كيف ستتطور اتجاه الدولار الأمريكي في عام 2025؟ نظرة مستقبلية على سوق العملات الرئيسية واستراتيجيات التداول

##核心逻辑 لأسعار الصرف بالدولار الأمريكي

أسعار الصرف بالدولار الأمريكي تعكس في جوهرها قيمة تبادل عملة معينة مقابل الدولار. على سبيل المثال، زوج العملات EUR/USD=1.04 يعني أنه يلزم 1.04 دولار أمريكي لتحويل يورو واحد. عندما يرتفع هذا الرقم، فهذا يدل على ارتفاع قيمة اليورو وانخفاض قيمة الدولار؛ والعكس صحيح.

مؤشر الدولار هو أداة مهمة لقياس القوة العامة للدولار، ويتكون من أسعار صرف الدولار مقابل ست عملات رئيسية: اليورو، الين الياباني، الجنيه الإسترليني، الدولار الكندي، الكرون السويدي، والفرنك السويسري. من المهم ملاحظة أن ارتفاع أو انخفاض مؤشر الدولار لا يتوافق بشكل بسيط مع سياسات الاحتياطي الفيدرالي — فالتنسيق بين سياسات البنوك المركزية للدول المكونة له يؤثر بشكل كبير أيضًا.

الدورة التاريخية لاتجاه الدولار الأمريكي

من تفكك نظام بريتون وودز في عام 1971 حتى الآن، مر مؤشر الدولار بثمانية مراحل دورة كاملة:

فترة الانحدار (1971-1980): بعد فشل نظام الذهب، انتشرت العملة الأمريكية، مع تأثير أزمة النفط، مما أدى إلى هبوط مؤشر الدولار إلى ما دون 90.

فترة الانتعاش (1980-1985): رفع رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق وولكر أسعار الفائدة إلى 20%، وارتفع مؤشر الدولار بقوة ليصل إلى ذروته التاريخية في 1985، معلنًا نهاية سوق الثيران للدولار في التسعينات.

فترة الضعف (1985-1995): برزت مشكلة “العيوب المزدوجة” (عجز الميزانية والعجز التجاري)، ودخل الدولار في سوق هابطة استمرت لعشر سنوات.

فترة ازدهار الإنترنت (1995-2002): نمو اقتصادي قوي في عهد كلينتون، و突破 مؤشر الدولار 120 نقطة.

فترة التصحيح بعد الأزمة (2002-2010): انفجار فقاعة الإنترنت، الأزمة المالية العالمية، وتوسيع السياسة النقدية، أدت إلى تراجع الدولار بشكل كبير، ووصل إلى حوالي 60.

فترة تفضيل المخاطر (2011-2020): أزمة ديون أوروبا وأزمة سوق الأسهم الصينية، أظهرت استقرار الاقتصاد الأمريكي، وارتفعت توقعات رفع الفائدة، مما دعم الدولار.

فترة التيسير خلال الجائحة (2020-2022): جائحة كورونا، خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة إلى الصفر وتطبيق التسهيل الكمي، مما أدى إلى هبوط حاد في مؤشر الدولار.

مواجهة التضخم (2022-2024): رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى خلال 25 سنة، وبدء تقليص الميزانية، رغم أن ذلك أدى إلى كبح التضخم، إلا أنه أضعف ثقة الدولار.

توقعات اتجاه الدولار الأمريكي: مسار أزواج العملات الرئيسية في 2025

آفاق زوج العملات الأوروبي/الدولار (EUR/USD)

مدفوعًا بتوقعات انخفاض قيمة الدولار وتحسن سياسات البنك المركزي الأوروبي، إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة كما يتوقع السوق، وتباطأت الاقتصاد الأمريكي، فمن المتوقع أن يحافظ زوج العملات على اتجاهه الصاعد. تظهر البيانات الأخيرة أن EUR/USD وصل إلى 1.0835، والمقاومة المهمة عند 1.0900. كسر هذا المستوى قد يفتح المجال لمزيد من الارتفاع.

وضع زوج العملات الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD)

حركة الجنيه مرتبطة بشكل كبير باليورو، لكن مع توقع أن يكون وتيرة خفض الفائدة من قبل بنك إنجلترا أبطأ من الاحتياطي الفيدرالي، فإن ذلك يدعم الجنيه. من المتوقع أن يظل زوج GBP/USD في نمط تقلبات صعودية بين 1.25 و1.35. إذا تصاعدت الاختلافات في السياسات الاقتصادية بين البلدين، قد يتجاوز السعر 1.40، مع ضرورة الحذر من المخاطر الجيوسياسية التي قد تؤدي إلى تصحيح.

تغيرات الدولار مقابل اليوان (USD/CNH)

يعتمد اتجاه USD/CNH على عاملين: سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وإدارة سعر الصرف من قبل البنك المركزي الصيني. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في التشديد، وواجه الاقتصاد الصيني ضغوطًا، فقد يضغط اليوان ويؤدي إلى ارتفاع الدولار. من الناحية التقنية، يتداول USD/CNH بين 7.2300 و7.2600، ويفتقر إلى زخم واضح للاختراق. كسر 7.2260 قد يوفر فرصة للارتداد قصير الأمد.

اتجاه الدولار مقابل الين الياباني (USD/JPY)

معدل نمو الأجور الياباني يسجل أعلى مستوى منذ 32 سنة (زيادة 3.1% على أساس سنوي في يناير)، مما يشير إلى تغير في نمط التضخم المنخفض والأجور المنخفضة. هذا قد يدفع البنك المركزي الياباني لتعديل سياسته، خاصة مع الضغوط الدولية لرفع الفائدة بشكل أسرع. من المتوقع أن يتجه USD/JPY نحو الهبوط في 2025، مع دعم رئيسي عند 146.90، وإذا أراد عكس الاتجاه، يحتاج إلى اختراق مقاومة 150.0.

أداء الدولار مقابل الدولار الأسترالي (AUD/USD)

البيانات الاقتصادية الأسترالية قوية — نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأخير بنسبة 0.6% على أساس ربعي و1.3% على أساس سنوي، مع فائض تجاري بلغ 562 مليار دولار. بنك الاحتياطي الأسترالي يبقي على موقف حذر، مما يشير إلى احتمالية خفض الفائدة أقل، مما يحافظ على تنافسية الدولار الأسترالي. رغم عدم اليقين الاقتصادي العالمي، إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في التيسير في 2025، فإن ضعف الدولار سيدعم ارتفاع AUD/USD.

استراتيجيات التداول على الدولار: كيف تستفيد من التقلبات

الأسلوب القصير الأمد (الربع الأول والثاني):

الفرص الصعودية تتعلق بارتفاع الدولار بسرعة إلى 100-103 عند تصاعد النزاعات الجيوسياسية، أو عندما تتفوق البيانات الاقتصادية الأمريكية على التوقعات، مما يبطئ توقعات خفض الفائدة. السيناريوهات الهابطة تشمل خفض الفائدة المستمر من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتحسن سياسات البنك الأوروبي، أو تفاقم أزمة ديون أمريكا، مما يدفع مؤشر الدولار إلى أقل من 95.

نصائح التداول: للمستثمرين المتهورين، يمكن استغلال مناطق 95-100 باستخدام مؤشرات فنية (مثل تباعد MACD، تصحيح فيبوناتشي) لاقتناص فرص التداول؛ للمستثمرين المحافظين، يفضل الانتظار حتى تتضح مسارات السياسة الفيدرالية.

الاستثمار متوسط وطويل الأمد (بعد الربع الثالث):

توسيع دورة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد يقلل من عائدات السندات الأمريكية، ويعيد تدفق الأموال إلى الأسواق الناشئة ذات النمو العالي أو إلى منطقة اليورو. كما أن تسارع اتجاه تقليل الاعتماد على الدولار عالميًا قد يضعف مكانة الدولار كعملة احتياطية.

نصائح الاستثمار: تقليل مراكز الشراء على الدولار تدريجيًا، وزيادة الأصول المقومة بعملات غير الدولار (مثل الين، الدولار الأسترالي)، أو الأصول المرتبطة بالسلع الأساسية (كالذهب والنحاس).

بوجه عام، ستعتمد تداولات الدولار في 2025 بشكل أكبر على “البيانات” و"الأحداث"، ويجب أن يكون المستثمر مرنًا وملتزمًا بقواعد إدارة المخاطر الصارمة لتحقيق أرباح من تقلبات السوق.