On Holdingは、Deckers Outdoor Corporation ()/market-activity/stocks/deck[DECK]やWolverine World Wide, Inc. ()/market-activity/stocks/www[WWW]などの競争環境の中で事業を展開しています。評価の観点から見ると、ONONは今後の株価収益率（PER）が28.61倍で、業界全体の平均18.23倍を上回っています。現在の会計年度の売上成長予測は前年比41.2%の拡大を示していますが、一株当たり利益（EPS）のガイダンスは12.7%の減少を示唆しています。
ホールディングスAPAC地域が重要な20％の収益マイルストーンに近づく
アジア太平洋地域は、On Holding AGのONON最もダイナミックな成長エンジンとしてその地位を固めており、スポーツシューズメーカーのグローバルポートフォリオのリバランスにとって重要な節目となっています。APACは2025年の最初の9ヶ月間で連結純売上高の16.9%を占めており、20%の閾値に向かって推移していることから、新興市場の域を超え、構造的な収益柱へと進化しています。
加速の物語
定量的に見ると、地域の勢いは依然として驚異的です。第3四半期だけで、APACは4期連続の三桁の通貨換算での拡大を達成し、前年比109.2%の成長を記録しました。これにより、報告された純売上高は1億4490万スイスフランとなり、94.2%の増加を示し、四半期収益に占める地域の割合は18.2%に上昇しました（前年同期の11.7%から大きく増加）。2025年9月30日に終了した9ヶ月間の累計では、APACの純売上高は3億8460万スイスフランに達し、前年比106.6%の成長を示し、世界全体の純売上高2億2700万スイスフランに対して高い成長率を記録しています。
このパフォーマンスは、同社の他の主要地域を大きく上回っています。アメリカ地域は定通貨ベースで21%拡大し、EMEA（ヨーロッパ、中東、アフリカ）は33%拡大しました。どちらも立派な成長ですが、APACの拡大ペースには及びません。
地域成功を支える戦略的推進要因
経営陣は、この持続的な勢いを主要市場の集中した強さに起因するとしています。中国と日本は引き続き大きな貢献を続けており、韓国や東南アジアも浸透が加速しています。ブランドの小売展開も拡大しており、東京の銀座地区の旗艦店のような高級店舗展開は、富裕層の消費者層を取り込むための戦略です。さらに、著名なスポーツ選手の起用や主要スポーツイベントでのパフォーマンスにより、地域のブランド認知度と文化的な関連性が高まっています。
競争ポジショニングと市場評価
On Holdingは、Deckers Outdoor Corporation ()/market-activity/stocks/deck[DECK]やWolverine World Wide, Inc. ()/market-activity/stocks/www[WWW]などの競争環境の中で事業を展開しています。評価の観点から見ると、ONONは今後の株価収益率（PER）が28.61倍で、業界全体の平均18.23倍を上回っています。現在の会計年度の売上成長予測は前年比41.2%の拡大を示していますが、一株当たり利益（EPS）のガイダンスは12.7%の減少を示唆しています。
APACの20%売上集中に向かう動きは、On Holdingが成熟した地域への依存を減らし、真のグローバルな収益基盤を確立するための多角化戦略を成功裏に実行していることを示しています。