قوة أشباه الموصلات وتفاؤل الاحتياطي الفيدرالي يدفعان الأسهم للارتفاع عبر جميع القطاعات

جلسة التداول يوم الأربعاء أظهرت انتعاشًا حاسمًا عبر المؤشرات الرئيسية، مع ظهور أسهم التكنولوجيا كالقوة الرئيسية لقيادة السوق بشكل عام نحو الأعلى. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة +0.69%، بينما تفوق مؤشر Nasdaq 100 بزيادة +0.87%. تبعه مؤشر داو جونز الصناعي بربح +0.67%. أشارت العقود الآجلة إلى استمرار الزخم، حيث ارتفعت عقود E-mini S&P لشهر ديسمبر +0.70% وارتفعت نظيراتها من Nasdaq +0.89%. سجل كل من مؤشر S&P 500 وداو جونز أعلى مستوياتهما منذ حوالي أسبوعين، في حين وصل مؤشر Nasdaq 100 إلى ذروته خلال 1.5 أسبوع.

محرك التكنولوجيا يدفع الأسواق

خدم قطاع أشباه الموصلات كمحفز رئيسي لتقدم الأربعاء. أظهر مصممو ومصنعو الرقائق قوة ملحوظة، حيث قفزت شركة Marvell Technology بأكثر من +5%، وارتفعت شركة ASML Holding بأكثر من +4%. كما سجلت شركات أشباه الموصلات الإضافية مثل Advanced Micro Devices، Applied Materials، Broadcom، وON Semiconductor مكاسب تجاوزت +3%. وأكملت الشركات الداعمة مثل Micron Technology، Analog Devices، Intel، وLam Research القوة في قطاع أشباه الموصلات مع ارتفاعات تجاوزت +2%.

انتشرت هذه القوة المركزة في شراء معدات التكنولوجيا عبر السوق الأوسع، مما رفع قطاع التكنولوجيا بأكمله ورفع الأسهم بشكل عام. وأكد أداء القطاع المتفوق على شهية المستثمرين للشركات التي من المتوقع أن تستفيد من التقدم التكنولوجي المستمر وتحسينات الإنتاجية.

تغير البيانات الاقتصادية وتوقعات خفض الفيدرالي لمعدل الفائدة

ظهرت تغيرات مهمة في معنويات السوق مع بدء البيانات الاقتصادية وتواصلات الاحتياطي الفيدرالي في الإشارة إلى موقف أكثر تساهلاً في السياسة. ارتفعت توقعات المستثمرين لخفض معدل الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 9-10 ديسمبر بشكل كبير إلى 80% من مجرد 30% في الأسبوع السابق — وهو انعكاس ملحوظ يعكس تغير ديناميكيات السوق.

شمل المحفز لهذا التحول في المعنويات إشارات اقتصادية مختلطة. ففي حين انخفضت مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع بمقدار 6,000 لتصل إلى أدنى مستوى خلال 7 أشهر عند 216,000 — مما يشير إلى مرونة سوق العمل — انكمش مؤشر شيكاغو PMI لشهر نوفمبر بشكل حاد ليصل إلى 36.3، وهو أدنى مستوى منذ 17 شهرًا، مما يدل على ضعف في النشاط التصنيعي. ارتفعت طلبات السلع الرأسمالية باستثناء الدفاع ومكونات الطائرات +0.9% شهريًا، متجاوزة التوقعات التي كانت +0.3%.

انضغط عائد السندات وسط هذا السرد التيسيري، حيث انخفض عائد سند الخزانة لمدة 10 سنوات بمقدار 0.2 نقطة أساس ليصل إلى 3.994%. عكس ضغط العائد توقعات السوق لخفض المعدلات في المستقبل، بالإضافة إلى الرياح المعاكسة من تباطؤ الزخم الاقتصادي. عكست أسواق السندات الأوروبية هذا الاتجاه، حيث استقر عائد السند الألماني لمدة 10 سنوات عند 2.671% وسند الجنيه البريطاني لمدة 10 سنوات عند 4.423%، مسجلين أدنى مستوياتهم منذ 1.5 أسبوع.

أداء الأسهم الفردية

أسفرت نهاية موسم الأرباح عن نتائج متباينة عبر الشركات الأمريكية. تفوقت شركة Urban Outfitters على التوقعات مع وصول مبيعات الربع الثالث إلى 1.53 مليار دولار مقابل إجماع قدره 1.49 مليار دولار، مما دفع السهم للارتفاع +12%. قفزت شركة Robinhood Markets +10% بعد إعلان استحواذها على حصة الأغلبية في LedgerX، مما يمنح الوسيط إمكانية الوصول إلى أسواق التنبؤ والتداول بالمشتقات.

وفي قطاع التكنولوجيا، ارتفع سهم Oracle بأكثر من +4% بعد أن أشار محللو Deutsche Bank إلى أن فوائد OpenAI لا تزال منخفضة التقييم في سعر السهم الحالي. قفزت شركة Dell Technologies بأكثر من +5% بعد أن عدلت الشركة توقعاتها لإيرادات 2026 إلى 112.2 مليار دولار من نطاق سابق $105 مليار-$109 مليار، متجاوزة بشكل كبير التوقعات الإجماعية. تقدمت شركة Autodesk بأكثر من +2% بفضل إيرادات الربع الثالث التي بلغت 1.86 مليار دولار، متجاوزة التوقعات، ودعمت التوجيه السنوي الكامل.

على العكس، خيبت عدة أسماء المستثمرين. انخفضت شركة Workday بأكثر من -7% على الرغم من أن إيرادات الاشتراكات للربع الثالث كانت مطابقة تمامًا للتوقعات. تراجعت شركة Zscaler بأكثر من -12% لتقود خسائر Nasdaq 100، مع توجيه الإدارة لإيرادات 2026 بين 3.28 مليار دولار و3.30 مليار دولار، مما يوفر حد أدنى من الارتفاع للتقديرات الحالية. هبطت شركة Nutanix بأكثر من -17% بعد أن جاءت إيرادات الربع الأول أقل من التوقعات عند 670.6 مليون دولار مقابل إجماع قدره 676.6 مليون دولار، مع تخفيضات في التوجيه السنوي الكامل. تراجعت شركة Ambarella بأكثر من -19% بعد أن توقعت هوامش إجمالية معدلة للربع الرابع بين 59%-60.5%، وهو أدنى من التوقع الإجماعي البالغ 60.6%.

أبرز أخبار الشركات

تلقت الأسهم أيضًا دعمًا من التطورات الاستراتيجية للأعمال. زادت شركة Boeing بأكثر من +2%، مستفيدة من عقد بقيمة 2.47 مليار دولار لشراء 15 ناقلة KC-46A Pegasus إضافية من القوات الجوية الأمريكية، بالإضافة إلى تأكيد أن شركة China Airlines التايوانية وافقت على شراء طائرات بقيمة 7.852 مليار دولار من الشركة المصنعة.

سياق السوق والتوقعات

خلق مزيج من زخم قطاع أشباه الموصلات وتغير التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي بيئة تمكنت فيها الأسهم من قيادة التعافي على الرغم من البيانات الاقتصادية المختلطة. أظهر موسم الأرباح، الذي يقترب من نهايته مع إعلان 475 من مكونات مؤشر S&P 500، أداءً قويًا مع تجاوز 83% من الشركات للتوقعات ونمو أرباح إجمالي قدره +14.6% — متقدمًا بشكل كبير على التوقعات الأولية البالغة +7.2% ويتجه نحو أقوى ربع منذ 2021.

عرضت الأسواق الدولية أداءً مختلطًا، حيث ارتفع مؤشر Euro Stoxx 50 إلى أعلى مستوى خلال أسبوع وأغلق +1.47%، وارتفع مؤشر Nikkei Stock 225 الياباني +1.85%، وتراجع مؤشر Shanghai Composite الصيني -0.15%. عكس الأداء المتباين على مستوى العالم اختلاف الظروف الاقتصادية ومسارات السياسة عبر المناطق.