CryptoQuant khẳng định "Thị trường gấu đã đến"！Nhu cầu về Bitcoin đã nguội đi, có thể sẽ kiểm tra lại mức 70,000 USD

Dữ liệu phân tích trên chuỗi của công ty CryptoQuant cảnh báo rằng do động lực nhu cầu của Bitcoin rõ ràng yếu đi, tiền điện tử có thể đã bước vào thị trường gấu, rủi ro giảm giá tiếp theo không thể bỏ qua.

Gần đây, CryptoQuant đã phát hành báo cáo chỉ ra: 「(Bitcoin) tăng trưởng nhu cầu đã chậm lại rõ ràng, dự báo thị trường sẽ bước vào thị trường gấu. Từ năm 2023, Bitcoin đã trải qua 3 đợt sóng nhu cầu giao ngay, lần lượt do việc ra mắt ETF giao ngay của Mỹ, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và các công ty dự trữ Bitcoin thúc đẩy.」

Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 10 năm 2025, đà tăng trưởng nhu cầu này đã phá vỡ đường xu hướng dài hạn, cho thấy lượng mua mới trong chu kỳ này đã phần lớn được thị trường tiêu thụ hết, do đó Bitcoin cũng mất đi lực hỗ trợ quan trọng.

Dựa trên tình hình yếu ớt hiện tại, CryptoQuant cho rằng rủi ro giảm giá của Bitcoin đang dần xuất hiện, “70.000 USD” là vùng hỗ trợ quan trọng đầu tiên, nếu thị trường vẫn không thể tái tập hợp động lực tăng giá, không loại trừ khả năng giảm sâu hơn xuống còn 56.000 USD. Báo cáo chỉ rõ:

Theo kinh nghiệm lịch sử, đáy thị trường gấu của Bitcoin thường trùng với “Giá thực hiện (Realized Price, phản ánh chi phí trung bình của toàn bộ người nắm giữ)” cơ bản là phù hợp, hiện chỉ số này khoảng 56.000 USD.

Nếu thực sự kiểm tra lại mức giá này, điều đó có nghĩa là Bitcoin đã giảm khoảng 55% so với đỉnh lịch sử, thậm chí có thể là đợt điều chỉnh nhỏ nhất trong các thị trường gấu từng có.

Vùng hỗ trợ trung hạn của Bitcoin nằm quanh 70.000 USD.

Về các mốc thời gian được thị trường quan tâm, Giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, tiết lộ: 「Việc điều chỉnh về mức 70.000 USD có thể xảy ra trong vòng 3 đến 6 tháng tới; còn mức giảm sâu hơn xuống 56.000 USD, nếu thực sự xảy ra, có thể rơi vào nửa cuối năm 2026.」

Ông còn bổ sung, đợt thị trường gấu này thực tế bắt đầu từ giữa tháng 11 năm nay, sau sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử vào ngày 10 tháng 10.

3 dữ liệu lớn xác nhận: dòng tiền đang rút lui

CryptoQuant liệt kê 3 dữ liệu quan trọng để chứng minh quan điểm “thị trường gấu đã đến”:

1, ETF chuyển sang trạng thái bán ròng: Quý 4 năm 2025, ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã chuyển sang trạng thái “rút ròng”, giảm khoảng 24.000 Bitcoin, trái ngược mạnh mẽ với các đợt mua mạnh mẽ cùng kỳ năm ngoái.

2, Các nhà lớn rút lui: Các địa chỉ nắm giữ từ 100 đến 1.000 Bitcoin (bao gồm ETF và doanh nghiệp) tăng trưởng chậm hơn đường xu hướng, dấu hiệu nhu cầu xấu đi này tương tự như cuối năm 2021, trước khi thị trường gấu lớn năm 2022 bắt đầu.

3, Sự hạ nhiệt của các hợp đồng phái sinh: Tỷ lệ phí tài trợ của hợp đồng vĩnh viễn (Funding Rates) (tính theo trung bình động 365 ngày) đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2023. Việc giảm tỷ lệ phí thường biểu thị ý muốn duy trì đòn bẩy của các nhà mua vẫn còn yếu, đây là đặc điểm điển hình của thị trường gấu. Thêm vào đó, giá đồng tiền đã phá vỡ trung bình động 365 ngày, đường này thường được xem là ranh giới giữa bò và gấu trong phân tích kỹ thuật.

CryptoQuant còn đưa ra một quan điểm gây sốc: “Động lực chính thúc đẩy chu kỳ 4 năm của Bitcoin là ‘Chu kỳ nhu cầu’, chứ không phải ‘Sự kiện giảm một nửa’.” Khi nhu cầu đạt đỉnh và bắt đầu giảm, bất kể động thái cung ứng như thế nào, thị trường gấu thường sẽ đến theo sau.

Đáng chú ý, quan điểm bi quan của CryptoQuant trái ngược mạnh mẽ với các dự báo gần đây của các ông lớn Phố Wall, thị trường đang diễn ra cuộc chiến giữa phe bò và phe gấu:

• Citigroup: Dự báo cơ bản rằng Bitcoin sẽ tăng lên 143.000 USD trong 12 tháng tới, kịch bản lạc quan nhất là 189.000 USD;
• JPMorgan: Dựa trên định giá so sánh với vàng, duy trì quan điểm Bitcoin có thể đạt 170.000 USD.
• Standard Chartered: Dù đã chuyển sang thận trọng hơn, giảm mục tiêu giá Bitcoin năm 2026, nhưng vẫn giữ ở mức 150.000 USD.
• Bitwise: Tin tưởng rằng Bitcoin sẽ lập đỉnh mới trong năm 2026.

_
Lời từ chối trách nhiệm: Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường, mọi nội dung và quan điểm chỉ mang tính tham khảo, không phải là lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường của BlockCast. Các nhà đầu tư tự quyết định và giao dịch, tác giả và BlockCast không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại trực tiếp hoặc gián tiếp nào phát sinh từ giao dịch của nhà đầu tư.
_