Moeda Digital do Banco Central – O que é o CBDC e por que o mundo está a falar sobre isso

Introdução: A Revolução nos Sistemas de Pagamento

As finanças nunca param. Há alguns anos, enviar dinheiro para o exterior levava dias e consumia uma boa comissão. Hoje, podemos transferir fundos entre países em minutos. O smartphone permite-nos pagar o café sem carteira, e diversificar as poupanças pode ser feito através de ativos digitais. Neste ambiente dinâmico, os bancos centrais em todo o mundo estão a decidir modernizar os seus sistemas através da implementação de versões digitais das moedas nacionais – ou seja, CBDC.

CBDC não é uma nova concepção, mas só agora está a entrar no mainstream. Ao contrário das criptomoedas descentralizadas como o bitcoin ou o ether, que vivem com as suas próprias regras sem supervisão, o dinheiro digital do banco central permanece sob total controle das instituições governamentais. Esta é a base sobre a qual o futuro dos pagamentos digitais deve ser construído.

O Que É CBDC – Resposta às Necessidades do Tempo

CBDC (Moeda Digital do Banco Central) é uma forma digital de meios de pagamento legais emitidos e supervisionados pelo banco central do respectivo país. Pode ser um dólar digital, euro, yuan ou qualquer outra moeda nacional. Não é uma nova moeda, mas sim uma versão eletrônica do dinheiro fiduciário que já possuímos.

A principal diferença em relação às criptomoedas: o CBDC é centralizado, emitido pelas autoridades e está sujeito à sua supervisão rigorosa. Tem o mesmo valor que o dinheiro tradicional e é reconhecido como um meio de pagamento legal para regular obrigações e pagar serviços.

Por que os bancos centrais estão adotando essa tecnologia? Existem várias razões e são pragmáticas:

Quatro Principais Motores da Transformação

Em primeiro lugar, o dinheiro físico está a sair de moda. Em muitos países desenvolvidos, o número de transações em dinheiro está a diminuir sistematicamente. As pessoas preferem cartões, carteiras móveis, transferências online. Os bancos centrais temem que, se abandonarem completamente o campo dos pagamentos digitais, ele será quase totalmente dominado por empresas de tecnologia privadas e operadores de pagamentos. As CBDCs são uma forma de manter o controle sobre o sistema monetário.

Em segundo lugar, a inclusão financeira. Bilhões de pessoas no mundo não têm acesso a contas bancárias tradicionais, mas possuem smartphones. A moeda digital do banco central poderia permitir que elas armazenassem e enviassem fundos de forma segura, sem a necessidade de visitar agências, abrindo as portas para o sistema financeiro.

Em terceiro lugar, o preço e a velocidade das transferências internacionais. As transferências bancárias tradicionais são um processo demorado através de redes bancárias correspondentes, e às vezes o custo da operação consome toda a margem de lucro. As CBDCs podem permitir transferências quase instantâneas e mais baratas entre países.

Em quarto lugar, novas possibilidades de política monetária. No dinheiro digital, é possível inserir regras condicionais – por exemplo, benefícios sociais que expiram se não forem gastos dentro de um prazo específico, ou isenções fiscais disponíveis apenas para bens essenciais. Esta é uma ferramenta de precisão para os decisores.

Como o CBDC Se Difere – Três Dimensões de Divisão

Dimensão Primeira: Varejo vs. Atacado

CBDC detaliczne é uma solução para cidadãos comuns, pequenas empresas e comerciantes. Funciona de forma semelhante a aplicativos de pagamento móvel – enviamos dinheiro, pagamos por bens – com uma diferença importante: a emissão e a segurança são tarefas do Estado, e não de corporações.

CBDC grossistas operam nos bastidores. Servem bancos e instituições financeiras para liquidar grandes transações de forma rápida e segura. O banco central disponibiliza contas especiais para instituições autorizadas, nas quais podem depositar e transferir fundos digitais. Isso dá aos bancos centrais maior precisão no controle do sistema financeiro – ao alterar os requisitos de reservas ou as taxas de juros, podem controlar a ação de crédito mais rapidamente do que com ferramentas tradicionais.

Dimensão Dois: Modelos de Entrega

Modelo direto: O banco central gerencia tudo sozinho. Os cidadãos têm uma conta diretamente no banco central, que emite, armazena e administra o dinheiro digital. Esta solução é simples, mas sobrecarrega bastante o banco central.

Modelo de dois níveis (intermediário): O banco central opera através de bancos comerciais e empresas de pagamento. Os cidadãos utilizam aplicações e interfaces bancárias conhecidas, mas por trás disso está a moeda emitida centralmente. Esta abordagem é escolhida pela maioria dos países, pois se baseia na infraestrutura existente e não requer uma reestruturação de todo o ecossistema.

Dimensão Três: Tecnologia de Base

A moeda CBDC pode operar em diferentes arquiteturas, dependendo das prioridades:

• Base de dados centralizada – o banco central regista todas as transações num único sistema, tal como o sistema de livros contábeis dos bancos hoje em dia. É mais fácil de administrar.
• Tecnologia distribuída (DLT) – os registros de transações são compartilhados de forma segura entre muitos participantes da rede. Isso proporciona maior transparência e permite funcionalidades avançadas, como pagamentos programáveis por meio de contratos inteligentes.
• Modo offline – alguns projetos de CBDC estão testando a possibilidade de armazenar pequenas quantias em dispositivos seguros, cartões inteligentes ou tecnologia NFC, que se sincronizam com a rede ao aceder à internet.

Mapa Global: Onde Estão os CBDCs Agora?

Estado em julho de 2025: o Atlantic Council destaca mais de 130 países que estão desenvolvendo ou testando CBDC. O progresso das implementações varia radicalmente.

Já em funcionamento: Sand Dollar nas Bahamas, JAM-DEX na Jamaica, e-Naira na Nigéria – todas são versões de retalho que aumentam o acesso a sistemas de pagamento digitais para a população.

Em fase de teste: e-CNY na China, rupia digital na Índia, rublo digital na Rússia – países estão testando o funcionamento real da moeda CBDC em populações selecionadas.

Na fase de pesquisa: Canadá, Nepal e Nova Zelândia estão analisando como as CBDCs podem se incorporar em suas atuais estruturas monetárias e financeiras.

Lados Escuros da Digitalização do Dinheiro

Dilemas de Privacidade e Supervisão

Primeiro medo: se cada transação passar por um sistema central, as autoridades poderão ver onde, quando e em que gastamos dinheiro. Isso pode ajudar na luta contra fraudes e na evasão fiscal, mas também abre as portas para a vigilância financeira em uma escala antes impossível. Em um cenário extremo, as CBDCs podem dar às autoridades a capacidade de congelar ou limitar o acesso aos nossos fundos imediatamente – uma ferramenta de controle que poderia ser abusada.

Ameaça ao Sistema Bancário

Segunda preocupação: se as CBDCs se tornarem populares, as pessoas podem transferir em massa dinheiro de contas bancárias tradicionais para carteiras de bancos centrais. Isso reduzirá a base de depósitos disponíveis para os bancos comerciais concederem empréstimos e conduzirem negócios. Em períodos de tensão financeira, essa migração pode acelerar – quando as pessoas percebem as CBDCs como uma “opção mais segura”, o sistema bancário pode enfrentar pressão semelhante a uma corrida bancária.

Desafios Técnicos e de Acessibilidade

Terceira preocupação: as CBDCs devem ser seguras, estáveis e compreensíveis para o usuário comum. Se forem excessivamente complicadas, uma parte significativa da população terá problemas para usá-las diariamente. Ao mesmo tempo, como infraestrutura financeira chave, devem ser resistentes a ciberataques e falhas – qualquer interrupção poderia afetar milhões de pessoas.

CBDC no Contexto: Como Se Difere da Concorrência

CBDC – emitido pelo banco central, versão digital da moeda nacional, apoiado pela autoridade do estado, estável como o dinheiro fiduciário tradicional.

Stablecoins – criados por empresas privadas, geralmente atrelados ao valor do dólar ou de outra moeda, devem ser estáveis, mas tudo depende da segurança das reservas. Se as reservas não forem suficientemente auditadas, o stablecoin pode perder paridade e colapsar.

Criptomoedas (bitcoin, eter) – não requerem autorização nem confiança em terceiros, são resistentes à censura – nenhum governo ou empresa controla a rede. Seus preços, no entanto, são apenas muito voláteis, dependendo do sentimento do mercado.

Futuro: O Que Isso Significa para Nós

A moeda digital do banco central ainda é um experimento, mas um experimento em escala civilizacional. Através da digitalização das moedas, os bancos centrais nacionais querem melhorar a eficiência dos sistemas de pagamento e encontrar novas formas de apoiar a inclusão financeira. Ao mesmo tempo, a CBDC suscita preocupações reais sobre a privacidade, o potencial de vigilância financeira, o papel dos bancos tradicionais e a exclusão de pessoas menos familiarizadas com a tecnologia.

Como as CBDC se desenvolverão, depende em grande medida de quão bem os criadores resolverão esses dilemas. Se for possível construir um sistema que seja seguro, privado na medida do possível e acessível a todos – isso mudará a forma como o mundo lida com o dinheiro. Caso contrário, se tornar uma ferramenta de vigilância em massa, a resistência social pode ser significativa. O futuro das CBDCs dependerá de se os benefícios superam as ameaças.