Guide complet sur les limites de hausse et de baisse des actions : maîtrisez les règles de trading, apprenez à faire face à la volatilité

Comprendre les limites de hausse et de baisse à partir de zéro

Dans le marché boursier, les investisseurs rencontrent souvent deux phénomènes extrêmes de volatilité — 涨停 et 跌停. Ces deux termes semblent simples, mais ils impliquent des logiques profondes liées à la psychologie du marché et aux règles de trading. En résumé, lorsque le prix d’une action augmente ou diminue dans une journée jusqu’à atteindre la limite maximale réglementaire, cela déclenche la limite de涨停 ou de跌停.

Prenons l’exemple du marché boursier taïwanais : la fluctuation journalière des actions cotées en bourse ne doit pas dépasser 10 % du prix de clôture de la veille. Par exemple, si le prix de clôture de TSMC hier était de 600 NT$, la variation du prix aujourd’hui sera limitée entre 540 NT$ (minimum) et 660 NT$ (maximum). Lorsqu’il atteint 660 NT$, la涨停 est verrouillée ; si le prix descend à 540 NT$, cela déclenche la跌停.

La différence essentielle entre涨停 et跌停

Le panneau de涨停 indique que le prix a atteint la limite supérieure réglementaire du jour, ce qui signifie que la demande d’achat dépasse largement l’offre, et que le sentiment du marché est extrêmement optimiste. À ce moment-là, le graphique est généralement en rouge pour avertir les investisseurs. En revanche, le panneau de跌停 indique que le prix a atteint la limite inférieure du jour, reflétant une pression de vente écrasante, une forte panique sur le marché, et le graphique est alors en vert pour différencier.

Le moyen le plus direct de déterminer si une涨停 ou une跌停 s’est produite est d’observer le graphique — si la courbe du prix est horizontale plutôt que fluctuant, on peut confirmer que l’action est verrouillée. De plus, l’observation des ordres en attente peut donner des indices : lors d’une涨停, les ordres d’achat s’accumulent tandis que les ordres de vente sont rares ; lors d’une跌停, c’est l’inverse, avec une accumulation d’ordres de vente et peu d’acheteurs.

Peut-on trader normalement lors d’une涨停 ou d’une跌停 ?

Mécanisme de trading lors d’une涨停

Une涨停 ne signifie pas que la négociation est totalement arrêtée. Les investisseurs peuvent toujours passer des ordres d’achat ou de vente, mais il faut faire attention à la probabilité d’exécution. Si vous placez un ordre d’achat, étant donné qu’il y a déjà de nombreux acheteurs en attente au prix limite, votre ordre pourrait devoir attendre en file d’attente, avec une incertitude quant à sa réalisation. Si vous placez un ordre de vente, en raison de la forte demande d’achat, la transaction sera généralement rapide.

Mécanisme lors d’une跌停

Les actions en跌停 peuvent également être négociées, mais la logique est inversée. Lorsqu’on place un ordre d’achat, la transaction a tendance à se faire rapidement, car les vendeurs sont sous pression et cherchent à vendre rapidement ; en revanche, un ordre de vente devra attendre en file d’attente, car la quantité d’ordres de vente est déjà très importante.

Quelles sont les raisons qui provoquent une涨停 ?

Première catégorie : facteurs fondamentaux positifs

Une annonce de résultats financiers solides est une cause fréquente. Par exemple, une croissance significative du chiffre d’affaires trimestriel, une augmentation inattendue du bénéfice par action (EPS), ou l’obtention de gros contrats, peuvent faire que le prix de l’action soit directement plafonné. Lorsqu’une entreprise comme TSMC décroche de gros contrats avec Apple ou NVIDIA, cela se traduit souvent par une涨停. Les politiques favorables, comme l’annonce de subventions pour l’énergie verte ou le soutien à l’industrie des véhicules électriques, peuvent également déclencher une hausse immédiate des actions liées à ces secteurs.

Deuxième catégorie : tendances du marché et flux de capitaux

Lorsque le concept d’IA devient populaire, les actions de fabricants de serveurs peuvent atteindre la涨停 ; les actions biotechnologiques sont aussi souvent sujettes à des spéculations. En fin de trimestre, les fonds d’investissement et les capitaux principaux peuvent fortement pousser des actions électroniques de taille moyenne ou petite pour améliorer leurs performances, ce qui peut rapidement conduire à une涨停.

Troisième catégorie : signaux techniques de retournement

Lorsque le prix dépasse une zone de consolidation de longue durée avec un volume accru, ou lorsque le solde de marges de crédit (融券) est très élevé, cela peut déclencher une tendance haussière rapide. Les acheteurs se précipitent pour acheter, verrouillant rapidement le prix.

Quatrième catégorie : concentration des capitaux

Les investisseurs étrangers ou les fonds d’investissement qui achètent en masse, ou les acteurs principaux qui verrouillent les capitaux dans des actions de taille moyenne ou petite, réduisent la liquidité du marché. Avec peu d’actions disponibles à la vente, une simple poussée peut provoquer une涨停. À ce moment-là, il est souvent difficile pour les petits investisseurs d’acheter.

Quelles sont les causes d’une跌停 ?

Première catégorie : mauvaises nouvelles majeures

Les résultats financiers décevants sont une cause fréquente de跌停, comme une perte importante ou une baisse de la marge brute ; les scandales financiers ou la fraude, ou des dirigeants impliqués, peuvent aussi provoquer des ventes massives. Lorsqu’une industrie entre en déclin, ses actions ont du mal à échapper à la chute.

Deuxième catégorie : risques systémiques du marché

En 2020, lors de la pandémie de COVID-19, de nombreuses actions ont directement atteint la跌停 ; la volatilité des marchés internationaux peut aussi se transmettre, par exemple, un krach boursier américain peut entraîner une forte baisse des ADR de TSMC, ce qui tire le marché taïwanais vers le bas, provoquant des跌停 collectifs dans le secteur technologique.

Troisième catégorie : déstockage par les acteurs principaux et appels de marge

Les acteurs principaux peuvent vendre massivement après avoir spéculé, laissant les petits investisseurs piégés. Plus dangereux encore, la liquidation de marges de crédit peut déclencher une chute brutale : lors de la crise des actions de transport maritime en 2021, si le prix chute suffisamment pour déclencher des appels de marge, une vague de ventes s’ensuit, et les petits investisseurs n’ont souvent pas le temps de s’en sortir.

Quatrième catégorie : rupture technique

Lorsque le prix casse des supports clés comme la moyenne mobile mensuelle ou trimestrielle, cela peut déclencher une vague de stop-loss ; une forte hausse en volume avec une bougie noire peut aussi indiquer une liquidation par les acteurs principaux, entraînant une跌停.

Comment réagir face à la volatilité des prix sur le marché américain et international ?

Le marché américain ne possède pas de mécanisme de涨停 ou de跌停, mais dispose d’un mécanisme de suspension automatique (熔断机制). Lorsqu’une forte volatilité survient, le système suspend automatiquement la négociation pour donner au marché un moment de répit.

熔断 à l’échelle du marché : si le S&P 500 chute de plus de 7 %, la suspension dure 15 minutes ; si la chute atteint 13 %, une nouvelle suspension de 15 minutes est déclenchée ; si la baisse atteint 20 %, la séance est clôturée pour la journée.

熔断 individuel : lorsqu’une seule action fluctue de plus de 5 % en 15 secondes, la négociation peut être suspendue, la durée dépendant du type d’action.

Ce mécanisme vise à éviter une panique excessive et des fluctuations démesurées, en contraste avec la limite de 10 % sur la涨跌 en Taiwan, en mettant davantage l’accent sur la protection de la liquidité du marché.

Quelles stratégies d’investissement adopter face aux涨停 et跌停 ?

Stratégie 1 : Analyse rationnelle, éviter la chasse aux prix élevés ou la vente à perte

Les débutants ont tendance à acheter lorsqu’une涨停 apparaît, ou à vendre lorsqu’une跌停 se produit. La bonne approche est d’abord de faire une analyse approfondie — si la baisse est due à une simple émotion ou à un risque systémique, et que les fondamentaux restent solides, la reprise est probable. Dans ce cas, il vaut mieux conserver ou renforcer la position.

Inversement, lors d’une涨停, il faut aussi réfléchir calmement : cette hausse est-elle soutenue par des fondamentaux solides ? Les bonnes nouvelles peuvent-elles continuer à faire monter le prix ? Si la confiance n’est pas totale, il vaut mieux attendre.

Stratégie 2 : Rechercher des actions connexes ou des versions internationales

Lorsque la valeur phare atteint la涨停 suite à une bonne nouvelle, il peut être judicieux d’investir dans ses fournisseurs ou ses concurrents, qui ont souvent une dynamique similaire mais une meilleure liquidité. Par exemple, lors d’une涨停 de TSMC, d’autres entreprises de l’équipement en semi-conducteurs ou de sous-traitance peuvent aussi monter.

De plus, de nombreuses sociétés taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis, comme TSMC(TSM), que l’on peut acheter directement sur le marché américain. Via des courtiers étrangers ou des plateformes de trading internationales, il est souvent plus facile de négocier, parfois même plus que sur le marché taïwanais.

Stratégie 3 : Gérer les risques, définir des stops

Face à une跌停, il ne faut surtout pas acheter à l’aveugle. Il est essentiel de fixer un niveau de stop-loss raisonnable. Si les fondamentaux se détériorent ou si le prix casse un support clé, sortir rapidement est la meilleure façon de protéger son capital.

Pour commencer à trader, il suffit de trois étapes : remplir ses informations pour s’inscrire, déposer rapidement des fonds via différentes méthodes, puis repérer des opportunités et passer ses ordres.