مؤخرًا كنت أتابع بعض الرموز الأصلية لمنصات التداول بالرافعة المالية الرائدة، ووجدت أن فروق البيانات بينها مثيرة للاهتمام.

مشروع Hyperliquid هو الأكبر حجمًا. القيمة السوقية المتداولة تتراوح بين 6-7 مليار دولار (كمية التداول بين 2.4-2.7 مليار وحدة، السعر بين 23.9-25 دولار)، والقيمة السوقية الإجمالية وصلت إلى 24-25 مليار دولار. حجم المراكز على المنصة وصل إلى 7-7.2 مليار دولار، وهو يمثل حوالي 63% من إجمالي مراكز الرافعة المالية في القطاع، وهذا النسبة فعلاً مبالغ فيها.

حجم مشروع Aster أصغر نسبيًا. القيمة السوقية المتداولة بين 1.7-1.8 مليار دولار، كمية التداول بين 2.38-2.5 مليار وحدة، السعر بين 0.69-0.72 دولار. إجمالي العرض 8 مليار وحدة، لذا القيمة السوقية الإجمالية تتراوح بين 5.6-5.8 مليار دولار. حجم المراكز على المنصة يتراوح بين 2.4-2.6 مليار دولار، وهو يمثل حوالي 19-21% من القطاع.

أما مشروع Lighter فلم يصدر بعد رمزه الرسمي، ومن المتوقع أن يكون TGE في الربع الأول من 2026، لكنه يتداول حاليًا بسعر قبل الإصدار. القيمة السوقية المقدرة حوالي 3.4 مليار دولار (استنادًا إلى إجمالي العرض البالغ 1 مليار وحدة وسعر قبل الإصدار 3.4 دولار)، وحجم المراكز على المنصة بين 1.6-1.7 مليار دولار، وهو يمثل حوالي 10-15% من القطاع. الجزء المخصص للتوزيع المجاني (airdrop) محدد بـ 2.5 مليار وحدة (أي 25% من الإجمالي)، وتم النقل على السلسلة في 20 ديسمبر.

فكرتي هي أن حجم المراكز على المنصة هو في الواقع أكثر تعبيرًا عن الطلب الحقيقي، لأن Lighter و Aster كلاهما الآن يطبقان سياسات تحفيزية للتداول، ومن المحتمل أن يكون هناك بعض التلاعب في الأرقام. لذلك من هذا المنطلق، سعر قبل الإصدار لـ 3.4 دولار يبدو معقولًا، لكن من الضروري مراقبة كيف سيتطور الأمر بعد الإطلاق الرسمي.