شرح معنى أسهم التسوية الكاملة: نظام التداول والمخاطر التي يجب معرفتها قبل الاستثمار

تعريف ومعنى أسهم التسوية الكاملة

أسهم التسوية الكاملة هي نظام تسوية خاص بسوق الأسهم في تايوان. عندما تتعرض شركة مدرجة لمشاكل إدارة، أو صعوبات مالية، أو أحداث مخالفة جسيمة، مما يؤدي إلى انخفاض صافي قيمة السهم إلى أقل من 5 نُقود اسمية، يتم تصنيف السهم ضمن فئة الأسهم ذات التسوية الكاملة. ببساطة، معنى أسهم التسوية الكاملة هو أنه عند شراء هذا النوع من الأسهم، يتعين على المستثمر دفع كامل قيمة الشراء، ولا يمكن تقليل الحد الأدنى للتمويل عبر التداول بالائتمان أو الاقتراض.

الميزات الرئيسية لأسهم التسوية الكاملة

بالنسبة للأسهم العادية، فإن معنى أسهم التسوية الكاملة لا يقتصر على طريقة التسوية فحسب، بل يمثل قيودًا متعددة:

إشارة إلى تدهور الحالة المالية. تصنيف السهم ضمن فئة التسوية الكاملة يعكس عادة وجود صعوبات كبيرة في إدارة الشركة أو مشاكل في البيانات المالية، ويعد انخفاض صافي قيمة السهم إلى أقل من 5 نُقود اسمية مؤشرًا رئيسيًا.

تغيير في آلية التداول. لا يمكن استخدام التمويل أو الاقتراض لشراء هذه الأسهم، ويتم تنفيذ صفقة واحدة كل 30 دقيقة، وتختلف طريقة التداول تمامًا عن الأسهم العادية، حيث يتوجب على الطرفين التواصل مع الوسيط مسبقًا.

كيف تشتري أسهم التسوية الكاملة؟ تحليل عملية التداول

خطوات الشراء

إذا رغب المستثمر في شراء أسهم التسوية الكاملة، يجب أولاً فهم معنى هذه الأسهم وتعقيد آلية التداول. تشمل العملية المحددة ما يلي:

تحويل كامل مبلغ الشراء (بما يشمل الرسوم) إلى حساب التسوية المخصص من قبل الوسيط، ويجب تخصيص مبلغ كافٍ لتجنب النقص. تقديم رمز السهم وعدد الأسهم المطلوب شراؤها للموظف المختص، الذي سيقوم بمعالجة الطلب. إذا لم يُستخدم كامل المبلغ في نفس اليوم، عادةً ما يتم إرجاع الفائض إلى الحساب الشخصي قبل الساعة 3:30 مساءً.

خطوات البيع

يتطلب بيع أسهم التسوية الكاملة تقديم طلب مسبق لـ「حجز الأسهم」، وهو تجميد عدد الأسهم المراد بيعها مسبقًا. يجب على المستثمر الاتصال بالموظف المختص لتقديم الطلب (بعض الوسطاء يتيحون ذلك عبر التطبيق)، وسيتم تسجيل المكالمة صوتيًا. بعد إتمام الطلب، يمكن للمستثمر تقديم أمر البيع بنفسه. إذا لم يتم البيع في نفس اليوم، يلزم إعادة حجز الأسهم لبيعه في اليوم التالي.

كيف تتحقق من قائمة أسهم التسوية الكاملة

يمكن للمستثمرين في تايوان تسجيل الدخول إلى الموقع الرسمي لبورصة تايوان، واختيار خيار «معلومات التداول»، ثم الانتقال إلى وظيفة «تغيير التداول»، حيث يمكن الاطلاع على أحدث قائمة بأسهم التسوية الكاملة والتفاصيل ذات الصلة.

متى يمكن لأسهم التسوية الكاملة استعادة وضع الأسهم العادية

تصنيف الأسهم ضمن فئة التسوية الكاملة ليس حكمًا دائمًا. عندما تتحسن إدارة الشركة، وتتحسن المؤشرات المالية، هناك فرصة للخروج من حالة التسوية الكاملة.

شروط انتعاش الشركات المدرجة: أن يتجاوز صافي قيمة السهم 5 نُقود اسمية لمدة فصلين متتاليين، وأن يظل حقوق المساهمين فوق 3 مليارات نُقود لمدة فصلين متتاليين.

شروط انتعاش الشركات غير المدرجة: ظهور فصل مالي واحد بصافي قيمة السهم أعلى من 5 نُقود، مع نمو إيجابي في حقوق المساهمين.

عند استيفاء الشروط، ستقوم بورصة تايوان بمراجعة الشركة في أول يوم عمل بعد استلام التقرير الربعي، ويصبح القرار ساري المفعول في اليوم التالي لإعلان المراجعة، ويمكن للسهم أن يعود للتداول كالسهم العادي.

مخاطر واستثمارات أسهم التسوية الكاملة

استثمار عالي المخاطر. معنى أسهم التسوية الكاملة يدل على أن الشركة تواجه مشاكل كبيرة في الإدارة أو المالية أو القانونية، وتعتبر من الأصول عالية المخاطر، ويجب على المستثمر تقييم قدرته على تحمل المخاطر قبل الاستثمار.

تقلبات حادة. الأسهم التي تكون على مقربة من حد 5 نُقود اسمية تتسم بتقلبات كبيرة، بسبب التغييرات في طريقة التداول، وقد تكون التقلبات قصيرة الأمد شديدة جدًا. عند إلغاء التمويل أو الاقتراض وتحويله إلى تسوية كاملة، قد تواجه الأسهم توقفات متتالية عن التداول.

عدم توزيع أرباح أو أسهم مجانية. على عكس الأسهم العادية، لا توزع أرباحًا ولا يوجد آلية لأسهم مجانية، ويقتصر أمل المستثمر على أن تعود الشركة للانتعاش وتعود إلى فئة الأسهم العادية.

نقص السيولة. يتم التداول على أسهم التسوية الكاملة كل 30 دقيقة، ويكون عدد المشترين والبائعين محدودًا، مما يسهل عدم وجود طرف مقابل، ويزيد من صعوبة البيع والشراء، ويؤدي إلى ارتفاع تكاليف التداول.

تعقيد عملية التداول. مقارنة بالأسهم العادية التي تتم بسرعة وسهولة، تتطلب عمليات شراء وبيع أسهم التسوية الكاملة التواصل مع الوسيط عدة مرات، وتعد العمليات معقدة وتستغرق وقتًا، مما يجعلها غير مناسبة للاستراتيجيات التي تتطلب تداولات متكررة.

قبل المشاركة في تداول أسهم التسوية الكاملة، يجب على المستثمرين فهم معنى هذه الأسهم، وخصائصها، والمخاطر المحتملة، وتقييم قدراتهم على التحمل بشكل دقيق قبل اتخاذ القرار.