Ethereum แต่ยังครอบคลุมพอร์ตโฟลิโอสินทรัพย์ดิจิทัลที่กว้างขึ้น การวางกลยุทธ์นี้แสดงให้เห็นว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกำลังพยายามใช้กลยุทธ์ความหลากหลาย เพื่อเข้าไปมีส่วนร่วมในตลาดคริปโตมากขึ้นทีละน้อย
โดยรวมแล้ว การเลื่อนการพิจารณาครั้งนี้ไม่ได้หมายความว่าปฏิเสธ แต่สะท้อนให้เห็นว่าสำนักงาน SEC ยังคงมีท่าทีระมัดระวังต่อผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ใช่กลุ่มบลูชิพส์ การกำกับดูแลชัดเจนว่าต้องการเข้าใจขอบเขตความเสี่ยงให้ชัดเจนก่อนอนุมัติ
ในเวลาเดียวกัน ความคืบหน้าอีกประการหนึ่งก็ได้รับความสนใจ โครงการเสนอซื้อขายออปชันของ CoinDesk Crypto 5 ETF ภายใต้การดูแลของ Grayscale ได้เข้าสู่ขั้นตอนการรับฟังความคิดเห็นของประชาชนอย่างเป็นทางการแล้ว ETF นี้ติดตามดัชนีสินทรัพย์ดิจิทัลหลักหลายรายการ หากได้รับการอนุมัติ การซื้อขายออปชันจะเพิ่มเครื่องมือในการป้องกันความเสี่ยงและบริหารความเสี่ยงในตลาด และอาจผลักดันโครงสร้างผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ในคริปโตให้ขยายจากสินทรัพย์เดียวเป็นหลายสินทรัพย์มากขึ้น
โดยรวมแล้ว ท่าทีของ SEC ในปัจจุบันส่งสัญญาณชัดเจนว่า ตลาด ETF สกุลเงินดิจิทัลในปี 2026 ยังคงขยายตัว แต่เน้นความสอดคล้องและความมั่นคงเป็นหลัก แนวทางการกำกับดูแลนี้จะส่งผลต่อกระบวนการบรรจุสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่ระบบและเส้นทางการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ในอนาคตอย่างต่อเนื่อง
