A Coreia do Sul legaliza valores mobiliários tokenizados sob nova lei

• A Coreia do Sul alterou as leis do mercado de capitais para reconhecer valores mobiliários tokenizados como produtos financeiros regulados sob supervisão da FSC.

• Emissores e intermediários devem cumprir regras de licenciamento, divulgação e custódia, com negociação através de corretoras licenciadas.

• O quadro expande a tokenização para ativos como imóveis e arte, com mercados projetados para atingir ₩367T até 2030.

A Assembleia Nacional da Coreia do Sul aprovou alterações que legalizam valores mobiliários tokenizados durante uma sessão plenária esta semana em Seul. A votação atualiza a Lei do Mercado de Capitais e a Lei de Valores Mobiliários Eletrônicos. Os legisladores agiram para integrar valores mobiliários baseados em blockchain em mercados regulados, esclarecendo emissão, negociação e supervisão sob as regras financeiras existentes.

Novo Quadro Legal e Supervisão Regulamentar

Sob as leis alteradas, valores mobiliários tokenizados qualificam-se como produtos financeiros legais. Estes incluem representações digitais de ações, títulos, fundos e contratos de investimento. O quadro coloca emissão, negociação e custódia sob supervisão da Comissão de Serviços Financeiros e do Serviço de Supervisão Financeira.

Notavelmente, os intermediários devem registrar-se e obter licenças antes de operar. Os emissores devem cumprir requisitos padronizados de divulgação. Os reguladores também estabelecem medidas de proteção ao investidor para combater fraudes, manipulação e conflitos de interesse.

A Lei de Valores Mobiliários Eletrônicos revisada permite que emissores qualificados criem valores mobiliários baseados em ledger. Enquanto isso, a Lei do Mercado de Capitais permite negociação através de corretoras licenciadas. Segundo a FSC, a estrutura apoia o uso de contratos inteligentes enquanto mantém compatibilidade com os sistemas de compensação existentes.

Os projetos de lei agora seguem para o Conselho de Estado e promulgação presidencial. As autoridades estabeleceram janeiro de 2027 como data de entrada em vigor após um período de preparação de um ano.

Cobertura de Ativos Mais Ampla e Escopo de Mercado

O novo quadro expande o acesso a valores mobiliários de contratos de investimento não padrão. Estes incluem projetos imobiliários, arte fina e ativos ligados à pecuária. Anteriormente, restrições regulatórias limitavam a distribuição de tais produtos.

No entanto, a lei mantém padrões rigorosos de custódia e divulgação. Os reguladores visam garantir transparência na emissão, liquidação e manutenção de registros. A estrutura permite que instrumentos de ações e dívida adotem formatos tokenizados dentro das regras existentes do mercado de capitais.

O Boston Consulting Group estima que o mercado de valores mobiliários tokenizados da Coreia do Sul possa atingir 367 trilhões de won, ou $249 bilhões, até 2030. Separadamente, o Standard Chartered projetou que ativos do mundo real tokenizados globalmente poderiam atingir $2 trilhões até 2028.

Implementação e Coordenação da Indústria

A FSC liderará a implementação juntamente com agências supervisoras e participantes da indústria. Um órgão de consulta coordenará sistemas de contas baseadas em ledger e padrões de custódia. As autoridades agendaram uma reunião de coordenação inicial para o próximo mês.

O trabalho regulatório começou mais cedo com orientações da FSC emitidas em 2023. Desde então, os oficiais têm trabalhado para conectar a infraestrutura blockchain com as finanças tradicionais. Empresas como Mirae Asset Securities e Hana Financial Group anunciaram preparativos para plataformas.

Enquanto isso, a Coreia do Sul continua elaborando a Lei de Ativos Digitais Básicos. Os oficiais posicionam os valores mobiliários tokenizados como extensões reguladas dos mercados de capitais existentes, e não como produtos cripto independentes.