Logam Mulia Temukan Dukungan Saat Kutipan Pemotongan Suku Bunga Memuncak di Tengah Kekacauan Sektor Teknologi

Ekspektasi bullish untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve tambahan mendorong harga emas dan perak naik, meskipun pasar yang lebih luas bergulat dengan kekhawatiran yang meningkat tentang gelembung sektor kecerdasan buatan.

Pada hari Jumat, Emas Comex Bulanan untuk pengiriman November naik sebesar $20,20, atau 0,50%, untuk menetap di $4.076,70 per troy ons. Performa mingguan, bagaimanapun, tetap modest dengan harga menurun hanya $10,90 (0,27%) per troy ons. Sementara itu, Perak Comex Bulanan untuk pengiriman November mundur sebesar 37,40 sen (0,74%) ke $49,873 per troy ons, mencatat kerugian mingguan yang lebih tajam sebesar 71,70 sen (1,42%).

Data Ekonomi Memperkuat Spekulasi Pemotongan Suku Bunga

Kekuatan utama di balik ketahanan emas berasal dari pergeseran ekspektasi pasar setelah serangkaian rilis ekonomi yang campur aduk. Laporan ketenagakerjaan non-pertanian AS hari kemarin menyajikan kontradiksi yang menarik—penyediaan pekerjaan meningkat sebanyak 119.000 pekerjaan di bulan September (dibandingkan dengan perkiraan konsensus sebanyak 50.000), namun tingkat pengangguran naik menjadi 4,4% dari 4,3% di bulan Agustus. Inflasi upah tahunan tetap bertahan di 3,8%, sementara klaim pengangguran awal untuk minggu yang berakhir 15 November menurun sebanyak 8.000 menjadi 220.000, dengan rata-rata per empat minggu menetap di 224.250.

Pedagang tetap skeptis tentang arti penting angka ketenagakerjaan ini, mengingat bahwa data tersebut datang selama siklus pelaporan yang tertunda setelah shutdown pemerintah terpanjang dalam sejarah AS. Presiden Federal Reserve New York John Williams memperkuat ekspektasi dovish pada hari Jumat, menunjukkan bahwa bank sentral masih memiliki ruang untuk mengurangi suku bunga dalam beberapa minggu mendatang tanpa mengorbankan mandat inflasi.

Kutipan pasar kini mencerminkan optimisme ini secara tegas. Menurut CME Group’s FedWatch Tool, probabilitas pemotongan suku bunga seperempat poin di pertemuan Federal Reserve Desember melonjak menjadi 73,5% dari 39,1% hanya satu hari sebelumnya, menegaskan betapa cepatnya ekspektasi pemotongan suku bunga telah bergeser.

Aktivitas Campuran dalam Indikator Ekonomi Lebih Luas

Data manajer pembelian terbaru menggambarkan gambaran yang bernuansa tentang momentum ekonomi. PMI Komposit Global S&P meningkat menjadi 54,80 poin di bulan November dari 54,60 di bulan Oktober, menunjukkan ekspansi yang berkelanjutan. Sektor jasa berkinerja baik, dengan PMI-nya naik ke 55,0, sementara indikator manufaktur menurun ke 51,9—terkecil dalam empat bulan—menandakan munculnya kelembutan dalam aktivitas industri.

Ekspektasi inflasi menunjukkan penurunan yang menggembirakan. Konsumen University of Michigan secara tak terduga merevisi outlook inflasi satu tahun mereka turun menjadi 4,5% dari 4,7%, menunjukkan bahwa tekanan harga yang terus-menerus mungkin mulai mereda.

Keraguan terhadap Sektor AI Meningkatkan Permintaan Safe-Haven

Selain lanskap kebijakan moneter, logam mulia telah mendapat manfaat dari kekhawatiran yang meningkat seputar valuasi di sektor teknologi. Meski hasil laba dari Nvidia, pemimpin dalam AI, sangat mengesankan, para investor semakin mempertanyakan ekonomi dasar dari investasi kecerdasan buatan yang didukung oleh perusahaan teknologi besar. Skala besar pengeluaran modal dan ketidakpastian waktu untuk mencapai profitabilitas telah memicu penilaian ulang terhadap saham teknologi, mendorong aliran modal ke aset safe-haven tradisional seperti emas dan perak.

Konvergensi ekspektasi pemotongan suku bunga yang akomodatif dengan kekhawatiran yang sah tentang overvaluasi sektor teknologi telah menciptakan latar belakang yang mendukung untuk harga emas ke depan.