重要な節目が訪れるたびに、市場はあの期待の台詞を繰り返し再生し始める。年初には春節相場を期待し、途中で何か重要なイベントの催化を待ち、年末にはクリスマス休暇で熱狂を再燃させることを願う。結果はどうだ？いつも同じ話だ——休暇中は外も市場も冬眠状態。

このクリスマス期間中、多くの人がAlpha空投を本当にやる価値があるのかと尋ねてくる。正直なところ、市場がいつ動くかを気にするよりも、まず空投に参加する論理を整理した方が良い。時間コスト、Gas費用、潜在的リターンの三角形が閉じられるかどうかを把握しておく必要がある。いくつかのAlphaプロジェクトは確かに注目に値するが、その前提は、それが実用的なアプリケーションなのか、それともまた一巡の炒作周期なのかを見極めることだ。

市場の期待に何度も刈り取られるよりも、むしろプロジェクト自体のファンダメンタルズに注目した方が良い。市場の風向きは確かに予測しにくいが、空投に参加するためのハードルやリターンは、これを定量化し評価することができる。