混合されたFRBのシグナルが、金利引き上げの不確実性の中でUSD/JPYを156.50以上に支え続ける

米ドルは日本円に対して勢いを増し、トレーダーが中央銀行の矛盾する見解を行き来する中、156.50付近で推移している。 月曜日のアジア早朝セッションでは、USD/JPYは強気の兆しを見せ、連邦準備制度のコメントのタカ派へのシフトからサポートを得た。しかし、金融政策のペースについて矛盾したシグナルを送る政策当局者たちにより、全体像は依然として曖昧なままである。

連邦の分裂した姿勢がUSD見通しを複雑に

連邦準備制度の最近の発言は、利下げ期待派とタカ派の間での綱引きを生んでいる。ボストン連邦準備銀行のスーザン・コリンズ総裁は、現行の政策は適切に調整されていると強調した一方、ダラス連邦準備銀行のローリー・ローガン総裁は、「一定期間」中央銀行が現行の金利決定の実際の効果を評価するために一時停止すべきだと示唆した。これらの慎重な立場は米ドルを支え、数週間続いたハト派的な憶測から一息つかせた。

しかし、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁が、「近い将来」追加の利下げが可能であると反論したことで、物語は分裂した。10月の連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録は、多くの委員が12月の利下げに懐疑的であることを明らかにし、市場の期待を下方にシフトさせた。

日本の介入警戒が上昇余地を制限

一方、日本の当局者は円の下落を抑制するためにより積極的な発言を始めている。片山さつき財務大臣は金曜日に、為替市場の「過度に変動的で投機的な」動きに対して介入を行う可能性を示唆した。このような発言は現時点では抑制的だが、東京の円安に対する不快感を示している。

日本銀行は1月以降、金利を0.5％に維持しているが、上田和夫総裁は12月または2026年初頭に何らかの行動が取られる可能性をほのめかしている。最近のロイター調査では、多くのエコノミストが来月の日本銀行の金利引き上げを0.75％に予想しており、多くの市場参加者はその動きがいずれの月にも起こり得ると見ている。

米国の物価データと円の勢いに注目

トレーダーは火曜日に発表される米国9月の生産者物価指数（PPI）に備えており、これがペアに新たなボラティリティをもたらす可能性がある。インフレデータの遅れと連邦のコメントの一貫性のなさから、今後数セッションはUSD/JPYの方向性にとって決定的となるだろう。ペアは微妙なバランスを保っており、連邦の決意がさらなる上昇を促す一方で、日本の介入に関する発言が持続的な上昇を抑制する可能性もある。