玉米市场在USDA评估前显示压力

玉米期货周一遇到较弱的走势，市场参与者在等待周二至关重要的USDA商品报告前调整仓位。合约价格小幅回落，下降幅度为每蒲式耳几分之一至2美分。CmdtyView全国基准现货玉米价格下跌1 1/4美分，收于每蒲式耳$3.98 1/4。

出口活动与需求减退类型

每周出口检验数据显示玉米装运模式信号复杂。截止12月4日当周，检验出口的玉米总量为145.3万吨（(57.2百万蒲式耳)），环比下降10.89%，但同比增长36%。墨西哥位居出口目的地首位，出口量为520,691吨，其次是日本的310,828吨和台湾的81,209吨。

短期需求中出现的减退类型被年初至今的强劲表现所抵消。营销年度累计装运量达到20.63百万公吨（(812.2百万蒲式耳)），比去年同期增长了69.36%。

销售数据令交易者失望

USDA的追赶出口销售报告显示，预订环境偏软，截止11月6日当周仅售出979,525吨玉米。这一结果未达市场普遍预期的100万至200万吨，且为今年营销年度迄今的最低周度总量。短缺反映出国际买家在不确定的供应动态中持谨慎态度。

展望：USDA预测与全球供应背景

周二公布的月度WASDE报告将为短期价格走势提供关键指引。彭博调查的分析师预计美国玉米期末库存为21.45亿蒲式耳，比11月预测减少900万蒲式耳。这一库存收紧的叙述与对巴西产量增加的担忧形成对比。

巴西私营咨询公司AgRural估算2025/26年度玉米产量为135.3百万公吨，比去年水平下降5.8百万公吨。然而，USDA目前的估算——可能在周二修正——为131百万公吨，二者的差异将影响全球价格预期。

交易总结

12月25日玉米期货收盘价为每蒲式耳$4.36 1/4，下跌1/2美分。近期现货玉米收于每蒲式耳$3.98 1/4，下跌1 1/4美分。3月26日合约下跌1美分，至$4.43 3/4，而5月26日玉米合约下跌1美分，收于$4.51 1/4。