あるDeFiプロジェクトがFalcon Financeのように迅速に突破すると、ロックアップポジションの規模が急増し、トークンが主要な取引プラットフォームに上場し、機関資本のフォローを引き付けると、暗号資産エコシステム全体がそれに注目します。異なる人々が異なる光景を見ます：オンチェーンの研究者は研究者の視点を持ち、競合プロジェクトのチームは彼らの角度を持ち、ファンドの投資家は投資家の判断を持ち、独立したトレーダーは市場で模索します。各視点はプリズムを通して同じ物体を見るようなもので、五光十色の観感を屈折させます。

業界全体を見渡すと、この種のプロジェクトについて議論している大まかに三つの声が聞こえてくる。

**好意的な側はどう言うか**

投資機関、エコシステムパートナー、および一部のDeFi研究者は、この種のプロジェクトに対して前向きな態度を示し、基盤となるインフラの革新として捉えています。彼らの理由は主に次の点です：

まず実際の問題が解決されました。長期保有者と機関投資家が直面する古くからの課題——資産を手元に持っているだけでは収益を生み出せないこと。このようなプロジェクトは、資産の所有権を保持しながら流動性と資本効率を得ることができるソリューションを提供します。これは製品の考え方において確かに痛点を見つけました。

次に、従来の金融への引き寄せ効果についてです。プロジェクトが積極的にトークン化された国債や法定通貨決済チャネルといったものを導入する際、派の目にはこれは機能の拡張だけでなく、分散型金融が外に拡張する信号でもあると映ります——業界内部の自己循環から、万億規模の従来の資産を動かし始めるのです。この想像の余地は確かに大きいので、彼らはプロジェクトの戦略的視野を絶賛しています。