هذا الصباح، قرأت إعلانًا من جي بي مورغان، وكان صراحة مفاجأة نوعًا ما — هذا العملاق المالي المعروف بحذره الشديد، بدأ يقبل الآن بتقديم البيتكوين والإيثيريوم كضمان للقروض.

لو حدث هذا قبل عدة سنوات، لكان من الصعب تصديقه. في النظام المالي التقليدي، الأصول التي يمكن استخدامها كضمان عادةً ما تكون العقارات، الأسهم، السندات، وهي «الأصول التقليدية» الثابتة، أما الأصول الرقمية؟ فهي تقريبًا تُعتبر كأنها هواء.

في السابق، عندما كنت تملك عملات رقمية وتحتاج إلى سيولة، كان لديك خياران: إما أن تبيعها بخسارة، أو تتركها في محفظتك وتنتظر. كأنك تملك لوحات فنية قديمة وتريد بيعها، لكن السوق غير جاهز، فتضطر للبيع بسعر منخفض. الآن، فجأة، يقول البنك «يمكن استخدامها كضمان»، وهذا يغير تمامًا من طبيعة الأمر.

الأكثر إثارة للتفكير هو اسم جي بي مورغان نفسه — معروفة بمعايير إدارة المخاطر الصارمة، وحتى اختيار الأصول كضمان يكون دقيقًا جدًا. الآن، عندما يعترف البنك رسميًا بـBTC وETH، فهذا يعني أنهما يُعتبران «أصولًا قابلة للاستخدام ومتوافقة»، وهذه إشارة قوية تتجاوز مجرد حديث السوق.

بالنسبة لنا كمستثمرين، هناك ثلاث نتائج محتملة من هذا التطور:

الأول، سيولة الأصول ستتيسر أكثر. عندما تحتاج إلى نقد، لن تضطر لبيع العملات بأسعار منخفضة، فعملتك لا تزال ملكك، ويمكنك استخدامها في التمويل.

الثاني، تنويع طرق الربح. لم تعد تقتصر على الربح من ارتفاع أو انخفاض السعر، بل يمكن أن تستخدم عملاتك كمصدر لتمويل إضافي.

الثالث، إشارة واضحة للصناعة. عندما يقود بنك كبير مثل جي بي مورغان، قد يتبع ذلك ردود فعل من باقي المؤسسات، مما يعزز استقرار السوق بشكل عام.

لكن، من الحكمة أن نكون متأملين، فهناك تفاصيل مهمة: تقلبات أسعار الأصول الرقمية عالية، لذا فإن نسبة الضمان ستكون أقل من الأصول التقليدية. في البداية، من المرجح أن يُقدم هذا الخيار بشكل رئيسي للعملاء المؤسساتيين، أما بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فالأمر لا يزال غير واضح. بالإضافة إلى ذلك، لم يتم الإعلان بعد عن القواعد والشروط، فلا داعي للاندفاع في التهويل.

وبالحديث عن الأمر، فهذه ليست مفاجأة تمامًا — خلال السنوات الأخيرة، أصبح الإطار التنظيمي أكثر وضوحًا، وخطط إدارة الأصول الرقمية أصبحت أكثر موثوقية، والبنية التحتية لدخول القطاع المالي التقليدي جاهزة، لكن لا أحد يرغب في أن يكون هو أول من يجرب.

المنطق الأساسي واضح: البيتكوين والإيثيريوم يتجهان من «أصول مضاربة هامشية» إلى «أصول مالية رئيسية»، والطريق لا يزال طويلاً، لكن الاتجاه واضح.

وفي النهاية، تذكير مهم: لا تجعل أي خبر إيجابي سببًا للمخاطرة بشكل أعمى. من المهم أن تفهم قواعد الضمان، وتقييم قدرتك على تحمل المخاطر، فهذا أهم بكثير من مجرد متابعة الأخبار الساخنة. فالسوق دائمًا مليء بالقصص، لكن الأهم هو أن تظل حيًا حتى تأتي لحظة تحقيق تلك القصص.