Últimamente mucha gente me pregunta sobre Falcon Finance—¿qué tan real o falso es este proyecto, es una narrativa de stablecoins o un juego de ganancias, o simplemente otro trending en el ciclo?

La verdad, al principio no tenía intención de dedicarle mucho tiempo a profundizar. Hasta que una vez, noté un fenómeno muy llamativo: en el entorno actual, que el TVL de un proyecto DeFi se mantenga estable en unos veinte mil millones de dólares ya es raro. Y justo, Falcon Finance es uno de esos.

Pero aquí hay una trampa—tener un tamaño grande no significa automáticamente que sea seguro y confiable. Yo mismo he cometido muchos errores en esto, así que esta vez decidí revisar todo su mecanismo, el flujo de datos y las acciones de los últimos meses. La verdad, varias veces me detuve a mitad de análisis porque, cuanto más avanzaba, más me daba cuenta de que no era algo que se pudiera concluir a simple vista.

En el análisis que sigue, no quiero darte una respuesta estándar. Al contrario, quiero explicar punto por punto, desde una perspectiva que intente preservar el capital principal, lo que realmente he pensado.

La primera capa lógica de Falcon es bastante sencilla—es sobre el USDf. Puedes entenderlo como una especie de dólar sintético. Pero ojo, no te quedes solo en la palabra "sintético" pensando que ya lo tienes claro. La verdadera clave está en cómo se genera: mediante colateralización excesiva. Lo más importante es que los colaterales no son solo un activo único, sino una combinación híbrida que incluye activos criptográficos + una parte de estructura RWA.

Esta capa resuelve un solo problema: cómo obtener liquidez en dólares sin vender los activos.

Si la historia terminara aquí, Falcon sería solo un protocolo de colateralización común, sin llegar a la escala actual. La verdadera diferencia radica en la segunda capa—el mecanismo sUSDf y todo el sistema de ganancias. Esa es la verdadera diferenciación del proyecto.