Gate 研究院：比特幣新投資者資金流入轉負｜Zerohash 整合 Monad 與 USDC

加密資產全景

BTC（-0.40%丨現價 67,263.9 USDT）

近一周 BTC 先自 $79,000 附近高位持續回落，在 $59,980 一線出現快速探底後強勢反抽，隨後進入區間震盪，目前約 $67,914，整體呈現“急跌—修復—橫盤整理”的結構。MA5 與 MA10 反覆纏繞，價格多次在 MA30 下方受壓，均線系統仍偏空排列，中期趨勢尚未扭轉；MACD 在零軸下方反彈後再次走平，紅柱縮短，動能修復但未形成趨勢性擴張。短線關注 $66,000 支撐與 $69,500–$70,000 壓力，若放量突破 MA30 並站穩 $70,000 以上，才有望進一步挑戰 $72,000；否則仍以弱勢區間震盪為主。

ETH（-0.01%丨現價 1,972.71 USDT）

近一周 ETH 自 $2,400 附近高位回落，最低下探至 $1,744 後出現明顯反彈，目前約 $1,973，結構與 BTC 類似，屬於急跌後的技術性修復階段。MA5 上穿 MA10，但整體仍運行在 MA30 下方，均線呈空頭發散後逐步收斂，顯示跌勢放緩但趨勢尚未反轉；MACD 自低位金叉回升後動能減弱，紅柱收窄，修復力度趨緩。短期關注 $1,950 支撐與 $2,000–$2,030 壓力帶，若量能不足，上行更可能以區間震盪消化抛壓，而非直接轉為單邊上升。

GT（0.00%丨現價 6.92 USDT）

目前 GT 價格在 6.8 美元附近企穩，整體走勢與主流幣種一致，處於技術性修復階段。短線來看，GT 價格已逼近布林線上軌，MACD 金叉持續擴大，動能有所改善。從日線結構觀察，GT 仍運行於低位震盪區間，MACD 雖維持死叉，但柱狀動能逐步縮窄，顯示下行壓力邊際減弱。若價格能有效突破 7 美元整數關口，後續有望進一步上探 7.1–7.2 美元附近阻力區域。

日漲跌幅代幣

過去 24 小時，加密市場整體承壓，主流資產普遍走弱。BTC 跌約 1.83%，成為盤面主要拖累；ETH 下跌約 2.72%，跌幅明顯擴大；XRP 回落約 2.00%，SOL 跌幅更深達 3.66%，板塊呈現同步調整格局。資金短期仍偏向避險與觀望，整體市場處於情緒降溫後的整理階段，尚未出現明確的風險偏好修復信號。

BERA Berachain（+82.68%，流通市值 9,603 萬美元）

據 Gate 行情數據顯示，BERA 代幣目前報價為 0.9151 美元，24 小時內漲超 82.68%。Berachain 圍繞其獨特的 PoL（Proof of Liquidity）機制構建“流動性即安全”的 L1 公鏈架構，通過將質押、流動性提供與治理激勵深度綁定，使網路安全性與生態資本效率形成正循環。

本輪上漲更偏向“機制優化 + 生態擴展”雙重驅動。一方面，通膨下調與獎勵結構收斂改善了中長期供給預期；另一方面，Berachain 正加速與 Tristero 等 DeFi 基礎設施整合，拓展橋接、Swap 與零 MEV 交易場景，增強鏈上流動性閉環。在質押體系落地與 DeFi 生態逐步成型的背景下，市場將其解讀為主網安全性提升與資金效率增強的信號，從而推動短期資金集中流入並放大價格彈性。

LINEA Linea（+29.94%，流通市值 6,412 萬美元）

據 Gate 行情數據顯示，LINEA 代幣目前報價為 0.004088 美元，24 小時內漲幅超 29.94%。Linea 圍繞以太坊 ZK Rollup 架構構建高性能二層網路，強調“可驗證計算 + 可擴展執行”的基礎設施定位，一方面通過自研 zk 技術棧與硬體加速優化證明生成效率，另一方面在應用層推動 AI Agent、身份與流動性機制的鏈上落地。

近期上線 ERC-8004 標準，為 AI Agent 提供可驗證身份與可遷移信譽體系；同時在底層密碼學層面發布 Vortex 多項式承諾性能基準，GPU 加速下在 commit 與 open 環節實現顯著效率提升，強化其作為高性能 ZK 執行環境的技術敘事。本輪上漲更偏向“技術突破 + 敘事升級”驅動。

PIPPIN Pippin（+32.52%，流通市值 5.20 億美元）

據 Gate 行情數據顯示，PIPPIN 代幣目前報價為 0.51993 美元，24 小時內漲 32.52%。Pippin 源於一幅基於 ChatGPT-4o 最新 LLM 能力基準生成的 SVG 獨角獸形象，其本質並非功能型協議，而是建立在 AI 能力演進、創作者身份與社區敘事之上的情緒型資產。項目由 Yohei Nakajima 創建，其為 AI × VC 領域中具代表性的創新者與思想領袖，長期推動 “AI for VC” 理念，並以公開構建方式持續輸出內容與工具。

本輪 PIPPIN 的大幅上漲，更多由資金面與結構性博弈主導，而非明確的基本面或產品進展驅動。从走勢結構看，價格在前高回落後完成整理，近期重新放量上攻並站回主要均線之上，MACD 重新轉正，短期動能明顯增強。叠加流通市值約 5.20 億美元、籌碼在此前下跌過程中已有一定換手，在情緒回暖與資金回流催化下，容易形成階段性加速行情。但整體仍屬於高波動、高情緒權重資產，其持續性取決於交易熱度與市場風險偏好能否延續。

熱點解讀

比特幣新投資者資金流入轉負，熊市早期信號顯現

根據 CryptoQuant 數據，比特幣新投資者資金流入已由正轉負，意味著近期賣壓未能被新增資金有效承接。从鏈上結構看，新入場資金減少往往對應風險偏好下降與市場情緒趨冷，短期內買盤動能不足，使價格更容易受到拋售沖擊。在歷史週期中，新資金流入減弱通常出現在上漲趨勢末期或階段性頂部之後，是市場由強轉弱的重要先行指標之一。

進一步來看，當“賣出籌碼未被新資本吸收”成為主導結構時，市場將更多依賴存量資金博弈，波動率可能上升，反彈持續性也會下降。若後續未出現穩定的新增資金回流，價格或進入震盪下行或弱勢盤整階段。不過，這類指標更多反映資金結構變化，仍需結合交易所淨流量、長期持有者行為與宏觀流動性環境綜合判斷，以確認是否正式進入熊市週期。

以太坊質押率突破30%創歷史新高，供給收縮與流動性結構再平衡

據 Token Terminal 數據，以太坊質押率已突破30%，刷新歷史高點；這意味著超過三成 ETH 供應被鎖定在驗證者體系中，網路的經濟安全性隨之抬升（其社媒信息亦提到網路由約 1,200 億美元規模的質押 ETH 提供安全保障）。結構上看，質押占比上升通常反映持幣者更偏向“拿收益、少交易”的配置行為：一方面減少可流通籌碼、降低現貨可售供給；另一方面也可能使市場對邊際賣壓更敏感——當交易所/做市深度不變時，流動性變薄會放大短期波動。

但“質押率創新高”並不等同於價格必然上漲，更關鍵的是質押資金的來源與退出摩擦：若新增質押主要來自長期持有者轉為賺取收益，現貨抛壓可能趨緩；若來自槓桿或流動性質押代幣（LST）再質押鏈條，系統表面鎖倉增加，但風險會向衍生品與抵押品鏈路轉移，遇到極端行情可能通過清算與折價回傳到現貨。綜合而言，30% 是一個重要的結構性分水嶺：它強化了以太坊“收益型資產”的屬性，同時也提示交易層面的流動性在收縮，後續需要重點跟蹤質押/退出隊列、交易所淨流入、以及 LST 折價與鏈上借貸健康度，來判斷這輪質押上行對價格與波動的實際影響。

Zerohash 集成 Monad 與 USDC，推動 L1 穩定幣支付基礎設施落地

區塊鏈基礎設施公司 Zerohash 新增支持 Monad 網路及穩定幣 USDC，本質上是在底層清算層面擴展 L1 穩定幣支付能力。對於預測市場平台 Kalshi、人力資源管理平台 Gusto 以及交易平台 Public 等客戶而言，這意味著可以在無需自行部署節點、管理鏈上基礎設施或單獨申請加密相關牌照的前提下，快速接入穩定幣支付通道。Zerohash 作為合規中間層，承擔托管、清算、KYC/AML 與鏈上交互抽象化的角色，顯著降低企業接入門檻。

從行業結構看，此舉強化了“穩定幣即支付軌道”的趨勢。通過支持實時帳戶入金、跨境支付、B2B 結算與鏈上商務，穩定幣正在從交易媒介擴展為企業級結算工具。特別是在 L1 網路上實現高性能與低延遲的支付能力，將有助於提高資金周轉效率並壓縮跨境結算成本。長遠來看，這類基礎設施整合可能推動更多 Web2 企業在不改變現有業務框架的情況下嵌入鏈上支付邏輯，加速穩定幣在真實商業場景中的滲透率提升。
參考資料：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Defillama, https://defillama.com/etfs
• The Block, https://www.theblock.co/post/389501/tether-purchaser-t-bills-usat-ceo-bo-hines
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/charts/

免責聲明 加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決策之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。