El Bitcoin se mantiene en torno a los 87,000 dólares, luchando de manera reiterada. Hoy es un momento clave: el contrato de opciones de mayor escala en la historia (aproximadamente 23.6 mil millones de dólares) vence hoy, y las fuerzas alcistas y bajistas entran en una fase decisiva.

El mercado ahora está extremadamente dividido. La escala de las opciones de compra es más de 2.6 veces la de las opciones de venta, con más de 21.7 mil millones de dólares en posiciones largas apostando a que a fin de año el precio pueda alcanzar entre 100,000 y 125,000 dólares; pero en el mercado spot, la actividad está estancada y el sentimiento ha llegado a su punto más bajo.

¿Dónde está el verdadero peligro? El objetivo principal de los creadores de mercado es muy claro: durante la liquidez escasa en las vacaciones, empujar el precio al nivel de 95,000 dólares con el menor costo posible, haciendo que la mayoría de los contratos de opciones expiren sin valor, para así poder obtener fácilmente las primas. Ese nivel de 95,000 dólares es el precio de mayor dolor en esta entrega.

Tres señales mortales que no se deben ignorar:

Primero, las órdenes de compra se concentran en los niveles altos de 100,000 a 125,000 dólares, mientras que las órdenes de venta están densamente agrupadas entre 75,000 y 86,000 dólares. Ya sea por la tendencia de seguir la subida o por la necesidad de detener pérdidas, en la vista de las instituciones todos son presas potenciales.

Segundo, la volatilidad implícita ha caído más del 10% en el último mes, un entorno de baja volatilidad que suele generar impactos bruscos en ambas direcciones.

Tercero, el valor Gamma cercano a la expiración se ha disparado. Sumado a la escasa liquidez en las vacaciones, las operaciones de cobertura de los creadores de mercado son especialmente propensas a activar fenómenos de "pico de pincho", con volatilidades instantáneas de entre 3000 y 5000 dólares que probablemente ocurrirán.

¿Recuerdas el par de USDT en alguna de las principales plataformas de intercambio? En un momento, se disparó hasta 24,111 dólares y luego volvió a estabilizarse rápidamente, reflejando la realidad de la escasez de liquidez.

Tres trampas en las que los minoristas son más propensos a caer: hacer cortos con gran volumen cerca de 87,000 dólares puede ser manipulado para subir y forzar un liquidación; comprar en 90,000 dólares y cerrar demasiado pronto puede hacer que se pierdan movimientos alcistas; y aquellos que entraron con gran volumen en 95,000 dólares terminan siendo los que compran en la parte alta, asumiendo el riesgo de comprar en el pico.

La gestión del riesgo debe ser la prioridad número uno. Si tu posición no supera el 40%, considera cerrar entre un 20% y un 30% en el rango de 90,000 a 92,000 dólares, y luego cerrar entre un 30% y un 40% en 94,000 a 95,000 dólares; si el precio rompe los 95,000 dólares, cierra todo de inmediato. Los que tienen toda la posición deben ejecutar inmediatamente un plan de toma de ganancias escalonado.

¿Y si el precio cae? El rango de 80,000 a 82,000 dólares es un soporte fuerte, y podría haber un rebote a corto plazo, pero no lo tomes como señal de fondo.

En definitiva, la entrega de opciones no trata sobre un mercado alcista o bajista, sino sobre la lucha entre matemáticas y psicología. Cumple estrictamente con tus reglas de toma de ganancias y corte de pérdidas. Sobrevive a esta prueba de resistencia liderada por las instituciones y tendrás la oportunidad de aprovechar las próximas tendencias.