Sinyal QE Federal Reserve dirilis, dolar AS menghadapi tekanan jangka panjang, logam mulia menyambut gelombang energi baru

Perubahan Kebijakan Memicu Penilaian Ulang Aset

Amerika Serikat waktu ET 12 Desember 2023, Federal Reserve mengumumkan keputusan kebijakan moneter terbaru, menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi kisaran 3,50%-3,75%. Pada saat yang sama, otoritas pengawas mengumumkan peluncuran rencana pembelian surat utang jangka pendek mulai 12 Desember, dengan skala sebesar 40 miliar dolar AS, dan akan mempertahankan tingkat pembelian selama beberapa bulan ke depan. Langkah ini secara luas diartikan pasar sebagai sinyal dimulainya kembali pelonggaran kuantitatif (QE).

Lebih menarik lagi, Ketua Federal Reserve Jerome Powell dalam pernyataannya setelah rapat menunjukkan sikap yang relatif moderat, dengan kata-kata yang lebih longgar dari ekspektasi pasar, yang selanjutnya meningkatkan preferensi risiko para investor.

Indeks Dolar Melonjak, Logam Mulia Menguat

Respons pasar terhadap sinyal kebijakan sangat cepat. Indeks dolar AS langsung turun lebih dari 0,6% saat pengumuman keputusan, kemudian terus melemah. Hingga 11 Desember 2023, indeks dolar telah turun ke 98,53, mencapai level terendah dalam lebih dari satu bulan.

Seiring dengan penurunan indeks dolar, logam mulia seperti emas dan perak mengalami kenaikan yang signifikan setelah konfirmasi kebijakan. Hal ini mencerminkan perubahan ekspektasi investor terhadap lingkungan dolar yang lemah dan penilaian ulang terhadap nilai lindung nilai aset fisik.

Hanya Sekali Penurunan Suku Bunga Pada 2026, Prospek Kebijakan Moneter Berbeda

Peta titik terbaru dari Federal Reserve menunjukkan sinyal penting: pada akhir 2026, perkiraan median suku bunga dana federal tetap di 3,4%. Ini mengindikasikan bahwa langkah penurunan suku bunga tahun depan akan melambat secara signifikan, dengan hanya satu kali penurunan sebesar 25 basis poin sepanjang tahun, jauh di bawah ekspektasi pasar sebelumnya yang memperkirakan dua kali penurunan.

Meskipun laju penurunan suku bunga melambat, di tengah perbedaan posisi kebijakan bank sentral global, dolar tetap menghadapi tekanan depresiasi jangka menengah. Seperti yang dikatakan analis strategi makro Edward Harrison, “Seiring dengan meningkatnya perbedaan langkah kebijakan antara Jerome Powell dan bank sentral negara lain, tren dolar harus dipahami dari sudut pandang hasil obligasi dan spread internasional, tren dolar yang melemah sulit untuk dibalik.”

Pasar Bull Logam Mulia Masih Berpotensi Naik

Proyeksi terhadap emas secara umum optimistis. Kepala strategi investasi dari Schroders, Charu Chanana, menunjukkan beberapa faktor pendukung kenaikan emas: defisit fiskal pemerintah yang terus membesar membentuk ekspektasi inflasi jangka panjang, situasi geopolitik yang kompleks dan dinamis mendorong permintaan aset aman, proses de-dolarisasi secara global yang berlangsung stabil, serta tren bank sentral yang terus menambah cadangan emas. Faktor-faktor ini bersamaan menunjukkan bahwa siklus kenaikan logam mulia saat ini masih memiliki potensi untuk melanjutkan kenaikannya.