¿Quién ofrece la mejor oportunidad de inversión: ARM o APP?

Cuando se trata de acciones tecnológicas impulsadas por inteligencia artificial, dos nombres dominan con frecuencia las conversaciones de los inversores: AppLovin Corporation APP y Arm Holdings plc ARM. Aunque operan en nichos tecnológicos claramente diferentes, ambos han establecido posiciones formidables dentro de la revolución de la IA. AppLovin aprovecha el aprendizaje automático para mejorar la efectividad publicitaria y la automatización del marketing, mientras que Arm proporciona la arquitectura de chips que impulsa el hardware de IA en entornos de nube, centros de datos y móviles. Para quienes buscan una exposición convincente al potencial transformador de la IA, entender las diferencias entre estas dos empresas se vuelve esencial.

Rendimiento financiero: dónde está el impulso

Los resultados trimestrales recientes muestran trayectorias de crecimiento contrastantes. El informe del tercer trimestre de AppLovin mostró ingresos que aumentaron un 68% interanual hasta 1.410 millones de dólares, con EBITDA ajustado que saltó un 79% hasta 1.160 millones de dólares, con un margen del 82%. El flujo de caja libre se disparó un 92%, demostrando una eficiencia operativa excepcional y una conversión de beneficios sobresaliente.

Arm Holdings reportó su segundo trimestre más fuerte, con ingresos de 1.140 millones de dólares (subiendo un 34% interanual), con un ingreso operativo que creció un 43% para alcanzar un margen del 41,1%. Las ganancias por acción no-GAAP de 39 centavos superaron las expectativas, reforzando su creciente importancia en el impulso de cargas de trabajo de IA.

La divergencia se vuelve más clara al examinar las proyecciones futuras. Se espera que AppLovin entregue un crecimiento de ingresos del 18% con un aumento del 106% en ganancias, señalando un apalancamiento operativo robusto. Arm, por su parte, proyecta un crecimiento de ingresos del 21,5% pero solo una expansión del 5,5% en EPS—lo que indica un progreso de ganancias más moderado a medida que la empresa escala las inversiones en diseño de chips de IA.

Posicionamiento estratégico en el ecosistema de IA

La evolución de AppLovin desde la publicidad centrada en juegos hacia una plataforma integral de publicidad digital refleja su estrategia impulsada por IA. Las próximas iniciativas de la compañía incluyen una mejor incorporación de anunciantes, soporte al cliente potenciado por IA, IA generativa para la creación de anuncios y capacidades ampliadas de Axon Ads. Su plataforma de oferta del lado de la demanda MAX continúa beneficiándose del aumento en la demanda de los anunciantes y de una optimización de campañas cada vez más sofisticada, consolidando su dominio en la publicidad basada en aplicaciones.

El camino de Arm difiere sustancialmente. Las asociaciones recientes—especialmente con Meta—buscan optimizar la eficiencia de IA en todo el espectro de la computación. Los diseños del subsistema de computación de la compañía están redefiniendo los plazos de desarrollo de chips y reduciendo el riesgo técnico para los fabricantes. El procesador Axion de Google, construido sobre la arquitectura ARM, ofrece un 65% mejor rendimiento-precio mientras reduce el consumo energético en un 60%. Mientras tanto, la plataforma Lumex CSS, diseñada para dispositivos móviles insignia de OPPO y vivo, permite traducción en tiempo real y procesamiento de IA en el dispositivo.

Evaluación de valoración: un factor decisivo

Este análisis revela una divergencia de valoración convincente. ARM cotiza a un P/E futuro de 65,71x—más bajo que su mediana histórica de 123,45x pero aún elevado. Su prima refleja las expectativas de crecimiento a largo plazo en IA y IoT.

AppLovin, en comparación, tiene un P/E futuro de 38,55x, solo ligeramente por debajo de su mediana de 41,48x. Dado su mayor impulso en ganancias y las mejoras en eficiencia operativa, esta valoración parece considerablemente más atractiva en relación con sus perspectivas de crecimiento. Para los inversores que priorizan un potencial alcista a corto plazo respaldado por mejoras tangibles en rentabilidad, AppLovin presenta una oportunidad más equilibrada.

La conclusión de inversión

Ambas empresas merecen reconocimiento como beneficiarias de IA con fundamentos sólidos. Sin embargo, las condiciones actuales sugieren roles diferentes dentro de una cartera. Arm sigue posicionada para una expansión a largo plazo en arquitectura de chips, respaldada por la adopción por parte de hyperscalers de diseños energéticamente eficientes. Pero su valoración premium deja poco margen para una apreciación a corto plazo hasta que las ganancias muestren un aceleramiento visible.

La trayectoria de AppLovin parece más inmediatamente atractiva. Un crecimiento superior en ganancias, una mayor conversión de flujo de caja y múltiplos de valoración razonables sugieren un potencial de subida más claro. Aunque ambas merecen consideración dentro de una estrategia centrada en IA, actualmente AppLovin surge como la opción más atractiva para quienes buscan una apreciación a corto plazo impulsada por la excelencia operativa y una posición de mercado en mejora.