Çarşamba sabahı, birçok kişinin işlem ekranı aniden kan kırmızısı oldu. Nasdaq vadeli işlemleri %1.6 düştü, Bitcoin yarım saatte %6 hızla geriledi. Grupta ortalık karıştı, her yerde "bitti bitti, kara kuğu geldi" diye bağıranlar vardı.

Ama verileri soğukkanlı bir şekilde inceleyince, bunun aslında ne bir kara kuğu ne de başka bir şey olmadığını, açıkça bir "kan alma operasyonu" olduğunu göreceksiniz.

**Hazine Bakanlığı çılgınca "para topluyor"**

Hükümet 35 gün kapalı kaldıktan sonra, hazine hesapları neredeyse tükenmek üzere. Geçen hafta Maliye Bakanlığı doğrudan 163 milyar dolarlık kısa vadeli hazine bonosu çıkardı, bu küçük bir rakam değil. Düşünün, piyasada bu kadar para var, hükümet aniden bu kadar büyük bir miktarı çekmek istiyor, borsa ve coinler düşmez mi? Fon havuzu büyük ölçüde boşaldı, fiyat doğal olarak dayanamaz.

**Faiz indirimimi? Çok hayal etme**

Daha da kötü olan, herkesin Aralık'ta faiz indirimine bahse girmesi ve olasılığın bir anda %70'e çıkmasıydı. Sonuç olarak, ABD Merkez Bankası aniden "Henüz karar vermedik" dedi ve beklentiler bir anda %45'e düştü. Kuruluşlar durumun ters gittiğini görünce hemen pozisyonlarını azalttı, kaldıraçlı fonlar topluca kaçışa geçti ve bu şekilde bir panik etkisi ortaya çıktı.

**Para nereye gitti?**

Yüzeyde likiditenin iyi göründüğü söylenebilir, ancak bankalar arası gecelik borç verme işlemleri sıkılaşmaya başladı. Daha garip olanı, Federal Rezerv'in acil likidite araçlarının kullanımının, pandemi sonrası zirveye çıkması - bu neyi ifade ediyor? Bu, büyük miktarda paranın tahvillere ve ters repo işlemlerine kilitlendiğini, dolayısıyla borsa ve coin piyasasına ulaşamadığını gösteriyor. Para var ama hareket ettirilemiyor.

**Bu bir çöküş sinyali değil**

Açıkçası, bu düşüş yapısal bir fon eksikliğinden kaynaklanıyor. Hükümet hesapları doldurduğunda ve Amerikan Merkez Bankası'nın tutumu gevşediğinde, bu paralar er ya da geç geri dönecek. Şu anda panik içinde zarar kesmek, sadece jetonları başkalarına vermek demek.

Gerçekten akıllıca bir yaklaşım mı? Nakit tutmak ve aşırı düşüş yaşayan kaliteli varlıklara dikkat etmek. Fonlar geri akarken, dipte hisse satmadığınız için kendinize teşekkür edeceksiniz. Pazar her zaman böyle, paniğe kapıldığınızda test edilen şey şans değil, kararlılıktır.