ال دولار الأسترالي ينخفض أكثر مع شكوك السوق في تحول بنك الاحتياطي الأسترالي في فبراير على الرغم من إشارات ارتفاع التضخم

يواصل الدولار الأسترالي الضعف مقابل نظيره الأمريكي، مسجلاً يومه السادس على التوالي من الانخفاضات مع إعادة تقييم المتداولين للتوقعات حول إجراءات بنك الاحتياطي الأسترالي بشأن سعر الفائدة. توقعات التضخم في أستراليا ارتفعت إلى 4.7% في ديسمبر، مرتدة من 4.5% في نوفمبر، ومع ذلك فشلت في وقف الزخم الهبوطي للدولار الأسترالي. وفي الوقت نفسه، يحافظ الدولار الأمريكي على قوته مع تلاشي الرهانات على تخفيف إضافي من الاحتياطي الفيدرالي.

يتداول زوج AUD/USD دون مستوى نفسي 0.6600 يوم الخميس، مما يعكس اتجاهًا هبوطيًا أوسع أثبت مقاومته على الرغم من الإشارات المتشددة من البنك المركزي الأسترالي. بينما ينبغي نظريًا أن يدعم ارتفاع توقعات التضخم الاستهلاكي الدولار الأسترالي — مما يشير إلى حالة أكثر صلابة للتشديد النقدي — إلا أن العملة استسلمت بدلاً من ذلك للأرض خلال ست جلسات متتالية. يسلط هذا الانفصال الضوء على كيفية تسعير أسواق العملات لعوامل تتجاوز الديناميات التضخمية المحلية فقط.

ماذا تعني أرقام التضخم لبنك RBA

قفزت توقعات التضخم الاستهلاكي في أستراليا إلى 4.7% في ديسمبر من أدنى مستوى لها خلال ثلاثة أشهر عند 4.5% في نوفمبر. تؤكد هذه الزيادة استمرار الضغوط السعرية في اقتصاد مقيد بقدرة احتياطية محدودة. قام بنك الكومنولث الأسترالي والبنك الوطني الأسترالي بتحويل توقعاتهما لتعكس بداية مبكرة لدورات التشديد من قبل بنك RBA مما كان متوقعًا سابقًا، مشيرين إلى التضخم العنيد كمسبب.

بدأت الأسواق المالية في تسعير هذا التحول. حاليًا، تسعر أسواق المشتقات احتمال بنسبة 28% لرفع سعر الفائدة من قبل RBA بحلول فبراير، وترتفع إلى حوالي 41% في مارس، مع تسعير تقريبًا كامل لخطوات إضافية في أغسطس. أعطت الموقف المتشدد للبنك المركزي خلال اجتماعه الأخير لعام 2025 مصداقية لهذه التوقعات، ومع ذلك، تراجع الدولار الأسترالي بدلاً من أن يرتفع.

الدولار الأمريكي يجد استقراره مع تلاشي آمال خفض الفائدة

مؤشر الدولار (DXY)، الذي يتتبع الدولار مقابل ستة شركاء رئيسيين في التداول، يحافظ على استقراره بالقرب من 98.40. يعكس صمود الدولار الأمريكي تراجع الاقتناع بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بعدة خفض للفائدة في العام القادم.

عرض تقرير التوظيف لشهر نوفمبر في الولايات المتحدة صورة مختلطة. جاء نمو الرواتب عند 64 ألف، متجاوزًا التوقعات بشكل بسيط، في حين خضعت أرقام أكتوبر لمراجعة حادة نحو الانخفاض. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى منذ 2021، مما يشير إلى تباطؤ تدريجي في سوق العمل. ظلت مبيعات التجزئة ثابتة شهريًا، مما يعزز المخاوف من تدهور زخم إنفاق المستهلكين.

أرسل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إشارات متضاربة حول السياسة النقدية لعام 2026. علق رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، في منشور على مدونة يوم الثلاثاء أن أرقام التوظيف لم تغير من توقعات البنك وأنه يفضل إبقاء المعدلات على حالها. وأكد أن العديد من الاستطلاعات تشير إلى ارتفاع تكاليف المدخلات، مع تصميم الشركات على حماية هوامش الربح من خلال رفع الأسعار. “الضغوط السعرية تتجاوز التعريفات الجمركية فقط”، حذر بوستيك، مشيرًا إلى أنه يتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 حوالي 2.5%. تتسع احتمالات عدم تغيير أسعار الفائدة في اجتماع السياسة في يناير، حيث تتوقع عقود الفيدرالي المستقبلية بنسبة 74.4% عدم تغييرها، مرتفعة من حوالي 70% قبل أسبوع.

توقعات مسؤول فيدرالي متوسط تشير إلى خفض واحد فقط للفائدة خلال عام 2026، على الرغم من أن بعض صانعي السياسات يرون عدم حدوث أي خفض. بالمقابل، يراهن المتداولون على خفضين خلال نفس الفترة — وهو فجوة كبيرة تشير إلى ارتفاع مستوى عدم اليقين.

إشارات متباينة من البيانات الاقتصادية الصينية

أظهرت محركات النمو في الصين علامات على التباطؤ في نوفمبر. توسع مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي، أقل من التوقعات عند 2.9% ومن رقم أكتوبر البالغ 2.9%. ارتفعت الإنتاجية الصناعية بنسبة 4.8% سنويًا، متأخرة عن التوقع عند 5.0% وعن رقم الشهر السابق عند 4.9%.

انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 2.6% منذ بداية العام حتى نوفمبر، متخلفًا عن التوقعات عند -2.3%، وهو أدنى من رقم أكتوبر البالغ -1.7%. ترسم هذه الأرقام الأضعف صورة لاقتصاد صيني يفقد زخمه، مما قد يضغط على العملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الأسترالي.

بيانات التوظيف ومؤشر مديري المشتريات الأسترالي تظهر صورة أضعف

ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي الأولي في أستراليا إلى 52.2 في ديسمبر من 51.6 في الشهر السابق — تحسن بسيط. ومع ذلك، انخفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.0 من 52.8، وتراجع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.1 من 52.6. تشير هذه القراءات إلى أن الزخم في الاقتصاد الأسترالي لا يزال ضعيفًا.

أفادت هيئة الإحصاءات الأسترالية أن معدل البطالة ظل ثابتًا عند 4.3% في نوفمبر، متجاوزًا توقع السوق عند 4.4%. ومع ذلك، شهدت التغيرات في التوظيف تقلبات حادة، حيث انخفضت إلى -21.3 ألف في نوفمبر من 41.1 ألف في أكتوبر (تمت مراجعتها تصاعديًا من التقدير السابق عند 42.2 ألف)، مقابل توقعات عند 20 ألف. يثير هذا الانعكاس الحاد في التوظيف تساؤلات حول مدى استدامة القوة السابقة لسوق العمل الأسترالي.

التحليل الفني: مناطق الدعم والمقاومة

يظل زوج AUD/USD الآن متجذرًا دون مستوى 0.6600 بعد أن انخفض تحت القناة الصاعدة التي كانت تدعم سيناريو صعودي. يشير التداول دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام (EMA) عند المستويات الحالية إلى أن الزخم على المدى القصير لا يزال سلبيًا بشكل واضح.

إذا استمر الضعف، قد يتجه الزوج نحو مستوى الدعم النفسي عند 0.6500، يليه أدنى مستوى له خلال ستة أشهر عند 0.6414 الذي تم تحديده في 21 أغسطس. لاستعادة المصداقية الصعودية، يحتاج الزوج إلى استعادة المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام بالقرب من 0.6619. سيؤدي التحرك المستمر فوق هذا المستوى إلى وضع أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر عند 0.6685 في الاعتبار، مع أهداف صعودية إضافية عند 0.6707 (أعلى مستوى منذ أكتوبر 2024) ومستوى القناة الصاعدة العلوية حول 0.6760.

لمحة عن أداء العملات

سجل الدولار الأسترالي أدنى أداء بين العملات الرئيسية اليوم، خاصة مقابل الين الياباني. يعكس الضعف الاتجاه الهبوطي في زوج AUD/USD وتحول معنويات المخاطر عبر الأسواق العالمية. يتعامل المتداولون الذين يمتلكون تعرضًا للأسترالي مع مجموعة من العوامل المعاكسة: بيانات الصين الاقتصادية الأضعف، بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر الذي من غير المرجح أن يخفف بشكل قوي، وتصدعات سوق العمل المحلية على الرغم من ارتفاع توقعات التضخم.