2026年比特幣礦工面臨的最大挑戰

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資料來源：PortaldoBitcoin 原始標題：2026年比特幣礦工面臨的最大挑戰 原始連結： 比特幣礦工正面臨與能源合同、固件系統和托管協議相關的新結構性風險，隨着行業接近新的一年。根據獨立分析師Matthew Case的說法，他關注礦業經濟。

Case將這些壓力描述爲在幕後運作的力量，而礦工們則專注於下一個減半(以及硬件週期。

分析師認爲，這些漏洞可能會影響誰控制比特幣的哈希算力，以及哪些公司將在對能源的日益競爭中生存下來，同時運營瓶頸正在從硬件轉向合同、軟件和能源獲取。

“隨着比特幣挖礦行業展望2026年，最明顯的擔憂—減半、機器效率、價格波動—只是表面。威脅重塑行業的因素隱藏在董事會合同、固件和電力網路的政策之下。”

他強調的一個問題是礦池的集中化。Case提到了一項由比特幣開發者"b10c"於2025年進行的分析，該分析發現僅有六個礦池共同生產了超過95%的區塊。

“這些礦池控制哪些交易被包含或排除在它們的區塊中。只要這些礦池不合謀決定審查交易，這不會削弱比特幣對審查的抵抗力。”

他還解釋說，融資方、固件供應商和托管服務提供商可以通過合同或管理軟件影響礦業。如果滿足某些條件，哈希算力可以在礦工沒有直接採取任何行動的情況下發生變化。

Case還提到能源市場的變化。自2009年比特幣網路推出以來，礦工們依賴於每千瓦時成本低於0.03美元的能源，但現在這些便宜的地方吸引了正在建設人工智能基礎設施的數據中心運營商，這增加了對電力的競爭。

最近的預測顯示，2026年批發電價將漲至每兆瓦時約51美元，約比當前水平高出8.5%。

Case還指出，礦機固件和礦池軟件的控制是另一個薄弱環節，因爲這爲第三方提供了施加壓力的新方式。他解釋說，監管者或商業夥伴可以通過支付系統或區塊模型來影響礦業，而不是修改比特幣的主協議。

“這意味着監管或企業壓力可能會針對軟件堆棧，而不是協議本身——強制 KYC )，凍結支付和審查模型，所有這些都不會撤銷監管禁令。”

Case指出，尋找實體地點變得越來越困難。即使一個設施有50兆瓦的合同，它也可能會被提供更多資金的人所奪走，或者如果托管條款發生變化的話。

“礦工們如果假設訪問地點是免費的或無限便宜，可能會在2026年醒來時發現自己擁有過時的托管合同或難以理解的延續條款。”

其他分析人士同意，盡管存在這些壓力，但他們指出礦工們已經在困難時刻適應過。礦業研究和諮詢公司的一位合夥人傑西·科爾扎尼同意風險是真實的，但他表示該行業比當前敘述所暗示的更強大、更專注於能源。

Colzani解釋說，礦池並不是永久性的瓶頸，因爲運營商經常在支付條款改變或出現問題時更換礦池。他表示，過去的事件表明哈希率可以迅速變化。

關於電力價格，Colzani 強調礦工並不局限於單一國家或地區。他們可以在閒置能源或基礎設施有限的地區運營，在這些地方大型科技公司競爭的可能性較小。

“有無數地方存在閒置的能源生成、弱光纖連接和監管問題，這些地方可能對超大規模數據中心不具吸引力。礦工也是唯一願意'吸收負價格'、按需減少產量並穩定可再生能源的人。人工智能無法做到這一點。因此，礦工將繼續達成人工智能無法吸收的交易。”

盡管有這些擔憂，Colzani表示，比特幣的長期安全性取決於哈希價格、能源成本、資本投資週期和全球參與，而不僅僅是區塊獎勵。他指出，即使在低費率下，哈希率也創下了紀錄，這表明市場已經適應了較小的補貼。他還表示，災難和保險問題等風險在任何行業中都是正常的，而不僅僅是在比特幣中。

“如果人工智能出價超過某個能源供應商的報價，那麼那個礦工的處境就已經很糟糕了。通常，只要礦工與能源公司建立良好的合作關係，能夠直接接入電網，並擁有靈活的能源購買模式，他們實際上並不在與人工智能競爭。”