短期交易基礎：如何在價格下跌中獲利？

Question

## 我們所說的空頭賣出是什麼意思？短線交易，或者說交易員所稱的“做空”，基本上基於以下邏輯：我們今天賣出一種資產，希望以後以更低的價格回購。簡單來說：我們是在押注價格下跌。然而，這一策略並不像傳統購物那樣簡單。做空是通過借入資金進行的，這意味着我們不是用自己的資產進行賣出，而是從一個交易平台，比如一個交易所或經紀人，借入它。這一機制在當今金融市場中發揮着基礎作用，無論是股票、加密貨幣還是其他資產。## 短期頭寸的對立面：多頭與空頭長期持有是傳統投資方法：你購買一只股票或一個比特幣，並希望其價格漲。短期持有則相反——你預計價格會下跌。這兩種策略基本上決定了金融市場的運作方式。長線投資者從價格漲中獲利，而做空交易者則通過價格下跌獲得相同的收益。## 人們爲什麼做空？兩大主要動機驅動着做空者：**1. 投機**：僅僅是對價格下跌的下注，希望能夠獲利。這在長期熊市中尤爲吸引人，因爲價格持續下跌。**2. 保障與風險降低**：例如，如果你有一個大的比特幣頭寸，但擔心價格下跌，你可以在一個相關資產上開一個空頭頭寸，以抵消潛在的損失。## 空頭交易在實踐中如何運作？基本機制如下：1. 你提供一個 **保證金** (這稱爲 **margin** 或 **collateral** )2. 你從平台借用工具3. 你立即以當前市場價格出售它4. 你在等待價格下降5. 以較低的價格回購資產6. 你將連同利息一起歸還借用的資產利潤是銷售價格與回購價格之間的差異(在支付利息後)。( 具體例子：比特幣做空想象一個場景：- 你以當前價格借入 1 BTC：100,000 美元- 你立即出售這 1 BTC- 比特幣的市場價格降至95,000美元- 你以 95,000 美元回購 1 BTC- 你會歸還借來的BTC嗎- 你的收益：5,000美元)減去利息和費用###但如果價格漲會發生什麼呢？如果比特幣漲到105,000美元，那麼回購1 BTC將導致5,000美元的損失，以及額外的費用和利息。( 股票做空另一個例子：一位投資者認爲XYZ公司的股票——目前交易價格爲50美元——將會下跌。他借入100股股票並以5,000美元出售。如果價格真的降到40美元，他可以以4,000美元回購股票，歸還它們，並在扣除費用後實現1,000美元的利潤)。## 短縮類型短線交易主要有兩種方式：**覆蓋做空**：這是標準方法。你實際上借用一個資產，然後將其出售。這是最受監管和更安全的形式。**裸賣空**：你出售一種你並沒有事先借入的資產。這種做法風險更大，並且在許多地方受到限制或禁令，因爲它意味着潛在的市場操縱。## 短線交易的要求：保證金和抵押由於做空需要借貸，交易者必須提供###保證金(。這在傳統市場和加密市場上可能會有所不同：**初始保證金**：在傳統股票市場中，初始保證金通常爲空頭股票價值的50%。在加密貨幣市場中，要求因平台而異。例如，在5倍槓杆下，1,000美元的頭寸只需200美元的保證金。**維持保證金**：確保帳戶中有足夠的資金來覆蓋可能的損失。如果保證金水平過低，平台可能會發出**追加保證金通知**，要求)提供更多的保證金(，或者簡單地**清算**你的倉位以不利的價格。## 短期交易的風險：爲什麼危險？) 1. 無限制損失潛力這是做空的最大風險。當多頭頭寸的最大損失爲100% (的原始投資)時，空頭頭寸的損失在理論上是無限的。如果價格持續漲，損失將繼續增加。### 2. 短期擠壓短期擠壓是最危險的現象之一。當一個被廣泛做空的資產突然開始大幅漲時，它就會發生，這會將做空者困住。2021年的GameStop案例就是經典的例子：散戶投資者故意試圖抬高價格，以便對機構做空者進行“擠壓”，迫使他們以非常高的價格平倉。( 3. 保證金追繳與清算如果價格快速漲而保證金水平下降，平台可能會在我們模糊的價格上清算你的頭寸，這會造成顯著的損失。) 4. 借款成本利息支付和費用，尤其是在高需求資產中，可能會迅速漲。這在股票市場上尤其如此。### 第五章：股息支付和其他義務在股票市場上，做空者必須支付在做空期間當前持有者所支付的所有股息。這意味着額外的成本。## 短時間交易的優勢盡管有許多風險，但做空也有實際的好處：**在熊市中獲利**：即使在價格下跌時也能讓你盈利——這在傳統的多頭策略中是無法實現的。**投資組合保護**：一個精心選擇的空頭頭寸可以抵消多頭頭寸的損失，從而降低平均投資組合的波動性。**市場效率**：有人認爲做空者有助於揭示被高估或欺詐的公司，從而在長期內改善市場的透明度。**提高流動性**：做空者的需求增加了市場的流動性，這使其他市場參與者的交易變得更加容易。## 監管與倫理問題做空是一個有爭議的話題。批評者認爲，做空者可能會導致市場崩潰，尤其是在危機期間。在2008年金融危機期間，多個國家曾暫時禁止做空。然而，支持者則認爲，做空增加了市場的紀律性，並防止了價格過高。監管機構試圖通過諸如 **uptick rule** ### 價格快速下跌時不能做空### 和關於較大做空頭寸的信息披露要求等措施來平衡這些擔憂。在美國，SEC SHO 規則規範了做空以防止操縱。## 關於做空的結論短期交易是一種復雜但重要的金融工具，使交易員和投資者能夠從價格下跌中獲利。它可用於投機目的或降低風險，並在傳統市場和加密貨幣世界中發揮着基本作用。然而，要理解做空，就必須完全認識到風險：無限的損失潛力、短期擠壓的風險、保證金追繳的風險以及持續的利息支付。這些努力旨在保護你的資本並在市場上做出明智的決策。短期交易並不適合初學者——成功應用需要具備適當的知識、風險管理計劃和對平台提供的工具的深入理解。