EUR/USD 2024-2025：Panorama técnico e macroeconómico da previsão do par mais negociado

Por que o euro dólar domina o mercado Forex?

O par EUR/USD representa o encontro de dois gigantes económicos: a União Europeia e os Estados Unidos. Desde a sua inclusão em 1999, consolidou-se como o instrumento de troca mais líquido e negociado a nível mundial, deslocando moedas históricas como o marco alemão e o franco francês.

Os números do Banco Internacional de Pagamentos (BIS) evidenciam esta supremacia: o volume diário médio no mercado spot atinge os 2,2 biliões de dólares, enquanto que considerando forwards e derivados, o mercado Forex global movimenta 7,5 biliões diários. Este volume extraordinário torna o euro dólar um ativo de profundidade incomparável, onde os movimentos de preço tendem a ser mais estáveis do que em outros pares secundários.

Factores macroeconómicos que definem a evolução do EUR/USD em 2024-2025

Para além dos gráficos técnicos, o verdadeiro motor da previsão do euro dólar reside na política monetária de ambas as regiões.

O ciclo de tipos de juro: a bússola do mercado

A Reserva Federal encerrou o seu ciclo de subida em julho de 2023 com tipos em 5,50%, enquanto que o BCE fez o mesmo em setembro de 2023 a 4,50%. Desde então, ambas as instituições mantêm uma pausa estratégica antes de iniciar o abaixamento.

As projeções de mercado sugerem que a FED será a primeira a flexibilizar: espera-se uma redução para faixas de 4,50%-4,75% em dezembro de 2024 e 3,75%-4,00% em 2025. O BCE seguirá esta trajetória, embora com certo atraso, chegando a 4% em 2024 e a 3% em 2025.

Este diferencial de velocidade beneficiaria inicialmente o euro, já que um dólar mais fraco por cortes de taxas costuma valorizar-se menos do que outras moedas. No entanto, até 2025, se ambas as instituições convergirem nas suas políticas, o cenário poderá reequilibrar-se.

Inflação: o fator determinante

A trajectória de ambas as economias dependerá criticamente de como evolua a inflação. Se persistirem pressões inflacionárias, os bancos centrais terão de manter tipos elevados por mais tempo, complicando as previsões de subida para o euro.

Análise técnica da evolução EUR/USD

Padrão gráfico e sinais mistos

O gráfico de preços mostra uma triangulação de alta, com resistência em níveis-chave. As médias móveis (50, 100 e 200 sessões) não revelam uma tendência clara: o par perfura suportes em baixa mas recupera com volatilidade intradiária.

O Índice de Força Relativa (RSI) posiciona o ativo em território de contração sem chegar a sobrevenda, o que sugere espaço para movimentos em ambas as direções. Por sua vez, o Índice Direccional (DMI) aponta para fraqueza relativa, embora possa presenciar cruzamentos de alta no curto prazo.

Projeções de Fibonacci para 2024-2025

Aplicando extensões de Fibonacci, a previsão técnica do euro dólar apresenta cenários diferenciados:

Para 2024: O primeiro objetivo de alta situa-se em 1,12921, assumindo uma hipótese favorável para o euro condicionada a que a FED reduza tipos antes do BCE.

Para 2025: A extensão aponta para um potencial pico em 1,21461 antes de experimentar uma correção. Esta eventual queda teria suporte em 1,15, evitando perfurações mais profundas que colocariam em risco a estrutura de alta.

Factores que impulsionam ou travam o EUR/USD

Catalisadores positivos para o euro

• Aumento de tipos pelo BCE
• Recuperação económica na zona euro
• Redução do desemprego
• Maior atividade bancária intra-EuroSistema
• Contração da massa monetária

Pressões sobre o euro

• Injeções massivas de liquidez que expandem o balanço
• Cortes de tipos de juro
• Programas de compra de dívida
• Aumento do desemprego (especialmente em países periféricos)
• Vulnerabilidades geopolíticas como a crise energética derivada da Ucrânia

Apoios para o dólar

• Reduções do balanço da FED
• Aumentos de tipos de juro
• Repatriação de capitais corporativos
• Demanda de segurança em crises financeiras
• Crescimento do PIB norte-americano

Riscos para o dólar

• Entrada em recessão económica
• Abandono gradual por parte de economias emergentes
• Expansão monetária geradora de inflação
• Perda de confiança em títulos do Tesouro

Como interpretar os movimentos do EUR/USD

A formação do preço neste par reflete a conjugação de todos estes fatores simultaneamente. Um aspecto chave é que a valorização pode melhorar por méritos próprios —como força económica europeia— ou por deméritos alheios, como crise financeira nos Estados Unidos.

A profundidade de mercado do euro dólar implica que as mudanças de preço sejam mais graduais do que em pares exóticos. Isto torna-o atrativo para estratégias tanto intradiárias como de médio prazo, reduzindo saltos abruptos típicos de ativos menos líquidos.

Métodos para operar o EUR/USD

Ao nível retail, existem várias alternativas consoante o perfil do investidor:

Fundos de investimento: Oferecem exposição a moedas mas sem capturar diretamente as flutuações do tipo de câmbio, sendo menos eficiente para trading táctico.

Futuros sobre EUR/USD: Contratos forward que geram lucro se a evolução do tipo de câmbio valida a previsão no prazo acordado. Requerem capital inicial significativo.

CFD sobre EUR/USD: Permitem acesso a posições relevantes com capital reduzido através de alavancagem, ideal para capturar movimentos de curto prazo. Um lote padrão em Forex representa 100.000 unidades da moeda base, o que faz com que pequenas mudanças percentuais gerem impactos significativos em P&L.

Os CFD facilitam tanto posições longas (apostando na valorização do euro) como curtas (se se espera desvalorização), oferecendo flexibilidade para proteger carteiras ou especular direcionalmente.

Lições do comportamento histórico

Desde 2008, o EUR/USD tem operado dentro de um canal de baixa de longo prazo, iniciado quando a FED reduziu tipos a 0% para combater a crise financeira enquanto o BCE mantinha taxas elevadas.

A pandemia de COVID-19 foi um ponto de viragem: as medidas massivas americanas (pacotes de estímulo de 2 biliões de dólares) impulsionaram o par de 1,0780 (março de 2020) a 1,2299 (fecho de 2020). Posteriormente, os programas TLTRO do BCE erosionaram essa vantagem.

A verdadeira ruptura chegou em fevereiro de 2022 com a invasão da Ucrânia, agravando a crise geopolítica europeia. Embora tenha havido reversão de tendência em setembro desse ano, o par enfrenta resistência firme em 1,1255, nível que define a batalha atual entre forças.

Riscos que podem invalidar a previsão

Não deve considerar-se a previsão como certeza. Eventos inesperados —“cisnes negros”— podem reconfigurar o panorama: crises financeiras sistémicas, mudanças políticas inesperadas, choques de oferta energética ou saltos na inflação global.

Adicionalmente, as economias transitam ciclos assimétricos: um problema numa região pode ser uma oportunidade noutra, complicando previsões lineares.

Conclusão: É viável a estratégia EUR/USD em 2024-2025?

O euro dólar mantém o seu estatuto como o par mais estável e líquido do mercado Forex. A sua baixa volatilidade relativa e o fluxo massivo de capitais tornam-no atrativo para investidores que procuram exposição a mudanças macroeconómicas sem se exporem a choques de liquidez.

A previsão da evolução EUR/USD nos próximos 18 meses dependerá de como se concretizem os cortes de tipos, a dinâmica inflacionária e os eventos geopolíticos. Manter vigilância sobre indicadores de inflação, comunicações dos bancos centrais e dados de atividade económica é imprescindível para calibrar posições.

Quem apostar na desvalorização do dólar assumirá posições longas em EUR/USD, enquanto que os céticos em relação ao euro optarão por posições curtas. O importante é ajustar o tamanho da posição ao risco tolerável e não extrapolar resultados históricos como garantias futuras.