IJR مقابل ISCB: أي صندوق استثمار متداول ذو رأس مال صغير يفوز من حيث السيولة والتنويع؟

مقارنة سريعة: مساران للتعرض للأسهم الصغيرة

تقدم iShares Core SP Small-Cap ETF (NYSEMKT: IJR) و iShares Morningstar Small-Cap ETF (NYSEMKT: ISCB) كلاهما تعرضًا لأسهم الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة، إلا أنهما يعملان وفق استراتيجيات مختلفة جوهريًا. يهيمن IJR من حيث الحجم مع $88 مليار في الأصول المدارة، بينما يتبع ISCB نهج التنويع أولاً مع 1,539 حصة فردية موزعة عبر محفظته. فهم هذه الاختلافات يساعد المستثمرين على اختيار الأداة المناسبة لأهدافهم.

الحجم والتكاليف والدخل: الأرقام

يتفوق ISCB على IJR من حيث الرسوم، حيث يفرض فقط 0.04% سنويًا مقابل 0.06%. ومع ذلك، يعوض IJR المستثمرين الباحثين عن الدخل بعائد أرباح قدره 1.9% — ميزة بمقدار 70 نقطة أساس على ISCB الذي يحقق 1.2%. مع مرور الوقت، يمكن أن يؤثر هذا الفرق في العائد بشكل كبير على العوائد الإجمالية للمستثمرين الذين يعيدون استثمار التوزيعات.

الحصص والتنويع: الاتساع مقابل التركيز

يكشف تكوين المحفظة عن فلسفة كل صندوق. يوسع ISCB شبكته بشكل كبير مع 1,539 مركزًا، مما يضمن تداخلًا أقل وتقليل مخاطر الأسهم المفردة. تمثل أكبر ثلاث حصص له — Ciena (NYSE: CIEN)، Coherent (NYSE: COHR)، و Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) — أقل من 1% من الأصول، مما يبرز التنويع الحقيقي.

يتبع IJR نهجًا أكثر تركيزًا مع 635 حصة. تشمل أكبر مراكزه Hecla Mining (NYSE: HL)، Spx Technologies (NYSE: SPXC)، و Dycom Industries (NYSE: DY)، مع حدود صغيرة مماثلة. تحافظ كلا الصناديق على تعرض ثابت للقطاعات عبر الصناعات (حوالي 19%)، التكنولوجيا (16%)، والخدمات المالية (15%)، على الرغم من أن أوزان التخصيص تختلف قليلاً.

الأداء والمخاطر: كيف تحملا تقلبات السوق

على الرغم من أن ISCB يحقق عوائد أعلى مؤخرًا (6.4% خلال سنة واحدة)، إلا أن كلا الصندوقين يظهران حماية مماثلة من الانخفاضات. يتفوق الحد الأقصى للخسارة خلال 5 سنوات لـ IJR بنسبة -28.02% قليلاً على ISCB الذي بلغ -29.94%، مما يشير إلى أداء أفضل قليلاً خلال فترات التوتر السوقي. على مدى خمس سنوات، نما استثمار بقيمة 1000 دولار في IJR ليصل إلى حوالي 1396 دولارًا، مقابل 1382 دولارًا في ISCB — مما يظهر تفوقًا بسيطًا لـ IJR في تراكم العوائد.

قراءات بيتا عند 1.21 (IJR) و 1.27 (ISCB) تؤكد أن كلا الصندوقين يعززان تحركات السوق الأوسع، وهو أمر معتاد لصناديق الأسهم الصغيرة التي تسعى للتعرض للنمو.

السيولة والعملية: حجم التداول مهم

هنا يصبح حجم IJR الذي يبلغ مليار دولار حاسمًا. يتجاوز حجم التداول اليومي بشكل منتظم 6 ملايين سهم، مما يجعله أحد أكثر صناديق الأسهم الصغيرة سيولة في السوق. يواجه المستثمرون الذين ينفذون مراكز كبيرة انزلاق سعر ضئيل، ولا توجد قيود على توقيت الدخول والخروج.

أما أصول ISCB التي تبلغ 257.3 مليون دولار، فهي تعني حجم تداول أقل بكثير. بالنسبة للمستثمرين الأفراد الذين يقومون بشراءات معتدلة، غالبًا لا يهم هذا الأمر. أما المؤسسات أو الذين يخططون لصفقات بمئات الآلاف، فإن ميزة سيولة IJR كبيرة وقد تستحق زيادة نسبة المصاريف بمقدار 0.02%.

أي صندوق يناسب استراتيجيتك؟

اختر IJR إذا:

• تفضل التداول السهل والسلس وسيولة عميقة
• تبحث عن دخل أعلى حاليًا من خلال عائد الأرباح
• تفضل استقرار وسجل أداء صندوق كبير يدير $88 مليار
• تريد مقاومة مثبتة خلال فترات السوق الهابطة

فكر في ISCB إذا:

• تطلب أقل تكلفة ويمكنك التعايش مع رسوم 0.04%
• تقدر التنويع الأقصى عبر 1,539 اسمًا من الأسهم الصغيرة
• تدير مراكز أصغر حيث لا تكون السيولة عائقًا
• تقبل حجم تداول أقل مقابل تعرض أوسع

كلا الصندوقين يوفران تعرضًا شرعيًا للأسهم الصغيرة بدون حيل أو تحيزات متخصصة. الاختيار يعتمد على ما إذا كنت تفضل السيولة، الدخل، والحجم (IJR) أو الكفاءة من حيث التكلفة والتنويع (ISCB).

التعريفات الرئيسية

• نسبة المصاريف: الرسوم الإدارية السنوية التي تُفرض كنسبة من أصولك المستثمرة
• عائد الأرباح: التوزيعات النقدية السنوية المعبر عنها كنسبة من سعر الصندوق الحالي
• الحصص: الأسهم الفردية ضمن محفظة الصندوق
• AUM: القيمة الإجمالية للأصول التي يديرها الصندوق
• بيتا: مقياس التقلب مقارنة بمؤشر S&P 500 (>1 يعني تقلب أعلى)
• أقصى خسارة خلال فترة: أكبر انخفاض من الذروة إلى القاع خلال فترة محددة
• السيولة: سهولة الشراء أو البيع دون التأثير على سعر الأصل