O preço do ouro diverge em relação ao pico de 4.200 dólares? A janela de alocação de proteção em 2026 abre-se oficialmente

A crise da dívida global surge, a reavaliação do valor de refúgio do ouro

O mercado de metais preciosos em 2026 encontra-se numa encruzilhada delicada. Os dados mais recentes do Bank of America Merrill Lynch indicam que o nível de dívida global deverá ultrapassar os 340 trilhões de dólares em 2025, com a dívida governamental a atingir um recorde histórico de 30%. Por trás destes números, esconde-se uma realidade simples, mas cruel: as carteiras tradicionais de ações e obrigações já não são eficazes, a correlação entre ações dos EUA e obrigações dos EUA permanece em níveis históricos elevados, e os investidores precisam urgentemente de procurar novas ferramentas de cobertura de risco.

O ouro, neste contexto, volta a captar a atenção do mercado. A pressão inflacionária contínua e o aumento estrutural das taxas de juro fazem do ouro uma defesa eficaz contra a depreciação da moeda. É especialmente notável que, após quatro anos de saída líquida, os ETFs de ouro registaram uma entrada de fundos em 2025, impulsionando a relação de oferta e procura nos mercados financeiros e físicos a estreitar-se simultaneamente.

Perspetiva técnica de curto prazo: o preço do ouro encontra resistência nos 4.200 dólares, surgem sinais de divergência de topo

Recentemente, o mercado internacional de ouro apresenta um padrão típico de oscilações de curto prazo. O preço do ouro subiu inicialmente devido à fraqueza do dólar, conseguindo ultrapassar a média móvel de 5 dias (cerca de 4.207 dólares), atingindo temporariamente um máximo de 4.218 dólares. No entanto, antes da divulgação de dados económicos importantes, o momentum dos touros enfraqueceu claramente, e o índice do dólar rebotou para cima — impulsionado pelos comentários hawkish da governadora do BCE, Isabel Schnabel, que fortaleceram o euro.

Atualmente, o preço do ouro situa-se perto de 4.188 dólares, oscillando na faixa entre 4.176 e 4.196 dólares. É importante estar atento ao fato de que o ouro tentou ultrapassar a barreira psicológica de 4.200 dólares sem sucesso, surgindo uma típica divergência de topo — o preço atingiu uma nova máxima, mas o momentum técnico enfraqueceu visivelmente, o que geralmente indica uma pressão de correção de curto prazo à vista.

Perspetivas para os metais preciosos em 2026: primeiro uma fase de consolidação, depois uma subida, o momento de posicionar-se chegou

O relatório de perspetivas para 2026 da gigante de refinação de metais preciosos, Harry’s, traça um mapa mais claro do percurso de preços. O relatório considera que, nos primeiros seis meses de 2026, os preços dos metais preciosos poderão apresentar uma tendência de baixa, devido à necessidade de correção após uma subida rápida e excessiva. A revisão do padrão de consolidação de março a agosto deste ano sugere que ciclos de ajuste semelhantes poderão repetir-se em 2026.

No entanto, após a consolidação, surgirão oportunidades. As compras contínuas por parte dos bancos centrais, preocupações com políticas fiscais e uma recuperação forte na procura de investimento irão impulsionar novamente a subida do preço do ouro na segunda metade de 2026. Harry’s prevê que o preço do ouro em 2026 oscilará entre 3.750 e 5.000 dólares por onça, uma amplitude bastante significativa.

Se a inflação permanecer persistente e as taxas de juro reais continuarem a diminuir, um ambiente de taxas de juro mais baixas proporcionará um impulso adicional ao preço do ouro. O suporte das compras fundamentais dos bancos centrais será uma fonte importante de dinamismo na próxima fase de alta.

Mercado de prata: preços elevados enfraquecem a procura industrial, mas potencial de subida mantém-se

O mercado de prata enfrenta uma situação única. Os preços elevados estão a reduzir a procura na indústria solar, eletrónica e outros setores industriais. As políticas da China levaram a uma previsão de crescimento global na instalação de painéis solares a diminuir drasticamente para apenas 1% em 2026, enquanto o setor está a promover ativamente tecnologias de redução de prata, incluindo a impressão de fios mais finos e alterações no design das células.

Apesar disso, a prata, como ativo de maior volatilidade, seguirá de perto a tendência de longo prazo do ouro. As preocupações económicas, os riscos geopolíticos e as mudanças na política fiscal e monetária dos EUA também irão influenciar a direção do preço da prata. Assim que o rally do ouro começar, é bastante provável que a prata siga a tendência de subida. Harry’s prevê que o preço da prata em 2026 ficará entre 43 e 62 dólares por onça.

Sugestões de posicionamento para investidores em Taiwan: entrar em fases, esperar a subida na segunda metade

O ambiente atual oferece aos investidores de médio a longo prazo uma oportunidade rara de entrar em fases. A divergência de topo de curto prazo e a consolidação na faixa de preço representam o momento ideal para uma alocação de longo prazo.

Considerando a deterioração da estrutura da dívida global, a procura diversificada de reservas cambiais dos bancos centrais e a contínua incerteza geopolítica, o ouro mantém um valor de alocação relevante na carteira de investimentos. Recomenda-se que os investidores aloque entre 5% e 15% do portefólio em ouro, como ferramenta principal de cobertura contra riscos sistémicos do mercado.

Para investidores com maior tolerância ao risco, a prata pode oferecer oportunidades de negociação mais voláteis, mas é necessário acompanhar de perto o desenvolvimento tecnológico na indústria solar e as políticas que podem afetar a procura industrial.

2026 será um ano-chave de “primeiro uma fase de espera, depois uma subida”. Os investidores devem manter a paciência, construir posições progressivamente durante a fase de ajuste atual, e monitorizar de perto as mudanças na política do Federal Reserve, os dados de inflação globais e os desenvolvimentos geopolíticos, preparando-se para uma possível nova onda de alta na segunda metade do ano.