O Padrão Familiar do Bitcoin Reaparece à Medida que os Detentores de Longo Prazo Impulsionam uma Nova Correção

O Bitcoin entrou novamente em uma fase crítica, e o gráfico parece estranhamente familiar. Pela terceira vez desde o final de 2023, um padrão de preço recorrente reapareceu — um que tem marcado consistentemente o início de fases de resfriamento dentro deste mercado em alta em andamento. A queda abaixo de $100,000 na terça-feira foi mais do que um deslizamento simbólico; foi um sinal técnico de que o ritmo do mercado, moldado por médias móveis e comportamento de investidores de longo prazo, está mais uma vez testando a convicção dos touros.

Após meses de ganhos consistentes e recuperações repetidas, o preço do Bitcoin caiu para um mínimo de cerca de $98,951, mergulhando brevemente abaixo de dois níveis chave de suporte a longo prazo que definiram a sua tendência de alta mais ampla. A média móvel simples de 365 dias (SMA) e a média móvel exponencial de 365 dias (EMA) — atualmente situadas perto de $102,055 e $99,924 — têm atuado como principais barreiras para a estrutura de preços ao longo deste ciclo. Cada vez que o Bitcoin tocou nesses níveis nos últimos dois anos, ele ou saltou com força ou quebrou em uma correção acentuada antes de estabilizar.

O primeiro teste notável ocorreu em agosto de 2024, quando o preço do Bitcoin usou a SMA de 365 dias como seu ponto de lançamento, a partir de cerca de $48,963. O segundo ocorreu durante o chamado "ataque de tarifas" em abril de 2025, quando o ativo caiu para $76,500 antes de recuperar ambas as médias em uma recuperação clássica. Agora, isso está acontecendo novamente — e mais uma vez, o padrão parece estar ligado a um fator recorrente: vendas por detentores de longo prazo.

Este grupo, frequentemente descrito como as “mãos fortes” do Bitcoin, inclui investidores que mantiveram suas moedas por pelo menos 155 dias. Historicamente, eles tendem a comprar quando os mercados estão fracos e a vender em momentos de força, garantindo lucros e redistribuindo moedas para novos participantes. Mas desde o final de 2023, seu comportamento mudou de uma forma que está se tornando cada vez mais previsível. Cada vez que começam a reduzir suas participações, o mercado entra em uma fase de correção de curto prazo. E a cada vez, essa onda de distribuição fez o Bitcoin recuar em 10% ou mais antes que uma nova base se formasse.

Neste momento, os dados on-chain mostram que a oferta de detentores de longo prazo caiu de mais de 14,7 milhões de BTC em julho para cerca de 14,4 milhões de BTC, uma mudança significativa que sugere que uma parte dos compradores do início do ciclo está novamente a realizar lucros. Estas moedas, quando vendidas num mercado relativamente fino, tendem a amplificar a volatilidade dos preços — especialmente quando níveis técnicos como a EMA de 365 dias estão a ser testados simultaneamente.

O padrão em si tornou-se um dos indicadores de curto prazo mais fiáveis do Bitcoin. Quando os detentores de longo prazo vendem após períodos prolongados de acumulação, isso frequentemente sinaliza que o mercado está um pouco quente demais. No final de 2023, a sua distribuição coincidiu com a primeira grande correção desse ciclo, reduzindo os ganhos após uma recuperação implacável. A mesma dinâmica se repetiu após o rali das eleições de novembro de 2024, quando a excitação em torno de mudanças políticas fez o Bitcoin disparar antes que os detentores de longo prazo interviessem para realizar lucros.

Esta terceira onda de vendas se encaixa no mesmo molde. Enquanto o sentimento geral permanece otimista e as condições macro ainda são favoráveis a ativos de risco, a estrutura técnica do Bitcoin agora está sob pressão. A perda da SMA e EMA de 365 dias em uma base de fechamento marcaria uma clara quebra da linha de tendência que sustentou este ciclo de alta desde o início de 2023. Para os traders, isso significa que as próximas velas semanais podem determinar se esta correção permanece uma queda rasa — ou evolui para algo mais profundo.

A psicologia por trás deste setup é tão importante quanto os dados em si. Após múltiplos ciclos de ver quedas compradas agressivamente, muitos traders de curto prazo agora veem as médias de 365 dias como zonas de entrada quase perfeitas. Mas quanto mais vezes um nível de suporte é testado, mais fraco tende a se tornar. Se o Bitcoin não conseguir recuperar esses níveis rapidamente, algoritmos impulsionados por momentum e traders de spot poderão mudar para uma posição defensiva, aumentando a pressão para baixo no curto prazo.

Ainda assim, há razões para ver isso como parte de um ciclo saudável. A venda periódica de detentores de longo prazo tem historicamente fornecido a liquidez necessária para sustentar preços mais altos posteriormente. Cada correção desencadeada por essas ondas redefiniu a alavancagem do mercado, eliminou excessos especulativos e abriu caminho para recuperações mais sustentáveis. Nesse sentido, esses recuos não são necessariamente baixistas—são recalibrações mecânicas dentro de uma tendência de alta em amadurecimento.

A narrativa mais ampla permanece inalterada: Bitcoin ainda está em uma fase de alta de longo prazo, definida por fortes fluxos institucionais, crescente participação em ETFs e aumento da conscientização macroeconômica. Mas à medida que esta última fase se desenrola, a disputa entre detentores pacientes e traders oportunistas está criando um ambiente que exige disciplina. Aqueles que reconhecem o ritmo — a interação entre o comportamento de detentores de longo prazo e a estrutura técnica — podem usar esses momentos para se posicionar estrategicamente, em vez de reagir emocionalmente.

Se o padrão se mantiver verdadeiro novamente, o Bitcoin pode estar à beira de outra zona de acumulação semelhante às formadas no final de 2023 e em meados de 2024. As médias móveis de 365 dias provavelmente servirão como o campo de batalha nas próximas semanas, com os touros defendendo e os detentores de longo prazo continuando a realizar lucros. Se isso se resolver em outro rebote ou em uma retração mais profunda dependerá de quão bem o mercado absorve esta fase de distribuição em andamento.

Por agora, a configuração parece quase idêntica a instâncias anteriores — uma venda constante por parte de detentores experientes, um toque de suporte a longo prazo e uma crescente ansiedade entre os negociantes de curto prazo. É uma história familiar no ritmo de expansão e reinício do Bitcoin. E se os últimos dois anos forem um guia, este padrão pode mais uma vez preparar o terreno para a próxima fase de alta, uma vez que o mercado termine de se livrar do seu excesso de calor.

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