The Federal Reserve (FED) akan segera mengalami pergantian pemimpin, yang mungkin menjadi sumber ketidakpastian terbesar berikutnya di pasar kripto.

Ekonomi Amerika Serikat saat ini berada dalam keseimbangan yang rentan — inflasi meskipun telah menurun tetapi masih tinggi, data lapangan kerja mulai melemah, dan momentum pertumbuhan jelas melambat. Kebijakan yang akan diambil oleh ketua The Federal Reserve (FED) yang berikutnya akan secara langsung menentukan arah likuiditas global dalam tiga tahun ke depan: apakah akan tetap mempertahankan posisi ketat, atau beralih ke lingkungan kebijakan yang lebih longgar.

**Tiga jalur diferensiasi, pasar telah menunjukkan tanda-tanda**

Kemungkinan pertama adalah pemilihan kandidat hawkish. Jika ketua baru melanjutkan atau bahkan memperkuat posisi pengetatan, siklus kenaikan suku bunga mungkin akan dimulai kembali, dan likuiditas dolar akan menghadapi penyusutan lebih lanjut. Ini akan memberikan tekanan langsung pada aset berisiko yang bergantung pada likuiditas — termasuk enkripsi.

Kemungkinan kedua dapat menuju ke ekstrem yang lain. Jika pembuat kebijakan dovish mengambil alih, ekspektasi penurunan suku bunga mungkin akan terwujud lebih awal, likuiditas yang longgar akan mengalir ke pasar, dan aset berisiko akan mengalami rebound. Aset berisiko tinggi seperti Bitcoin dan Ethereum paling mudah menarik perhatian investor dalam lingkungan seperti ini.

Situasi ketiga adalah melanjutkan kerangka kebijakan yang ada. Namun, bahkan demikian, ketidakpastian pasar itu sendiri dapat memicu volatilitas selama periode tertentu—kebingungan investor terhadap arah kebijakan seringkali lebih mudah memicu pergerakan ekstrem dibandingkan dengan perubahan kebijakan itu sendiri.

**Mengapa titik waktu ini sangat berbahaya**

Data sejarah menunjukkan bahwa periode pergantian kepemimpinan di The Federal Reserve (FED) seringkali menjadi fase paling rentan bagi pasar. Ketidakpastian ekspektasi kebijakan dan arah likuiditas yang tidak jelas—kedua faktor ini akan mendorong volatilitas pasar menuju tingkat ekstrem. Sementara itu, pasar kripto, karena tingkat leverage yang tinggi dan sensitivitas peserta terhadap makro, sering kali akan memperbesar volatilitas ini.

Dalam jangka pendek, perhatian pada indikator volatilitas pasar dan indikator likuiditas dolar dapat menangkap ritme. Namun, jangan biarkan fluktuasi jangka pendek menakut-nakuti Anda, data inflasi dan laporan pekerjaan adalah indikator nyata yang menentukan arah jangka panjang.

**Melihat dengan jernih perubahan ini**

Siapa pun yang menduduki posisi ini, logika fundamental tidak akan berubah: tren inflasi dan kondisi pasar tenaga kerja adalah penentu akhir dari kebijakan moneter. Nilai alokasi jangka panjang Bitcoin dan Ethereum juga bergantung pada dua variabel inti ini.

Ketika lingkungan makro berubah secara drastis, seringkali mereka yang memahami logika kebijakan lebih awal menjadi peserta yang memiliki keuntungan awal. Apa pendapatmu tentang kecenderungan kebijakan ketua berikutnya?