日圓面臨壓力升高，市場押注聯準會暫停升息的預期升溫

日圓遭遇重大賣壓，兌美元匯率跌至逾九個月來最低的155.29，市場參與者重新評估貨幣政策轉變的預期。此次下跌的主因是美元的反彈，主要受到市場對聯準會在12月中旬會議上降息預期大幅降低的推動。

市場情緒因降息預期減弱而轉變

令人驚訝的是，情緒轉變的速度之快。僅僅七天前，期貨市場預計聯準會降息25個基點的機率為62%。而今天，這一數字已縮減至僅43%，這一劇烈的變動凸顯投資者對央行下一步動作的不確定性。ING分析師對此表示，“如果聯準會在12月維持不變，可能只是暫時的停頓”，暗示根據經濟數據的變化，未來還有更複雜的決策待作。

本週四公布的九月就業數據將對市場產生重大影響，預計將塑造聯準會12月決策的最終輪廓。

勞動市場疲弱使政策難題更為複雜

這些降息預期的轉變背後，是一個更令人擔憂的故事：美國就業市場出現惡化跡象。聯準會官員週一承認，招聘動能已經停滯，企業對擴大人力的態度越來越謹慎。副主席菲利普·傑斐遜明確描述勞動市場為“疲軟”，並指出在經濟不確定性和人工智慧在各行業快速普及的背景下，雇主對招聘新員工的意願日益降低。

這種勞動市場的波動為政策制定者帶來了複雜的挑戰——在就業疲軟的情況下放寬貨幣政策可能是必要的，但美元的強勢和溫和的通脹數據則暗示聯準會暫時可能會維持現狀。

全球貨幣市場對更廣泛逆風的反應

日圓的疲弱引發東京政界的警示。財務大臣片山さつき公開表達對外匯市場“單方面、快速波動”及其潛在經濟後果的擔憂。今天，首相高市早苗與日本銀行行長植田和男的高層會議已安排，顯示官方對貨幣走勢的不安。

除了日圓，其他主要貨幣也同樣陷入困境。歐元穩固在1.1594美元，英鎊則下跌0.1%至1.3149美元，連續第三個交易日收跌。澳元回落至0.6493美元，新西蘭元則維持在0.56535美元。

債市與股市反映出日益謹慎的態度

固定收益市場顯示出對利率預期的微妙但重要的轉變。美國兩年期國債收益率下跌0.2個基點至3.6039%，而十年期收益率則上升0.6個基點至4.1366%，呈現出經濟走向的不確定性與預期分歧的典型格局。

股市方面，投資者重新評估持倉，三大美股指數皆下跌，反映出在政策信號與勞動市場擔憂交織下，市場對年底前經濟前景的信心減弱。這些因素——對短期降息的熱情消退、就業狀況惡化以及貨幣波動——共同描繪出一幅經濟展望不確定性增加的圖景。