最近この期間、市場は本当に少し魔法のようです。

米国株式市場が急落し、連邦準備制度理事会内部で大騒ぎが起こり、アメリカ政府が閉鎖する寸前までいった——これら三つの大事件が重なり、世界の金融市場は直接「嵐のモード」に突入した。暗号市場も当然ながら無傷ではなく、短期的にはかなり打撃を受けている。しかし、別の視点で考えると、この動乱はビットコインのようなコア資産が真の価値を示す時期かもしれない。

まずは目の前の厄介なことについて話しましょう。

ナスダックは1.9%の単日急落を記録し、テクノロジー株がリードして、全体の市場リスク選好は瞬時に氷点に達しました。皆が現金や米国債といった「安全な避難所」に逃げ込むのに忙しく、高ボラティリティ資産である暗号通貨は自然と最初に売り払われる対象となりました。結局、テクノロジー株との動きは常に密接に結びついており、今回も例外ではありませんでした。

さらに悪いことに流動性が収縮しています。市場は混乱しており、資金調達コストが急上昇しているため、レバレッジを使った資金は圧力に耐えられず、強制清算が始まり、下落幅が直接拡大しました。DeFiと中央集権型貸付プラットフォームの流動性も縮小しており、資金面はすぐには回復しません。

もう一つの頭痛の種がある——連邦準備制度内部では現在、議論が白熱している。市場は12月の利下げの確率が70.6%に達していると賭けているが、タカ派の官僚がいつでも水を差す可能性がある。暗号通貨は「水」（流動性の緩和）が大好きだということを忘れてはいけない。この期待が行き来することで、市場の感情は良くならないに違いない。

しかし、時間の線を引き延ばして見ると、物事はそれほど悲観的ではなくなります。

まず、ドルの信用の基盤が揺らいでいます。