هل تعافي بيتكوين مستدام؟ بيتكوين تتجاوز 91.5 ألف دولار وسط إشارات متباينة

شهدت بيتكوين انتعاشًا ملحوظًا فوق مستوى 91,500 دولار يوم الخميس، واستعادت مستويات تقنية رئيسية بعد أن وجدت دعمًا بالقرب من الحد النفسي البالغ 80,000 دولار. ومع ذلك، فإن هذا الارتداد—على الرغم من تشجيعه—يخفي هشاشة أساسية في هيكل السوق يجب على المتداولين فهمها.

تدفق رأس المال المؤسسي: سيف ذو حدين

يبدو السرد المؤسسي بشكل سطحي إيجابيًا بشكل معتدل. سجلت صناديق ETF الفورية للبيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات داخلة بقيمة 21.12 مليون دولار يوم الأربعاء، مما يمثل اليوم الثاني على التوالي من تدفقات رأس المال هذا الأسبوع. شهد اليوم السابق دخول مبلغ أكبر بقيمة 128.64 مليون دولار إلى هذه الأدوات، مما يشير إلى أن اللاعبين المؤسسيين يعيدون تدريجيًا دخول السوق.

ومع ذلك، السياق مهم. هذه المستويات من التدفقات تتضاءل مقارنة بالحصار المستمر للخروج الذي ضرب بيتكوين الأسبوع الماضي. لكي تؤسس BTC انتعاشًا مستدامًا، لا بد أن تستمر التدفقات فحسب، بل أن تتسارع بشكل ملموس. تشير المسار الحالي إلى تموضع مؤسسي حذر بدلاً من تراكم عدواني.

مقاييس البلوكشين تكشف عن ضعف السوق تحت السطح

إليكم حيث يصبح حركة السعر مقلقة. على الرغم من الانتعاش الظاهر لبيتكوين، إلا أن البيانات على السلسلة تصور صورة مختلفة تمامًا. وفقًا لأحدث تحليلات Glassnode، لا تزال BTC هشة من الناحية الهيكلية، تتأرجح ضمن نطاق مضغوط بين 81,000 دولار و89,000 دولار بعد أن استسلمت خلال مستويات دعم أساس التكلفة الحرجة.

ما الذي يجعل هذا مقلقًا بشكل خاص؟ النمط يعكس بيئة ما بعد الذروة في الربع الأول من 2022، عندما جفت الطلبات وضعف السوق تدريجيًا. ظروف السيولة اليوم تعكس نفس الديناميكية—السوق يتجه جانبياً مع نقص رأس مال جديد لدفع الزخم.

نسبة الربح/الخسارة المحققة للمحافظ قصيرة الأمد تقدم ربما أوضح نظرة على المزاج السوقي الحالي. هذا المقياس، الذي يقيس التوازن بين الأرباح والخسائر بين المستثمرين الأخيرين، انهار إلى 0.07—أقل بكثير من متوسطه المحايد البالغ 4.3. هذا النسبة القصوى تشير إلى حقيقة حاسمة: الخسائر الآن تفوق الأرباح بين المشاركين على المدى القصير، مما يعني أن السيولة قد تبخرت. ويزيد من ذلك مرحلة التوزيع الثقيلة من قبل الحائزين على المدى الطويل خلال الربع الثاني والثالث من 2025، والتي خلقت ضغط بيع مقاوم لامتصاص الطلب المعتاد.

الخطر؟ إذا استمرت هذه النسبة المنخفضة، قد تتبع بيتكوين خطة الربع الأول من 2022 وتكسر بشكل حاسم تحت عتبة المتوسط الحقيقي للسوق عند 81,000 دولار، مما يؤدي إلى مزيد من الانخفاض.

المؤشرات التقنية تشير إلى تفاؤل حذر—حتى الآن

على مخطط الأربع ساعات، تقدم إعدادات بيتكوين التقنية بعض الإشارات المشجعة، حتى لو كانت هشة. يقف مؤشر RSI حاليًا عند 41، ويتجه صعودًا نحو مستوى 50 المحايد. هذا يشير إلى أن الزخم الهبوطي قد يتلاشى، على الرغم من أن الزخم لا يزال مؤقتًا.

الأكثر تفاؤلاً: سجل مؤشر MACD تقاطعًا صعوديًا يوم الخميس، والذي عادةً ما يشير إلى استمرار الصعود المحتمل. للمتداولين الباحثين عن تأكيد الانتعاش، يوفر هذا الإشارة إعداد شراء تقني—على الأقل على المدى القريب.

توقعات سعر البيتكوين: سيناريوهان قيد اللعب

الحالة الصاعدة: إذا حافظت BTC على استقرارها وتسارعت التدفقات، قد يمتد السعر أعلى نحو الحاجز النفسي التالي عند 100,000 دولار. هذا يتطلب طلبًا مؤسسيًا مستدامًا وظروف سيولة على السلسلة محسنة.

الحالة الهابطة: إذا واجهت BTC رفضًا، فإن مستوى 85,000 دولار يظهر كدعم فوري. كسر أدنى من ذلك قد يتسارع نحو 81,000 دولار—المتوسط الحقيقي للسوق—حيث قد يحدث تصفية جماعية وبيع استسلامي.

الخلاصة: الانتعاش لا يزال مشروطًا

انتعاش بيتكوين فوق 91,500 دولار حقيقي، لكنه مبني على أسس هشة. التدفقات المؤسسية موجودة لكنها مخيبة للآمال. المؤشرات التقنية تومئ إلى إشارات شراء مؤقتة. ومع ذلك، فإن مقاييس السلسلة تصرخ بالحذر. حتى تستعيد BTC مستويات تكلفة الأساس وتؤكد التدفقات الجديدة بزخم سعر مستدام، يظل هذا الانتعاش تماسكًا منخفض الثقة وليس بداية اتجاه جديد.

يجب على المتداولين مراقبة دعم 85,000 دولار عن كثب. كسر نظيف أدنى منه سيشير إلى أن الضعف الهيكلي الذي حذر منه Glassnode يتسارع.

دليل مرجعي سريع للعملات الرقمية

بيتكوين تعتبر أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، وتعمل كمال رقمي لامركزي يُدار بدون تحكم مركزي.

العملات البديلة تشمل جميع العملات المشفرة بخلاف بيتكوين، على الرغم من أن بعضهم يستثني إيثيريوم نظرًا لدوره الأساسي. لايتكوين، التي تم fork منها من بيتكوين، تمثل أول عملة بديلة.

العملات المستقرة هي عملات مشفرة مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة من خلال دعم الأصول للسلع أو العملات الورقية، مثل الدولار الأمريكي، وتنظم عبر خوارزميات أو طلب السوق.

سيطرة بيتكوين تقيس القيمة السوقية لبيتكوين نسبة إلى إجمالي قيمة السوق للعملات المشفرة، مما يعكس شهية المستثمرين لـ BTC مقابل الأصول البديلة. عادةً ما تسبق السيطرة المتزايدة الأسواق الصاعدة، في حين أن تراجع السيطرة يشير إلى تدوير رأس المال إلى العملات البديلة.