Diễn giải triển vọng giá vàng kỳ hạn: Cơ hội đầu tư vàng năm 2025 nằm ở đâu?

Trong giai đoạn từ 2024 đến 2025, bất ổn kinh tế toàn cầu gia tăng, vàng một lần nữa trở thành tâm điểm thị trường. Sau khi chạm mức cao lịch sử 4.400 USD/oz vào tháng 10, mặc dù có điều chỉnh giảm, nhưng sức hút của thị trường vẫn không giảm. Các nhà đầu tư đều quan tâm: Giá hợp đồng vàng kỳ hạn còn có khả năng tăng không? Việc tham gia thị trường lúc này đã muộn chưa?

Để đưa ra quyết định đầu tư chính xác, cần hiểu rõ logic căn bản về biến động giá vàng. Bài viết sẽ phân tích lần lượt các động lực chính thúc đẩy đợt tăng giá vàng này, cũng như nhận định của các tổ chức về xu hướng tương lai.

Ba yếu tố cốt lõi thúc đẩy đợt tăng mạnh của vàng

1. Nhu cầu phòng hộ do bất ổn chính sách

Chính sách thuế quan do Trump ban hành sau khi nhậm chức đã trực tiếp gây ra cơn sốt tăng giá vàng năm 2025. Các biện pháp thuế quan liên tiếp khiến tâm lý phòng hộ của thị trường tăng cao rõ rệt, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của vàng.

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong các giai đoạn chính sách không chắc chắn tương tự (như chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018), giá vàng hợp đồng thường tăng 5–10% trong ngắn hạn. Khi thị trường đầy biến số, giá trị của vàng như một tài sản phòng hộ truyền thống sẽ được định giá lại.

2. Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed hỗ trợ đà tăng

Chính sách tiền tệ của Fed có ảnh hưởng quyết định đến giá vàng hợp đồng. Việc cắt giảm lãi suất sẽ làm đồng USD yếu đi, đồng thời giảm chi phí cơ hội giữ vàng, từ đó tăng sức hấp dẫn của vàng đối với nhà đầu tư.

Dữ liệu từ công cụ lãi suất CME cho thấy xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 84.7%. Việc theo dõi biến động dữ liệu của FedWatch có thể là tham khảo quan trọng để dự đoán xu hướng giá vàng.

Mối quan hệ then chốt giữa giá vàng và lãi suất thực:

• Lãi suất thực = Lãi suất danh nghĩa - Tỷ lệ lạm phát
• Giảm lãi suất → Lãi suất thực giảm → Giá vàng tăng

Điều này cũng giải thích vì sao biến động giá vàng gần như sát sao với dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed. Khi thị trường chờ đợi các bước cắt giảm trong tương lai, ngay cả khi cắt giảm phù hợp dự đoán, giá vàng cũng có thể điều chỉnh ngắn hạn.

3. Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tích trữ vàng

Theo báo cáo của Hiệp hội Vàng Thế giới (WGC), trong quý 3 năm 2024, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong chín tháng đầu năm, tổng lượng mua vàng của ngân hàng trung ương đạt khoảng 634 tấn, cao hơn nhiều so với các giai đoạn lịch sử khác.

Trong khảo sát dự trữ vàng của ngân hàng trung ương do WGC công bố, 76% ngân hàng trung ương được phỏng vấn cho rằng tỷ lệ vàng trong dự trữ tổng thể sẽ “tăng trung bình hoặc rõ rệt trong 5 năm tới”. Đồng thời, đa số ngân hàng trung ương dự đoán “tỷ lệ dự trữ đô la Mỹ” sẽ giảm, phản ánh xu hướng dài hạn của hệ thống tiền tệ quốc tế.

Các yếu tố hỗ trợ khác cho đà tăng giá vàng kỳ hạn

Mức nợ cao toàn cầu và môi trường tiền tệ nới lỏng

Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD (dữ liệu IMF). Mức nợ cao đồng nghĩa các quốc gia thiếu linh hoạt trong chính sách lãi suất, chính sách tiền tệ xu hướng duy trì nới lỏng, gián tiếp giảm lãi suất thực, đẩy giá trị tương đối của vàng lên.

Suy giảm niềm tin vào đồng USD

Khi đồng USD yếu đi hoặc thị trường mất niềm tin vào USD, vàng tính theo USD sẽ hưởng lợi tương đối. Điều này thu hút dòng vốn phòng hộ đổ vào thị trường vàng nhiều hơn.

Tình hình địa chính trị căng thẳng

Xung đột Nga-Ukraine kéo dài, xung đột khu vực Trung Đông và các yếu tố rủi ro địa chính trị khác liên tục nâng cao nhu cầu phòng hộ của nhà đầu tư đối với vàng, trở thành động lực quan trọng thúc đẩy giá vàng kỳ hạn.

Tâm lý thị trường và yếu tố thanh khoản

Các phương tiện truyền thông liên tục đưa tin và phản ứng cảm xúc của cộng đồng mạng, dẫn đến dòng vốn ngắn hạn đổ mạnh vào thị trường vàng, làm tăng biên độ tăng trong ngắn hạn. Cần lưu ý rằng, các yếu tố này có thể gây ra biến động dữ dội trong ngắn hạn, nhưng không nhất thiết kéo dài xu hướng dài hạn.

Vị trí lịch sử của đợt tăng giá vàng này

Theo Reuters, mức tăng của vàng trong giai đoạn 2024–2025 gần bằng mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức 31% năm 2007 và 29% năm 2010, phản ánh cường độ của đợt tăng này. Các thương hiệu trang sức nổi tiếng quốc tế (như Chow Tai Fook, Chow Sang Sang) vẫn duy trì giá vàng 24K trên 1100 nhân dân tệ/gram, chưa có dấu hiệu giảm mạnh, điều này cũng xác thực sức mạnh của giá vàng hợp đồng từ thực tế.

Nhận định của các tổ chức chính thống về xu hướng tương lai

Dù giá vàng gần đây có biến động, các tổ chức lớn toàn cầu vẫn duy trì thái độ lạc quan về triển vọng dài hạn:

Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh gần đây là “sự điều chỉnh lành mạnh”, sau cảnh báo rủi ro ngắn hạn, họ càng tin tưởng vào xu hướng dài hạn, đã nâng mục tiêu cuối năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs vẫn duy trì triển vọng tích cực về vàng, khẳng định mục tiêu cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz.

Bank of America cũng giữ quan điểm lạc quan về thị trường kim loại quý. Sau khi nâng mục tiêu vàng cuối năm 2026 lên 5.000 USD/oz, bình luận mới nhất cho biết hợp đồng vàng kỳ hạn còn có thể vượt mốc 6.000 USD trong năm tới.

Các nhà đầu tư cá nhân nên ứng phó thế nào?

Hiểu rõ các động lực của đợt tăng giá vàng này, nhà đầu tư cần dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro và kinh nghiệm giao dịch của bản thân để xây dựng chiến lược phù hợp:

Cơ hội cho nhà giao dịch ngắn hạn

Với những nhà giao dịch có kinh nghiệm, đợt biến động hiện tại mang lại nhiều cơ hội. Thanh khoản thị trường dồi dào, hướng đi tăng giảm ngắn hạn dễ dự đoán hơn, đặc biệt khi thị trường biến động mạnh, lực mua bán rõ ràng, cơ hội kiếm lời nhiều hơn.

Lời nhắc rủi ro cho nhà đầu tư mới

Nếu bạn là nhà đầu tư mới, đối mặt với giá hợp đồng vàng biến động lớn, khuyên:

• Thử nghiệm với số vốn nhỏ, tránh đổ nhiều vào một lần
• Theo dõi lịch kinh tế để cập nhật dữ liệu kinh tế Mỹ, hỗ trợ quyết định
• Đặc biệt chú ý đến biến động trước và sau các công bố dữ liệu Mỹ, đây là thời điểm rủi ro cao nhất

Đánh giá cho nhà giữ dài hạn

Nếu dự định mua vàng vật chất làm tài sản dài hạn, cần chuẩn bị tâm lý để chịu đựng biến động lớn. Biên độ biến động trung bình hàng năm của vàng đạt 19.4%, cao hơn chỉ số S&P 500 là 14.7%. Chi phí giao dịch vàng vật chất thường từ 5–20%, cần đánh giá kỹ trước khi mua.

Thực hành tối ưu phân bổ danh mục đầu tư

Khi đưa giá vàng hợp đồng vào danh mục, tuyệt đối không tập trung toàn bộ vốn vào một tài sản duy nhất. Nên phân tán đầu tư, đồng thời có thể cân nhắc giữ vị thế dài hạn song song với các cơ hội ngắn hạn dựa trên biến động giá để tối đa hóa lợi nhuận. Tuy nhiên, chiến lược này đòi hỏi khả năng kiểm soát rủi ro nhất định.

Ba điểm quan trọng nhà đầu tư cần biết

1. Biến động không nhỏ —— Biên độ trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, ngang bằng hoặc cao hơn các mặt hàng hợp đồng tương lai truyền thống

2. Tính chu kỳ dài —— Chu kỳ tăng giá của vàng thường tính theo năm, trong vòng mười năm có thể nhân đôi hoặc điều chỉnh, cần kiên nhẫn và đủ vốn

3. Quản lý chi phí cực kỳ quan trọng —— Chi phí mua bán vàng vật chất cao, tránh giao dịch quá nhiều lần, tập trung hợp lý vào vị thế

Tổng thể, các yếu tố hỗ trợ dài hạn của giá hợp đồng vàng vẫn chưa thay đổi, nhưng thực tế vận hành vẫn cần cảnh giác với rủi ro biến động ngắn hạn, đặc biệt trước các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ hoặc các cuộc họp của ngân hàng trung ương. Nắm bắt nhịp điệu, ứng xử lý trí với biến động thị trường mới là chìa khóa để dài hạn sinh lợi.