台股千金股版圖重塑：AI缺貨危機如何釀成投資黃金機會？

缺，正在成為2026台股最具威力的上漲動力。從晶片設計、散熱材料到供電系統，整個AI伺服器產業鏈都面臨嚴峻的產能瓶頸。黃仁勳多次到台灣催單、NVIDIA將台灣定位為全球研發核心，這些信號都在告訴投資人：供應鏈緊張的背後，就是結構性的獲利成長機會。

千金股數量創新高，AI外溢效應全面引爆

截至12月中旬，台股千金股數量一度攀上28檔，創下歷史紀錄。更值得注意的是，這波漲勢已經突破了過去侷限在IC設計的框架，擴散到散熱、PCB、材料、電源、測試介面等全方位領域。

信驊依然穩坐今年股王寶座，受惠於BMC晶片成為AI資料中心的標配方案，年漲幅超過一倍，股價一度衝上7,300元。但真正的驚人之舉來自散熱族群——奇鋐與健策在2025年的表現堪稱黑馬，年升幅都接近或超越100%。

最令人矚目的是材料端的台光電，受惠於高階CCL（銅箔基板）與玻纖布供應吃緊，股價暴衝159%，一舉成為全年最強勢的個股之一。川湖、穎崴、旺矽等其他供應鏈廠商升幅也都在140%以上，印證了「有缺就有價」的市場鐵律。連長期被視為穩健標竿的台達電，也因AI資料中心電力需求激增而一度觸及千金價位，在權值股排名中強勢超越。

上游材料荒在延燒，供應鏈面臨十年未見的瓶頸

這波缺貨現象背後的根本原因很清晰：AI伺服器規格每一輪升級，就會對上游材料產生全新的需求。高階玻纖布與低損耗CCL的缺貨狀況已成為常態，價格持續攀升。外資研究機構指出，NVIDIA下一代平台對CCL與銅箔的需求等級將再度提升，這已成為不可逆的產業趨勢。

材料短缺直接轉化為毛利率提升——除了台光電的亮眼表現，聯茂、台燿也同步受惠於定價權的改善。下游的臻鼎、欣興等PCB廠商產能持續高檔運轉，ABF載板需求強勁，這些都為2026年的營運成長埋下伏筆。

新掛牌ETF透露機構最新佈局，液冷散熱概念股成為新焦點

資金流動除了個股追逐，也快速湧入主題型ETF。近期掛牌的**復華未來50（00991A）**募集超百億元，掛牌首日雖然破發，但成交量突破23萬張，一舉登上ETF成交王，反映出市場的高度討論熱度。

前十大成分股的佈局清晰可見：台積電、鴻勁、奇鋐、緯穎、台光電、台達電等全數進駐。這檔主動型ETF的選股邏輯也揭示了機構的看法方向——半導體占比35-45%、AI資料中心零組件35-45%、AI伺服器與網通5-15%，輔以部分金融與傳產配置。經理人呂宏宇指出，AI仍是台股最關鍵的成長引擎，預期2026年台股企業獲利可望成長約兩成，溫和降息環境更提升了多頭行情的延續性。

2026年的新看點：VR升級周期、矽光子技術與液冷散熱革命

展望後續，NVIDIA即將推出的Vera Rubin（VR）平台將開啟新一輪的換機潮，在散熱、功耗、互連頻寬三個維度全面升級。廣達、緯穎、鴻海等ODM廠已被業界視為核心合作夥伴，相關電源、散熱、PCB供應鏈廠商將再度迎來機會。

技術面上，矽光子與CPO（共同封裝光學）正成為突破高速傳輸瓶頸的關鍵解決方案。台灣已形成從磊晶、光元件到封裝的完整生態鏈，聯亞、穩懋等公司潛力值得關注。

最具想像空間的是液冷散熱的滲透率提升——隨著GPU功耗逼近千瓦大關，液冷散熱從當前不足10%的市佔率，有望在未來數年快速攀升至60%以上。奇鋐、雙鴻、健策等液冷散熱概念股已搶先卡位，這將成為2026年最值得追蹤的產業升級浪潮。

投資策略：緊盯「缺貨」標的，同時關注評價面變化

台股在近期漲幅後，難免出現波動與估值壓力。但從產業基本面審視，AI相關的產能短缺在2026年前難以出現實質緩解，特別是先進封裝、高階材料、散熱系統與電力基礎設施等環節。供應鏈的瓶頸期將持續成為支撐獲利成長的結構性因素，這也正是決定投資機會的核心根據。