美股期貨交易指南:從入門到精通

想炒美股期貨卻不知道從何下手?別慌,這份完整指南涵蓋了你需要了解的所有關鍵資訊。

究竟什麼是美股期貨?

美股期貨的核心概念其實很簡單——它是一種承諾,約定在未來特定時間以特定價格交易一籃子美國股票的合約。

拿石油期貨來打比方:你以80美元的價格買入3個月後到期的石油期貨,就是承諾將在3個月後以這個價格購買一定數量的石油。如果油價漲到90美元,你的這份合約就值錢了。

美股期貨同理,但交易的不是單一商品,而是以股票指數為基礎的一籃子股票。比如買入納斯達克100期貨(代碼MNQ),你實際上是在交易100只科技股的組合價值:

指數點數 × 倍數(美元) = 股票投資組合名義價值

在12800點水平買入一份MNQ合約的話:12800 × 2美元 = 25,600美元

到期了怎麼辦?期貨結算方式揭秘

期貨合約分為兩種結算方式:實物交割和財務結算。

商品期貨通常涉及實物交割(你真的會收到石油或大豆),但美股期貨不同。由於無法實際交割500只股票(標普500指數包含500家公司),所以採用財務結算——只交換能反映指數價格變化的現金差價。這也是為什麼美股期貨交易相對便利。

美股期貨能用來幹什麼?三大核心用途

1. 對沖保護你的投資組合

如果你看空市場,可以透過賣空期貨來抵消股票組合的下行風險。比如一個價值20,000美元的美國股票投資組合,可以用一份微型標普500指數期貨對沖:4000 × 5美元 = 20,000美元

2. 投機賺差價

看好美國科技股上漲?直接買入納斯達克100期貨就能參與行情。期貨的槓桿特性讓你用更少的資金撬動更大的收益。

3. 鎖定未來的買入價格

如果你預計3個月後會獲得一筆投資資金,但想現在就"鎖定"今天的便宜價格,可以購買名義價值等於未來投資金額的美股期貨合約。

小貼士:無論出於哪種目的,優先選擇交易量大、參與人數多的活躍期貨合約,這樣後續買賣會更流暢。

市場最活躍的四大美股期貨產品

美國交易量最大的四類期貨是基於:標準普爾500指數、納斯達克100指數、羅素2000指數、道瓊斯工業平均指數。

每個指數都有兩個版本——迷你合約和微型合約,微型合約的投資額是迷你合約的十分之一。

指數 產品代碼 交易所 成份股數 股票類型 倍數
標準普爾500 ES/MES 芝商所 ~500 多元化 50美元/5美元
納斯達克100 NQ/MNQ 芝商所 ~100 科技為主 20美元/2美元
羅素2000 RTY/M2K 芝商所 ~2000 小型股為主 50美元/5美元
道瓊斯工業 YM/MYM 芝商所 30 多樣化 5美元/0.5美元

怎麼選對適合你的期貨合約?

第一步:明確市場方向
你看好大盤(標普500)、科技股(納指100)還是小型股(羅素2000)?選定主賽道。

第二步:選擇合適的合約規模
想交易20,000美元的股票敞口?那就用MES(微型標普500),因為一份ES合約(迷你版)動輒200,000美元的名義價值可能太大。

第三步:考慮波動性
納斯達克100波動比標普500猛烈,可能需要更小的投資規模來管理風險。

交易規格速查表

這些是八大常見美股期貨的關鍵參數:

產品 初始保證金 維持保證金 交易時間 合約週期 到期日
ES/MES $12,320/$1,232 $11,200/$1,120 周日下午6:00-周五下午5:00(美東時間) 季度(3/6/9/12月) 合約月份第三個周五上午9:30
NQ/MNQ $18,480/$1,848 $1,848/$1,680 同上 同上 同上
RTY/M2K $6,820/$682 $6,200/$620 同上 同上 同上
YM/MYM $8,800/$880 $8,000/$800 同上 同上 同上

保證金說明:開倉前需要向經紀商存入"初始保證金"。賺了可以提現,虧了會從帳戶扣除。如果帳戶餘額跌破"維持保證金"線,必須補充資金,否則經紀商會強制平倉。

美股期貨怎麼計算收益和虧損?

邏輯很直白:

  • 買入期貨 → 指數上漲時獲利
  • 賣出期貨 → 指數下跌時獲利

利潤 = 價格變化(點數)× 倍數

舉個ES期貨的例子:

  • 買入價:4000點
  • 賣出價:4050點
  • 價格變化:50點
  • 倍數:50美元
  • 利潤:50 × 50 = 2,500美元

實戰中要避免的坑

Q:合約快到期了,還想繼續持倉怎麼辦?

A:你需要平倉現有合約,然後開一份稍後到期的新合約,這個操作叫"轉倉"。由於美股期貨是財務結算,如果放任合約到期不平倉,系統會按指數結算價自動結算你的收益或虧損。

Q:什麼因素會影響美股期貨價格?

A:美股期貨代表一籃子股票,所以影響股票的所有因素都會傳導到期貨價格——包括企業盈利、經濟成長、央行政策、地緣局勢和市場整體估值水平。

Q:美股期貨槓桿到底有多高?

A:用名義金額除以初始保證金就能算出來。以指數4000點的標普500為例:(4000 × 50) / 12,320 ≈ 16.2倍槓桿。這意味著指數漲跌1%,你的投資金額就漲跌16.2%。

Q:最需要注意的是什麼?

A:很多交易者犯的最大錯誤是低估了名義價值的風險。記住:當你交易一份ES合約時,背後是約200,000美元的股票敞口,而不僅僅是你存入的12,320美元保證金。

Q:風險管理的核心是什麼?

A:美股期貨是高槓桿產品,做空的虧損理論上無上限。執行嚴格的止損紀律非常必要——在開倉前就必須決定好止損價位。

美股期貨的平民化替代方案:差價合約(CFD)

覺得美股期貨合約規模太大?保證金門檻太高?可以了解一下差價合約(CFD)。

CFD是一種彈性的金融工具,能夠用更低的初始投資參與類似期貨的交易。同時,CFD沒有到期日,無需經常轉倉。

美股期貨 vs 差價合約對比

維度 美股期貨 差價合約
槓桿水平 中等(約1:20) 高(可達1:400)
合約規模 小(彈性)
到期日
佣金 因商而異
交易機制 交易所交易 場外交易(OTC)
隔夜費
周末交易 某些商家支持

CFD的優勢

  • 更彈性的合約規模,適合不同資金量的投資者
  • 槓桿通常更高
  • 沒有到期日,無需轉倉煩惱
  • 部分CFD交易商不收佣金
  • 有的商家支持周末交易

CFD的劣勢

  • 某些國家和地區禁止或限制CFD交易
  • 高槓桿是雙刃劍,收益和損失都被放大
  • 不同CFD商家的合約規格差異大,容易造成混淆
  • 持倉隔夜需要支付隔夜費用

最後的建議

美股期貨用於對沖或投機,但無論目的如何,都伴隨高風險。關鍵是選對指數、合理控制頭寸、嚴格遵守風險管理規則。

差價合約雖然收益損失計算方式類似,但產品特性差異很大。理清這些差異後,你才能選出最適合自己的交易工具。

開始交易前,建議用模擬帳戶充分練習,熟悉這些工具的實際運作方式。

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