## Analyse de la tendance du prix de l'or en 2025 : cette hausse peut-elle encore durer ?

En 2025, les marchés mondiaux sont imprévisibles, et l'or redevient un sujet d'attention pour les investisseurs. Depuis le sommet historique de 4 400 dollars l'once en octobre, le prix de l'or a connu une légère correction, mais la tendance globale reste à la hausse — ce qui suscite la curiosité de nombreux investisseurs : **Comment analyser la tendance du prix de l'or et envisager l'avenir ? Est-il trop tard pour entrer sur le marché ?**

Pour répondre à ces questions, il faut comprendre la logique profonde qui pousse la hausse de l'or. Commençons par l’état actuel du marché.

## Pourquoi cette forte hausse du prix de l'or ?

Au cours des deux dernières années, la performance de l’or a été remarquable, avec une hausse de près de **30 ans** en 2024-2025, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Selon les données de Reuters, l’or a déjà franchi la barre des 4 300 dollars, et la ferveur du marché continue de croître.

Les principaux moteurs de cette hausse proviennent de plusieurs facteurs :

**Premier, la demande de protection contre l’incertitude des politiques commerciales**

Dans ce nouveau contexte politique, les mesures tarifaires successives ont accru la prime de risque du marché, poussant les investisseurs à rechercher des actifs refuges. L’expérience historique montre que des périodes d’incertitude politique (comme la guerre commerciale sino-américaine en 2018) déclenchent généralement une hausse à court terme du prix de l’or de 5 à 10 %. Lorsque les perspectives économiques deviennent floues, la valeur de l’or en tant qu’actif de diversification devient encore plus évidente.

**Deuxième, la baisse anticipée des taux d’intérêt réels**

C’est un point clé pour comprendre l’analyse de la tendance du prix de l’or. Les données historiques montrent clairement que — **le prix de l’or a une relation inverse avec les taux d’intérêt réels**. Une baisse des taux d’intérêt signifie un coût d’opportunité réduit pour la détention d’or, attirant ainsi davantage de capitaux.

La tendance de la Réserve fédérale à réduire ses taux a un impact profond sur le prix de l’or. Selon les données des instruments de taux de la CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion de décembre est de 84,7 %. En suivant l’évolution des attentes concernant les taux de la Fed, on peut anticiper la direction probable du prix de l’or — c’est un indicateur clé pour les investisseurs.

**Troisième, l’accumulation continue par les banques centrales**

Ce facteur est souvent négligé, mais il est crucial. Selon le rapport de la World Gold Council, au troisième trimestre 2025, les banques centrales mondiales ont acheté 220 tonnes d’or net, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, elles ont acheté environ 634 tonnes, légèrement inférieures à l’année dernière à la même période, mais toujours bien au-dessus de la moyenne historique.

Une tendance encore plus révélatrice est que 76 % des banques centrales interrogées prévoient d’**augmenter la proportion d’or dans leurs réserves** au cours des cinq prochaines années, tout en réduisant leur part en dollars. Cela reflète une tendance de diversification des réserves internationales, ce qui est favorable à long terme pour l’or.

## Quels autres facteurs contribuent à la hausse du prix de l’or ?

Outre ces principaux moteurs, d’autres facteurs méritent également d’être surveillés :

**L’endettement mondial élevé et le ralentissement de la croissance économique** : Selon le FMI, la dette mondiale atteignait 307 000 milliards de dollars en 2025. Ce niveau élevé limite la marge de manœuvre des banques centrales pour ajuster leurs taux, et favorise une politique monétaire accommodante, ce qui réduit indirectement les taux d’intérêt réels et soutient la demande pour l’or.

**La confiance dans le dollar en déclin** : Lorsque le dollar subit une pression à la dépréciation ou que ses perspectives de crédit s’assombrissent, l’or, en tant qu’actif libellé en dollars, en bénéficie souvent, attirant des capitaux en quête de sécurité.

**Les tensions géopolitiques** : La situation en Ukraine, les conflits au Moyen-Orient, etc., renforcent la demande pour les actifs refuges, ce qui peut faire varier à court terme la tendance du prix de l’or.

**L’effet de groupe et l’émotion** : La couverture médiatique intensive et la viralité sur les réseaux sociaux peuvent entraîner des flux importants de capitaux à court terme, accentuant la hausse.

**Important** : à court terme, ces facteurs peuvent provoquer une forte volatilité, mais à long terme, ce qui soutient réellement l’or, c’est la reconnaissance mondiale de sa valeur de crédit. Pour les investisseurs taïwanais, il est essentiel de surveiller l’impact des fluctuations du taux de change dollar/TWD sur le rendement de l’or libellé en devises étrangères.

## Que pensent les institutions professionnelles de la perspective de l’or en 2025 ?

Malgré les ajustements récents, la majorité des analystes restent optimistes.

**L’équipe des matières premières de JPMorgan** considère cette correction comme une « correction saine », et tout en évaluant les risques à court terme, elle reste confiante dans la tendance à long terme, ayant relevé l’objectif pour le quatrième trimestre 2026 à 5 055 dollars l’once.

**Goldman Sachs** maintient une position optimiste, réaffirmant un objectif de 4 900 dollars l’once d’ici la fin 2026.

**Bank of America** partage cette vision positive, en relevant son objectif pour 2026 à 5 000 dollars, et ses stratégistes estiment que l’or pourrait atteindre 6 000 dollars dès l’année prochaine.

Du côté du marché de l’or physique, les prix de référence des bijoux en or massif chez Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Chow Tai Seng, etc., restent stables à **1 100 TWD/gramme et plus**, sans signe de recul significatif, ce qui reflète une confiance continue dans le marché de l’or.

## Comment planifier un achat d’or maintenant ?

Après avoir compris ces moteurs, beaucoup d’investisseurs se posent la même question : faut-il entrer maintenant ? La réponse dépend de votre horizon d’investissement et de votre tolérance au risque.

**Pour les traders expérimentés à court terme** : la volatilité offre de nombreuses opportunités. Pendant les périodes de fluctuations, il est plus facile de juger la direction, la liquidité est abondante, et lors des mouvements violents, la force des acheteurs et vendeurs est claire, permettant de réaliser des gains à court terme. Mais cela suppose de maîtriser les techniques et la gestion des risques.

**Pour les débutants** : évitez de suivre aveuglément sans réflexion approfondie. La volatilité annuelle de l’or atteint en moyenne 19,4 %, ce qui est supérieur aux 14,7 % du S&P 500. Les novices risquent de suivre la tendance en achetant haut et en vendant bas, ce qui accélère les pertes. Il est conseillé de commencer par de petites positions, d’apprendre à utiliser un calendrier économique pour suivre les données économiques américaines, et d’utiliser ces informations pour guider ses décisions.

**Pour une détention à long terme d’or physique** : il faut être prêt à accepter des fluctuations importantes en cours de route. La tendance à long terme est haussière, mais ce processus peut durer plus de 10 ans, avec des possibilités de doublement ou de réduction de moitié. Les coûts de transaction pour l’or physique se situent généralement entre 5 % et 20 %.

**Concernant la gestion de portefeuille** : l’or peut constituer une composante d’un portefeuille d’investissement, mais il ne faut pas y concentrer tous ses fonds. La diversification reste la stratégie la plus sûre pour réduire les risques.

**Pour maximiser les gains** : en conservant une position à long terme, il est judicieux de profiter des fluctuations pour faire du trading à court terme, notamment lors des périodes de forte volatilité autour des annonces économiques américaines. Cela nécessite une certaine expérience du marché et une gestion rigoureuse des risques.

**Trois conseils importants** :

1. La cyclicité de l’or est très longue, il faut au moins 10 ans pour voir sa véritable valeur ;
2. Les coûts de transaction sont généralement plus élevés que sur le marché boursier, à prendre en compte dans la planification ;
3. Ne pas trop concentrer ses investissements, la diversification étant la meilleure pratique pour réduire le risque.

En conclusion, l’analyse de la tendance du prix de l’or indique que cette vague n’est pas terminée. Les facteurs de soutien à moyen et long terme restent présents, mais toute décision d’entrée doit être basée sur votre tolérance au risque et votre horizon d’investissement, et non sur une impulsion.